Модель оценки капитальных активов (модель Шарпа)

Одним из ключевых положений портфельной теории является обоснование того, что с каждым рисковым активом связаны два типа рисков – диверсифицируемый и недиверсифицируемый. Риск, который может быть устранен посредством диверсификации, называется диверсифицируемым риском. Однако не все виды риска могут быть устранены таким образом. Риск, который остается в достаточно хорошо диверсифицированном портфеле называется недиверсифицируемым. Этот вид риска называют также систематическим или рыночным риском.

На рисунке 5.6. представлена зависимость риска портфеля от числа включенных в него акций. Общий риск складывается из рыночного и специфического риска. По мере увеличения числа активов, составляющих портфель его общий риск снижается за счет устранения специфического риска.

Специфический риск

Общий риск Рыночный риск