БЮДЖЕТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Бюджетная аффектиеность отражает финансовые результаты
осуществления инвестиционного проекта для федерального, регио-
нального или местного бюджетов. Основным показателем бюджетной
эффективности является бюджетный эффект.

Бюджетный эффект Б_t, для t-го шага осуществления проекта
определяется как превышение доходов соответствующего бюджета Д_t.
над расходами Р_t в связи с осуществлением данного проекта:

Б_t=Д_t-Р_t (8.14)

Бюджетные поступления и расходы, учитываемые при оценке
бюджетной эффективности, приведены в табл. 8.3. Необходимо также
учесть изменения доходов и расходов бюджета, обусловленные влия-
нием проекта на сторонние предприятия и население.

Интегральный бюджетный эффект Б_иит рассчитывается как
сумма дисконтированных годовых бюджетных эффектов или как пре-
вышение интегрированных доходов бюджета над интегрированными
бюджетными расходами:

На основе показателей годовых бюджетных эффектов определя-
ются также дополнительные показатели бюджетной эффективности:
— внутренняя норма бюджетной эффективности (ВНБЭ)

— срок окупаемости бюджетных затрат

- степень финансового участия государства (региона) в реализа-
ции проекта

При определении бюджетной эффективности учитываются конк-
ретные формы участия бюджетных средств в финансировании инве-
стиционного проекта, среди которых следует отметить:

— предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного
кредита;

— предоставление бюджетных ресурсов на безвозмездной основе;

— бюджетные дотации, связанные с проведением определенной
ценовой политики и обеспечением соблюдения установленных соци-
альных приоритетов;

— государственные (региональные) гарантии инвестиционных
рисков.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Назовите виды эффективности инвестиционного проекта.

2. В чем состоит сущность первого и второго этапов оценки эф-
фективности инвестиционного проекта?

3. В чем состоит сущность коммерческой эффективности инве-
стиционного проекта?

4. Что является критерием коммерческой эффективности инве-
стиционного проекта?

5. Является ли эффективным инвестиционный проект сточки зре-
ния коммерческой эффективности, если его NPV > 0. сальдо
накопленных реальных денег на 2-м шаге расчета отрица-
тельное?

6. В чем состоит сущность общественной эффективности инве-
стиционного проекта? С какой целью она определяется?

7. В чем состоит сущность оценки эффективности инвестицион-
ного проекта для акционеров?

8. Что отражают показатели региональной эффективности инве-
стиционного проекта?

9. В чем состоит сущность и показатели бюджетной эффективно-
сти инвестиционного проекта? В каких случаях она оценива-
ется?

10. Что такое интегральный бюджетный эффект?

ГЛАВА 9