Лекция 6. Доходный подход к оценке стоимости машин, оборудования и транспортных средств, итоговая величина стоимости

1. Особенности использования доходного подхода при оценке машин и оборудования

2. Методы доходного подхода.

1. Особенности использования доходного подхода при оценке машин и оборудования

Состав и последовательность этапов оценки при применении до­ходного подхода зависят от того, какова цель оценки и какой вид стоимости необходимо в итоге получить.

В моделях методов доходного подхода используются данные о возможных доходах и затратах при нормальном полноценном функционировании объекта оценки в месте его расположения. Поэтому первоначальным итогом расчетов является полная сто­имость пользования (ПСП) по месту расположения объекта в состоянии готовности к функционированию. Затем определяется степень износа, как правило, физического и за вычетом износа находят остаточную стоимость пользования (ОСП).

Если оценка проводится с целью определения рыночной сто­имости объекта по месту его использования, то на этом оценоч­ные операции заканчиваются. Если же задача состоит в определе­нии стоимости «в обмене», то необходимо оценить стоимость ра­бот по демонтажу и предпродажной подготовке. Эту стоимость вычитают из ранее полученной стоимости по месту использова­ния и получают в конечном счете рыночную стоимость объекта в состоянии готовности к продаже в том месте, где он находится.

Этапы оценки и получаемые результаты с применением мето­дов доходного подхода представлены на рисунке.

Методы доходного подхода подобно методам других подходов имеют как преимущества, так и недостатки.

, Одним из преимуществ применения доходного подхода явля­ется то, что оцениваемая при этом стоимость отражает в первую очередь интересы покупателя (инвестора). Получаемая при такой оценке стоимость соответствует цене спроса (покупателя), в то время как методы других подходов сориентированы на получение

Этапы оценки Результаты оценки Рис. 1 Этапы и результаты оценочных операций с применением доходного подхода

стоимости, аналогом которой чаще всего служит цена предложе­ния (продавца).

Другим важным преимуществом этих методов является воз­можность выполнять общую оценку машинных комплексов, объединяющих в своем составе множество разнообразных единиц технологического и вспомогательного оборудования, транспорт­ных средств, вычислительной, коммуникационной и другой техни­ки. Целостная оценка комплексов, особенно больших, выполняет­ся значительно быстрее и дешевле, чем «поштучная» оценка тех же комплексов методами затратного и сравнительного подходов.

В то же время у методов доходного подхода имеется ряд не­достатков, которые сдерживают их применение на практике.

Во-первых, доходный подход применим для оценки стоимо­сти только такого имущества, которое приносит экономический результат (экономическую выгоду) и расчет которого реально возможен. Оцениваемый машинный комплекс должен обладать экономической обособленностью, т.е. его можно вычленить из всей производственной системы предприятия, можно рассчитать валовой доход от продукции или работ, которые он производит, и можно учесть затраты, связанные с функционированием этого комплекса. Только при этом условии можно сделать расчеты при­токов и оттоков денежных средств в рамках данного машинного комплекса.

Однако многие машинные комплексы на предприятиях замк­нуты на выполнение промежуточных операций (например, по изготовлению и обработке заготовок, полуфабрикатов и деталей, сборке узлов, выполнению транспортных, контрольных, ремонт­ных, испытательных и других работ). Чистый доход от функцио­нирования таких комплексов рассчитать надежно невозможно, и это существенно ограничивает сферу применения методов дис­контированных доходов и прямой капитализации для оценки ма­шин, оборудования и транспортных средств. Только метод равно- эффективного функционального аналога лишен этого недостат­ка, но для его применения нужно найти аналог и данные по нему.

Во-вторых, для оценки текущей стоимости требуется прив­лечь большой объем разнообразной экономической и производ­ственно-технологической информации. Надежность конечного результата зависит от достоверности прогнозов динамики на многолетнюю перспективу таких показателей, как цены, тарифы, налоговые ставки и других, от надежности исходных данных о показателях, характеризующих работу оцениваемого комплекса, от правильности примененных методик учета и калькулирования затрат, назначения ставки дисконта, учета стоимости сопряжен­ного недвижимого имущества и т.д. Так как источников ошибок много, то получаемый итоговый результат оценки не всегда ока­зывается точным. Кроме того, данные, представленные заказчи­ком, нуждаются в дополнительной проверке и сравнительном анализе с показателями других предприятий, чтобы обеспечить принцип независимости оценки.