Механизм обеспечения финансового равновесия предприятия в процессе формирования капитала на основе модели устойчивого роста
Один из вариантов модели устойчивого роста предприятия имеет следующий вид:
ЧП * ККП * А * КОк
DОР = ОР * СК
DОР - возможный темп прироста объема реализации продукции, не нарушающий финансовое равновесие предприятия.
Финансовое равновесие - характеристика состояния финансовой деятельности предприятия, при котором потребность в приросте основного объема активов балансируется с возможностью формирования финансовых ресурсов за счет собственных источников.
ЧП – сумма чистой прибыли предприятия.
ОР - объем реализации продукции.
ЧП / ОР - рентабельность реализации продукции.
ККП - коэффициент капитализации чистой прибыли.
Капитализация прибыли - направление определенной ее части на производство и
развитие.
А - стоимость активов или общая сумма капитала предприятия.
СК - сумма собственного капитала предприятия.
А / СК - леверидж активов.
КОк - коэффициент оборачиваемости общей суммы капитала.
Если базовые параметры стратегии формирования капитала предприятия остаются неизменными в предстоящем периоде, то расчетный показатель будет составлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации. Любое отклонение от него будет или требовать дополнительного привлечения ресурсов (нарушая финансовое равновесие) или генерировать дополнительный объем этих ресурсов, не обеспечивая их исполнение в операционном процессе.
Пример: Возможны варианты управленческих решений:
| Показатель | Базовый (неизменный) вариант | Варианты изменения стратегии формирования капитала. Изменения: | ||
| Дивидендной политики | Структуры капитала | Оборачиваемости капитала | ||
| Исходные показатели, млн. руб.: | ||||
| 1.Сумма чистой прибыли | ||||
| 2. Сумма дивидендных выплат | ||||
| 3. Сумма капитализируемой прибыли | ||||
| 4. Объем реализации продукции | ||||
| 5. Сумма активов (капитала), в том числе | ||||
| - внеоборотных активов (основного капитала) | ||||
| 6. Сумма собственного капитала | ||||
| 7. Сумма заемного капитала | ||||
| Расчетные коэффициенты: | ||||
| 8. Коэффициент рентабельности продаж (п.1/п.4) | 0,06 | 0,06 | 0,06 | 0,06 |
| 9. Коэффициент капитализации истой прибыли (п.3/п.1) | 0,5 | 0,58 | 0,5 | 0,5 |
| 10. Коэффициент левериджа активов (п.5/п.6) | 1,67 | |||
| 11. Коэффициент оборачиваемости капитала (п.4/п.5) | 1,79 | |||
| Оптимальные темпы роста в предстоящем периоде, %;(п.8*п.9*п.10*п.11*100) | 13,9 | 10,2 | 10,7 |
Дата добавления: 2015-08-14; просмотров: 883;