По приоритетным целям инвестирования.

Портфель роста формируется в основном за счет объектов ин-
вестирования. обеспечивающих достижение высоких темпов роста ка-
питала (при высоких уровнях риска).

Портфель дохода формируется в основном за счет объектов ин-
вестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста
дохода (уровень риска также довольно высок).

Консервативный портфель формируется в основном за счет
объектов инвестирования со средним (или минимальным) уровнем
риска (темпы роста дохода и капитала значительно ниже).

Агрессивный портфель - портфель роста или дохода при макси-
мальных значениях своих целевых показателей.

3.По достигнутому соответствию целей инвестирования.

Сбалансированный портфель характеризуется полной реализа-
цией целей его формирования: отбором инвестиционных проектов,
наиболее полно отвечающих этим целям.

Несбалансированный портфель характеризуется несоответст-
вием состава его инвестиционных проектов поставленным целям фор-
мирования портфеля.

Разбалансированный портфель (разновидность несбалансирован-
ного портфеля) представляет собой ранее оптимизированный портфель,
уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменени-
ем внешних условий инвестиционной деятельности (например, измене-
ние условий налогообложения) или внутренних факторов (например,
задержки реализации некоторых инвестиционных проектов).

Принципы формирования инвестиционного портфеля пред­приятия:

— обеспечение реализации инвестиционной стратегии — соот­ветствие целей формирования инвестиционного портфеля целям ин­вестиционной стратегии предприятия, преемственность планирования и инвестиционной деятельности предприятия на среднесрочную и дол­госрочную перспективу;

— обеспечение соответствия портфеля инвестиционным ресур­сам — увязка общей капиталоемкости отбираемых в портфель инвести­ционных проектов с объемом инвестиционных ресурсов предприятия. Реализация этого принципа определяет ограниченность отбираемых объектов инвестирования объемом их возможного финансирования,

— оптимизация соотношения доходности и риска — определе­ние пропорций между этими показателями исходя из целей формиро­вания инвестиционного портфеля. Реализация этого принципа обес­печивается путем диверсификации объектов инвестирования,

— оптимизация соотношения доходности и ликвидности — оп­ределение необходимых пропорций между этими показателями. Опти­мизация по этому принципу должна учитывать также обеспечение финансовой устойчивости и текущей платежеспособности предприятия;

— обеспечение управляемости портфелем — ограничение от­бираемых инвестиционных проектов возможностями их реализации в рамках кадрового потенциала предприятия, наличием профессио­нальных менеджеров и аналитиков.

Этапы формирования инвестиционного портфеля (логическая последовательность формирования):

— конкретизация целей инвестиционной стратегии предприятия;

— определение приоритетных целей формирования инвестицион­ного портфеля;

— оптимизация пропорций формирования инвестиционного порт­феля по основным видам инвестиционных проектов с учетом объема и структуры инвестиционных ресурсов;

— формирование отдельных видов портфелей (реальных инве­стиционных проектов, финансовых инструментов и т.п.), обеспечива­ющих установленные критерии доходности, риска и ликвидности;

— обеспечение необходимой диверсификации инвестиционного портфеля;

— оценка доходности, риска и ликвидности инвестиционного порт­феля;

— окончательная оптимизация структуры инвестиционного портфе­ля по установленным критериям доходности, риска и ликвидности.

10.2. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ ПОРТФЕЛЯ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ