Фьючерсная торговля и контракты. Понятие

Фьючерсным контрактом называется соглашение на осуществление в определенный момент в будущем покупки или продажи стандартного количества некоторого базисно­го актива по цене, зафиксированной в момент заключения соглашения. Базисным активом фьючерсного контракта могут служить: сельскохозяйственные товары; природные ресурсы; валюты; различные виды облигаций; фондовые индексы.

Под покупкой фьючерсного контракта понимается обяза­тельство купить за наличные или принять физическую пос­тавку стандартной величины конкретного базисного актива в будущий срок по фиксированной Цене, а под продажей фью­черсного контракта понимается обязательство продать за наличные или осуществить физическую поставку базисного актива в будущий срок по фиксированной цене. Зафиксиро­ванная при заключении контракта цена базисного актива или значение индекса называются фьючерсной ценой.

При торговле фьючерсными контрактами маклер объяв­ляет название торгуемого фьючерсного контракта, месяц пос­тавки, котировочную цену контракта на предшествующих тор­гах, время окончания торгов данным контрактом и т. д. Заявки на продажу по наиболее низким ценам и заявки на покупку по наиболее высоким ценам отражаются на информацион­ном табло в зале биржи. По окончании торговой сессии для каждого вида и месяца исполнения контракта определяются котировочные цены (цены закрытия).

Фьючерсами торгуют на Специализированных фьючерсных биржах, где обеспечиваете справедливое ценообразование благодаря высокой концентраций спроса и предложения.

Участниками фьючерсной торговли являются:

1)брокеры/дилеры, заключающие сделки на бирже как за свой счет, так и за счет от клиентов;

расчетно-клиринговыё фирмы, выступающие посред­никами между биржей и фьючерсными торговцами, гаранти рующие внесение залоговых средств и исполнение сделок, а также осуществляющие расчетное обслу­живание брокеров и клиентов;

3) клиенты, осуществляющие сделки за свой счет при пос­редничестве брокера. Операции с фьючерсными контракта­ми делятся на два вида: спекуляцию и хеджирование. Спеку­лятивные операции ставят целью получение положительной разницы между ценой покупки и ценой продажи. Хеджевые операции направлены на ограничение риска неблагоприятно­го изменения цены при торговле реальными активами.

Фьючерсный рынок часто называют рынком риска, где риск переходит от осмотрительных к склонным рисковать, и именно хеджеры составляют его основу. Хеджерам, производителям и потребителям рынок фьючерсов позволяет ограничить цено­вой риск при реализации и приобретении товаров; экспортерам и импортерам—риск изменения валютных курсов; владельцам финансовых активов — риск падения курсовой стоимости; за­емщикам и кредиторам — риск изменения процентных ставок.

Внешне фьючерсные сделки хеджирования неотличимы от спекулятивной игры. Хеджер, так же как и спекулянт, сначала открывает, а затем закрывает свои позиции, не доводя их, как правило, до поставки. Однако отличие есть, и весьма сущест­венное. Для хеджера фьючерсные сделки подстраховывают производимые им операции на рынке реального товара. Доходы или потери хеджера на рынке реального товара будут компенси­роваться противоположными результатами на рынке фьючер­сов. Для спекулянта торговля фьючерсными контрактами имеет значение только в связи с возможностью получить прибыль. Он никогда не покупает и не продает товары, а лишь играет на разнице цен, поэтому доходы или потери на фьючерсном рынке для спекулянта являются конечным результатом его операций. Покупками фьючерсных контрактов по низким ценам спекулян­ты содействуют повышению спроса, что ведет к росту цен.

Таким образом, фьючерсная торговля обеспечивает справедливое ценообразование на товары; она проводится на специализированных фьючерсных биржах, снижает ком­мерческий риск и помогает извлечь прибыль при торговле фьючерсом.