Прогноз движения денежных средств

В прогнозе движения денежных средств все поступления и платежи учитываются в периоды времени, соответствующие фактическим датам осуществления этих платежей, с учетом времени задержки оплаты реализованной продукции (услуги), времени задержки платежей за поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции (в кредит, с авансовыми платежами), а также условий формирования производственных запасов.

В прогноз движения денежных средств не включается амортизация, хотя амортизационные отчисления относятся к калькуляционным издержкам, но они не представляют собой денежное обязательство. В действительности, начисленная сумма амортизации остается на счете предприятия, пополняя остаток ликвидных средств. Все значения в прогнозе отражаются с учетом НДС, платежи по продажам и прямым издержкам отображаются на момент фактического совершения платежей.

На основе плановых форм финансовой отчетности осуществляется прогнозирование финансово-экономического состояния предприятия по проекту – финансовая оценка проекта. При этом дают оценку формы экономического роста, типа финансовой устойчивости предприятия, вероятности потенциального банкротства. В завершении определяется комплексная оценка финансово-экономического состояния предприятия.

1. Методы прогнозирования основных финансовых показателей.

Как видно из предыдущего изложения материала, важную роль в планировании составляют различные прогнозы и ориентиры. Финансовый менеджер должен уметь прогнозировать объем реализации, себестоимость продукции в целом и по важнейшим статьям, потребность в источниках финансирования, величину денежных потоков и т.д.

Из множества подходов к планированию наибольшее распространение на практике получили три, в основе которых методы экспертных оценок; методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей; методы ситуационного анализа и прогнозирования.

Дадим им краткую характеристику.

2.1. Методы экспертных оценок.

Это наиболее простые и достаточно популярные методы. Они предполагают учет субъективного мнения экспертов о будущем состоянии дел. Для экспертных оценок характерно предсказание будущего на основе как рациональных доводов, так и интуитивного знания. Метод экспертных оценок, как правило, имеют качественный характер.

Экспертные оценки разделяют на индивидуальные и коллективные.

К индивидуальным оценкам относят: сценарии, метод интервью, аналитические докладные записки.

Метод интервью предполагает беседу организатора прогнозной деятельности с прогнозистом экспертом, в которой ставятся вопросы о будущем состоянии фирмы и её среды.

Метод аналитических докладных записок означает самостоятельную работу эксперта над анализом деловой ситуации и возможных путей ее развития.

Коллективные экспертные оценки можно назвать комплексными методами прогнозирования, поскольку они включают:

-во-первых, подготовку и сбор индивидуальных экспертных оценок;

- во-вторых, статистические методы обработки полученных материалов.

Коллективные экспертные оценки включают метод комиссий, метод мозговых атак, метод Дельфи.

Метод комиссий может означать организацию "круглого стола" и других подобных мероприятий, в рамках которой происходит согласование мнений экспертов.

Для метода "мозговых атак" характерны коллективная генерация идей и творческое решение проблем. Мозговая атака представляет собой свободный, неструктурированный процесс генерирования любых идей по избранной теме, которые спонтанно высказываются участниками встречи. Оптимальное число участников – 6-12 человек, желательно, чтобы это были люди, имеющие различные профессии и специализации.

Суть метода Дельфи состоит в проведении анкетных опросов специалистов выбранной области знаний. Полученные анкетные данные подвергаются статистической обработке, в результате которой формируется диапазон мнений экспертов, отражающий их коллективное мнение по избранной проблеме.

2.2. Методы обработки пространственных, временных и пространственно-временных совокупностей

Как видно из названия подраздела, по этому параметру можно выделить три типовые ситуации.

Первая ситуация – наличие временного ряда - встречается на практике наиболее часто: финансовый менеджер или аналитик имеет в своем распоряжении данные о динамике показателя, на основании которого требуется построить приемлемый прогноз. Это можно сделать разными способами: простом динамическом анализе и анализе с помощью авторегрессивных зависимостей.

Первый метод исходит из предпосылки, что прогнозируемый показатель изменяется прямо (обратно) пропорционально с течением времени.

В основу второго метода заложена достаточно очевидная предпосылка о том, что экономические процессы имеют определенную специфику. Они отличаются, во-первых, взаимозависимостью и, во-вторых, определенной инерционностью. Т.е. считается, что значение практически любого экономического показателя в определенный момент времени зависит от состояния этого показателя в предыдущих периодах, абстрагируясь от влияния других факторов.

Уравнение авторегрессионной зависимости имеет вид:

Y_t=A₀+A₁*Y_t-1+ A₂* Y_t-2+….+ A_k* Y_t-k

_где Y_{t –прогнозируемое значение показателя Y в момент времени t}

Y_{t-1 - значение показателя Y в момент времени t –i}

A_{i – коэффициент регрессии}

Вторая ситуация – наличие пространственной совокупности - имеет место в том случае, если по каким-то причинам статистические данные о показателе отсутствуют либо есть основание полагать, что его значение определяется влиянием некоторых факторов. В этом случае может применяться многофакторный регрессионный анализ, представляющий собой распространение простого динамического анализа на многомерный случай. В этом случае в результате качественного анализа выделяется какое-то число (k) факторов, влияющих, по мнению аналитика, на изменение прогнозируемого показателя, и строится линейная регрессионная зависимость типа

Y=A₀+A₁*X₁+ A₂*X₂+ A₃*X₃+….+ A_k*X_k,

_{где А – коэффициенты регрессии.}

Третья ситуация – наличие пространственно-временной совокупности - имеет место в том случае, когда:

а) ряды динамики недостаточны по своей длине для построения статистически значимых прогнозов;

б) аналитик имеет намерение учесть в прогнозе влияние факторов, различающихся по экономической природе и их динамике.

Исходными данными служат матрицы показателей, каждая из которых представляет собой значения тех же самых показателей за различные периоды или на разные последовательные даты.

2.3.Методы ситуационного анализа и прогнозирования.

В основе этих методов прогнозирования лежат модели, предназначенные для изучения функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака.

В данном случае строится многомерная таблица важнейших показателей деятельности объекта в динамике. В режиме имитации, задавая самим себе вопрос "Что будет, если…", вводятся прогнозные значения факторов в различных комбинациях, в результате чего рассчитывается ожидаемое значение прибыли. По результатам имитации может выбираться один или несколько вариантов действий; при этом значения факторов, использованные в процессе моделирования, будут служить прогнозными ориентирами в последующих действиях.

Имитационное моделирование финансово-хозяйственной деятельности основано на сочетании математических (формализованных) методов и экспертных оценок специалистов и руководителей хозяйствующего субъекта, но с превалированием последних. Поэтому для разработки долгосрочного прогноза со стороны администрации необходимо включить 2-3 специалиста от различных служб и подразделений предприятия (коммерческой службы, планового отдела, финансового отдела и бухгалтерии).