Этапы развития международной валютной системы

В целом характер функционирования и стабильность международной валютной системы зависят от степени ее соответствия состоянию и структуре мирового хозяйства. В частности, при изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы международной валютной системы на новую. Появившись в XIX в., мировая валютная система прошла три этапа эволюции. Это:

"Золотой стандарт" (Парижско-Генуэзская система);

Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов;

Ямайкская система плавающих валютных курсов.

Охарактеризуем кратко эти этапы эволюции мировой валютной системы.

Система "золотого стандарта". Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. на базе золотого монометаллизма, т. е. обеспечения национальной валюты золотыми запасами казначейства. Начало функционирования "золотого стандарта" экономисты относят к 1821 г., а юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867г., которое признало золото единственной формой мировых денег. Впоследствии многие развитые страны того времени отказывались от валютного дуализма (обеспечения валюты как золотом, так и серебром) и вступали в парижское соглашение. Россия это сделала в 1895-1897 гг. усилиями тогдашнего российского министра финансов С. Ю. Витте.

Система "золотого стандарта" характеризовалась следующими основными чертами.

Каждая валюта имеет золотое содержание, т. е. валютная единица приравнивается к определенному весовому количеству золота.

В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты, т. е. валютные курсы, взаимные цены валют.

Конвертируемость каждой валюты в золото как внутри, так и за пределами границ отдельного государства. Государство было обязано покупать и продавать отечественную валюту за золото по первому требованию и по паритетной стоимости. Заплатив небольшие комиссионные, любой человек (как житель данной страны, так и иностранец), пришедший в Центральный банк, мог обменять бумажные деньги на золото и это золото просто унести с собой.

Свободный экспорт и импорт золота.

Поддержание жесткого соотношения между национальным золотым запасом и внутренним предложением денег. У государства в этом случае всегда были запасы золота, по крайней мере, равные по стоимости выпущенному в обращение количеству денег.

Механизм международных расчетов, основанный на "золотом стандарте" устанавливал фиксированный курс (через золотое содержание, соответствующее каждой валюте).

Пока золото выполняло все функции денег, а бумажные деньги по сути дела являлись его представителями и свободно обменивались на золото в соответствии с указанным на них официальным золотым содержанием, трудностей с установлением валютных курсов не возникало. Они (валютные курсы) базировались на золотом паритете. Так, если денежная единица " X " равнялась 10 г золота, а денежная единица " Y " - только 5 г, то паритет валюты " X " к валюте " Y ", естественно, равнялся 0,5 X за 1,0 Y .

Отклонения курсов валют от паритета в такой валютной системе были возможны, но в крайне ограниченных пределах. Действительно, если, например, курс валюты " X " опускался существенно ниже паритета, то не было смысла осуществлять в ней расчеты. Целесообразнее было конвертировать ее в золото, транспортировать его в страну валюты " Y " и на него купить эту валюту.

Итак, при "золотом стандарте" национальные валюты обменивались по твердому курсу на золото, количество которого было ограничено.

Если увеличение количества денег внутри страны приводило к росту цен, это вызывало отток золота из страны, а следовательно, сокращению количества денег в обращении, что в свою очередь обусловливало падение цен и восстановление равновесия в стране. Стабильность курсов валют обеспечивала достоверность прогнозов денежных потоков компаний, планирование их расходов и прибыли, создавая тем самым благоприятные условия для экономического роста и развития международной торговли.

"Золотой стандарт" был и остается самой эффективной валютной системой в истории мировой экономики, как это признает большинство современных экономистов. Он обеспечивал автоматическую конвертируемость валют на основе их золотого паритета, упрощая тем самым международные расчеты и обеспечивая валютную стабильность мировой хозяйственной системе. Не случайно эпоху "золотого стандарта" называют еще "золотым веком" мировой экономики. Парадоксально, но период самого свободного развития капитализма (1870-1914), который знала история, сопровождался фиксированными (казалось бы, нерыночными, несвободными) валютными курсами. Особенно благоприятно "золотой стандарт" воздействовал на международную торговлю, которая за этот период возросла более чем в десять раз.

Тем не менее, при использовании "золотого стандарта" многие страны испытывали достаточно серьезные экономические трудности, которые, в конце концов, привели к его разрушению.

Во-первых, странам приходилось держать весьма значительные золотые резервы, что сопряжено с существенными государственными расходами.

Во-вторых, темпы экономического развития стран мирового хозяйства стали опережать физические объемы золотодобычи. Поддержание же золотого обращения при дефиците золотого запаса вызывает упадок, экономика в такой ситуации просто задыхается.

Кроме того, жесткая привязка валютного курса к золотому паритету ограничивала возможности стран проводить независимую кредитно-денежную политику, особенно актуальную с 1914 г., с началом

Первой мировой войны. Поскольку между отдельными странами не существовало формальных соглашений о поддержании неизменных цен на золото, правительства некоторых стран под давлением внутренних обстоятельств шли на изменение золотого эквивалента своих валют, даже на приостановление конвертируемости их на золото.

Эти принципы, как и некоторые другие, например возникшая в годы Первой мировой войны инфляция, привели к тому, что "золотой стандарт" рухнул.

Межвоенный период. Если золотостандартная эра периода до 1914 г. рассматривается как "золотой" век международных валютных отношений, межвоенный период характеризуется как "темный" век, как экономический кошмар. С началом Первой мировой войны "золотой" век, как уже было сказано, закончился. Первоначально воюющие страны приостановили конвертируемость своих валют в золото и наложили эмбарго на экспорт золота, чтобы защитить свои золотые резервы. Вскоре после этого большинство других стран приняло ту же политику, и классический золотой стандарт умер.

На внешнем валютном рынке частные лица еще могли обменивать одну бумажную валюту на другую, но по ценам, определенным условиями спроса и предложения. Таким образом, за золотостандартной системой с фиксированным валютным курсом последовал режим вполне плавающего валютного курса. По инерции большинство стран рассматривали режим колеблющихся валютных курсов как временное явление, пытаясь восстановить классический золотой стандарт, в частности, на международной конференции в Генуе в 1922 г. Однако система разрушилась, и ничто не смогло собрать ее снова.

Десятилетие Великой американской депрессии было периодом открытой экономической войны между странами мирового хозяйства. Поскольку депрессия усиливалась, правительства тщетно следовали игре на конкурентных обесценениях валюты в надежде на устранение их внутренней безработицы и восстановление внешнего баланса. В течение пятилетнего периода (1931-1935) международное сотрудничество достигло своей низшей точки.

В 1936 г. появился некоторый признак сотрудничества: Великобритания, Франция и США подписали трехстороннее соглашение, которое разрешило Франции провести девальвацию завышенного франка без репрессалий. Но этот след сотрудничества был прерван Второй мировой

войной, международная валютная реформа была отложена до конца войны.

Бреттон-Вудская валютная система. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы Второй мировой войны под руководством английского экономиста Дж. М. Кейнса. Вторая международная валютная система свое юридическое оформление получила на Международной валютно-финансовой конференции в маленьком американском городке Бреттон-Вуд в 1944 г.

Идеологи данной системы попытались восстановить стабильность обменных курсов валют, которая являлась одним из главных преимуществ "золотого стандарта", увеличивая при этом гибкость их регулирования за счет уменьшения роли и значения в этом процессе золота. Для достижения этой цели ими был предложен своеобразный метод фиксации обменных валютных курсов. Так как золотые паритеты с крушением "золотого стандарта" были безвозвратно отвергнуты, паритетные обменные курсы валют предлагалось устанавливать и исчислять в долларах США; сам же доллар, обменивая при необходимости на золото по фиксированной цене. Речь шла, таким образом, о введении золотодевизного стандарта, основанного на золоте и резервной валюте (девизе) - долларе США.

С конца 40-х и до начала 70-х годов XX столетия Бреттон-Вудская валютная система, базировавшаяся по существу на долларе, достаточно успешно поддерживала фиксированные обменные курсы валют. При этом уникальное положение среди всех остальных валют занял американский доллар. Статус единственной резервной валюты позволил США фактически безвозмездно присваивать определенную часть мирового продукта, так как все остальные страны соглашались в обмен на свои товары и услуги получать вновь эмитированные доллары. Такая практика получила название "бесплатных завтраков" для США и стала одной из причин последующего краха данной валютной системы.

Объективной основой для доминирования доллара в послевоенные годы стало безусловное экономическое превосходство США над остальными странами. На США в 1949 г., например, приходилось 54,6% капиталистического промышленного производства и 75% золотых запасов. До 60-х годов XX в. в результате дефицитов торговых балансов с США остальные страны испытывали существенный "долларовый голод", и поэтому долларовое господство США в эти годы было нерушимым.

Однако к концу 60-х годов в результате возрастания экономической мощи и влияния стран Западной Европы и Японии их дефицитные торговые балансы с США сменились на балансы с положительным сальдо. "Долларовый голод" сменился "долларовым насыщением", американские партнеры стали стремиться обменивать накопленные долларовые запасы на золото (по фиксированной и достаточно низкой, по меркам того времени, цене золота).

Долларовые запасы США за пределами страны составили огромную сумму: принцип Бретгон-Вудской валютной системы об обмене доллара на золото оказался обременительным для США, золотая ликвидность не обеспечивалась.

Доверие к американскому доллару оказалось подорванным. В 1971 г. президент США Ричард Никсон отказался от конвертируемости доллара в золото по фиксированной цене. Таким образом, Брет-тон-Вудская система в начале 70-х годов фактически развалилась, и основные промышленные страны позволили своим обменным курсам свободно колебаться.

Ямайкская (современная) валютная система. Еще в 1972 г., когда стало ясно, что система фиксированных обменных курсов больше не отвечает интересам подавляющего большинства стран, был создан специальный Комитет по реформе валютной системы, по результатам работы которого в январе 1976 г. на очередном заседании Международного валютного фонда в Кингстоне (Ямайка) были определены основы современной мировой валютной системы. Суть этой системы характеризуют плавающие обменные курсы валют и многовалютный стандарт.

В соответствии с основными принципами ямайкской валютной системы:

1) функции золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялись. Золото превратилось в обычный товар со свободной ценой на него. Произошла демонетизация золота. Однако в качестве резервного средства оно продолжает использоваться. Каждая страна имеет золотой запас, предназначенный для обеспечения своей валюты - монетарное золото. В случае когда необходимо поддержать национальную валюту, страна продает часть золотого запаса по рыночной цене на свободных рынках;

2) валютные отношения полицентричны, т. е. основаны не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

В заключение отметим, что в настоящее время мировое экономическое сообщество находится перед необходимостью формирования концептуальных принципов новой модели международного валютного режима, где должны быть отражены следующие основные тенденции функционирования современной мировой экономической системы:

-образование нескольких мировых валютных полюсов при полном отказе от моновалютной схемы валютной системы;

-отход от ориентации на свободное неограниченное плавание национальных валют и усиление взаимного воздействия на валютные курсы вплоть до осуществления совместных валютных интервенций для поддержания допустимых колебаний обменных курсов валют;

-перенос центра тяжести в области межгосударственного валютно-финансового регулирования с чисто денежно-кредитных рычагов на макроэкономические меры координации экономической политики различных стран;

-либерализация валютных отношений, результатом которой будет обеспечение тотальной конвертируемости валют.

Существует классификация валюты на уже упомянутую "слабую" и "сильную". Речь идет о взаимосвязи валютного курса и положения валюты на валютномрынке.
Причем термины эти применяются часто к валютам, которые никак не назовешь слабыми на международном уровне. Так, традиционно, в Европейском союзе "сильными" валютами признанно считаются: германская марка, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, голландский гульден, а "слабыми" - французский франк, итальянская лира, бельгийский франк. На мировом валютном рынке расстановка валют несколько иная: к "сильным" валютам добавляются доллар США и японская иена, а все остальные валюты по отношению к ним рассматриваются как "слабые".

В определенные периоды и "сильные" валюты могут "слабеть" по отношению к своим общеизвестным "слабым" валютам. Так, при понижении курса доллара США по сравнению с французским франком, говорят о "слабости" или "похудении" доллара.

Часто в валютных отношениях применяют термин "мягкая" и "твердая" валюта, что по сути означает то же самое, что и "сильная" и "слабая" валюта, но как правило, эти термины используют при характеристике валют, не входящих в число свободно конвертируемых. Например, рубль России, рассматривается как "твердая" валюта по сравнению с "мягким" украинским карбованцем или казахстанским манатом.

Валютная система - совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе интернационализации хозяйственно жизни и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и государственно-правовых нормах. Различают мировую, международные, региональные и национальные валютные системы.

Европейская валютная система - региональная валютная система, принятая рядом стран, входящих в ЕС. Цель ЕВС состоит в организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. ЕВС действует с 1979 г.

Мировая валютная система - валютная система, регулирующая применение валют при межгосударственных и межрегиональных расчетах.

Национальная валютная система - совокупность экономических и денежно-кредитных отношений, предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны. Национальная валютная система юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывающих нормы международного права.

Региональная валютная система - валютная система, регулирующая применение валют в определенном экономическом регионе.

Валютные резервы - официальные валютные запасы в центральном банке, в финансовых органах страны или в международных валютно-кредитных организациях. Валютные резервы предназначены для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, для целей получения дохода и регулирования валютного рынка.

В платежном балансе страны валютные резервы являются активом.

Золотовалютные резервы - государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в центральном банке или в финансовых органах, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта в международных валютно-кредитных организациях.

ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА - исторически сложившаяся форма организации денежного обращения в стране, закрепленная национальным законодательством.

Различают два типа денежных систем: системы металлического обращения и системы обращения денежных знаков, когда золото и серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажными деньгами. Системы металлического денежного обращения, в свою очередь, делятся на биметаллические и монометаллические системы. Биметаллические - это денежные системы, при которых государство законодательно закрепляет роль, всеобщего эквивалента (т. е. денег) за двумя благородными металлами золотом и серебром. При этом осуществляется свободная чеканка монет из. этих металлов и их неограниченное обращение. При монометаллизме всеобщим эквивалентом служит один денежный металл (золото или серебро). Одновременно в денежном обращении функционируют другие денежные знаки: банкноты, казначейские билеты, разменная монета. Эти денежные знаки свободно обмениваются на денежный металл (золото или серебро).

Наибольшее распространение в мире получил золотой монометаллизм. Различается три вида золотого монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты.

В настоящее время ни в одной стране нет металлического обращения; основными видами денежных знаков являются кредит' ные банковские билеты (банкноты), государственные деньги (казначейские билеты) и разменная монета.

Официальной денежной единицей России является рубль. Официальный курс рубля к иностранным денежным валютам определяется Центральным банком и публикуется в печати. На территории России функционируют наличные деньги (банкнот ты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях). Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории России обладает Банк России.