Внесение итоговых поправок

После того, как определена предварительная стоимость предприятия, для получения окончательной рыночной ее величины необходимо внести поправку на величину стоимости нефункционирующих активов и провести коррекцию величины собственного оборотного капитала.

Первая поправка связана с тем, что при расчете стоимости, возможно, не учитывались те активы предприятия, которые не заняты в конкретный момент в производстве (недвижимость, машины, оборудование). Их стоимость не учтена в денежном потоке, но это не значит, что они не имеют стоимости.

Многие такие активы имеют определенную стоимость, которая может быть реализована, например, при продаже. Поэтому необходимо определить их рыночную стоимость и приплюсовать ее к стоимости, полученной при дисконтировании денежного потока.

Вторая поправка – это учет фактической величины собственного оборотного капитала. В модель дисконтированного денежного потока необходимо включить требуемую величину собственного оборотного капитала, соответствующую прогнозному уровню реализации (обычно она определяется по отраслевым нормам). Фактическая величина собственного оборотного капитала может на совпадать с требуемой. Соответственно нужна коррекция: избыток собственного оборотного капитала должен быть прибавлен, а дефицит – вычтен из величины предварительной стоимости.