Порядок заключения и использования фьючерсных сделок на куплю-продажу фьючерсных контрактов

Фьючерсным контрактом называется соглашение на выпол­нение в будущем уже достигнутых договоренностей о продаже или покупке стандартной величины некоторого базисного акти­ва по фиксированной в момент заключения соглашения цене.

Технологический процесс купли-продажи фьючерсных контрактов условно можно разделить на ряд последователь­ных этапов:

1.Решение клиента. Клиент оценивает ликвидность рынка фьючерсных контрактов. После этого он принимает решение об участии во фьючерсных торгах.

2.Заключение договора на брокерское обслуживание. Клиент устанавливает договорные отношения с фирмой, яв­ляющейся посредником на фьючерсном рынке. Между ними заключается договор на брокерское обслуживание. Соглас­но договору на обслуживание стороны подтверждают, что осведомлены о риске, с которым связана деятельность на фьючерсном рынке, и не будут иметь претензий друг к другу в случае возможных убытков. Договором также Определяются права и обязанности сторон.

3.Заключение договора на обслуживание с членом Рас­четной палаты. Посредническая фирма устанавливает дого­ворные отношения с членом Расчетной палаты при помощи заключения соответствующего договора.

4.Средства резервирования фьючерсной торговли. Кли­ент вносит денежные средства, необходимые для соверше­ния фьючерсных сделок и выступающие в качестве гарантии их выполнения, которые и являются «средствами резервиро­вания фьючерсной торговли».

5.Заказ клиента. Чтобы биржевой посредник выполнил за­дание клиента, последний должен предоставить ему заявку на выполнение определённых операций в процессе биржевых тор­гов. Они должны содержать точные указания, касающиеся вида сделки, количества контрактов, срока и формы поставки, формы оплаты, даты и количества торгов, условий относительно цены.

При организации фьючерсных торгов наибольшее приме­нение имеют следующие виды торговых поручений:

— купить или продать по биржевой цене;

— купить или продать по «наилучшей цене дня»

— исполняется по самой низкой для покупки и самой высокой для продажи цене по результатам сессий биржевого дня;

— купить или продать по определенной цене. Выполня­ется брокером сразу же после получения или в тот момент, когда цена достигнет заданного уровня.

6.Выполнение заказа. Заказ выполняется либо в процес­се торга на бирже, либо во время между биржевыми сесси­ями. В первом случае цена влияет на цену закрытия, а во втором — она не учитывается при котировке.

7.Сведения о прошедших торгах. Биржа передает сведе­ния о заключенных фьючерсных сделках в соответствующие информационные системы, которые распространяют коти­ровки цен по всему миру.

8.Расчеты по сделкам. Указанные расчеты осуществля­ются Расчетной палатой, механизм работы которой был рас­смотрен выше.

9.Пересчет по марже, Сведения об изменении маржи сообщаются к концу биржевого дня, по истечении которого начинают действовать новые ставки маржи. Срок их дейс­твия — до очередного изменения ставок маржи. Ее перерас­чет происходит на основании ставок первоначальной маржи.

10.Довнесение средств по маржевым платежам. На ос­новании перерасчетов по марже и установления действия новых ее ставок клиент обязан довнести через посредничес­кую фирму и члена Расчетной палаты на клиринговый счет определенную сумму для обеспечения дальнейшей работы на рынке фьючерсных контрактов.

11.Поставка по фьючерсному контракту. Несмотря на фиктив­ный характер сделок фьючерсной торговли, иногда по фьючерс­ным контрактам все же происходит поставка Товара. В мировой практике биржевой торговли различают два типа поставки товара: первичную и вторичную. Первичная поставка— поставка товара на склад биржи или получение товара с биржевого склада. Вто­ричная поставка имеет место в тех случаях, когда одна и та же партия товара без изъятия со склада биржи вновь поставляется по биржевому контракту в течение того же месяца. Продавец дол­жен оплатить все расходы, соответствующие условиям поставки в течение установленного периода с даты выставления нотиса.