Формирование позиции к управлению капиталом (фондами) производится на основе оценки инвестиционной привлекательности фондов предприятия.
Фонды внеоборотного капитала имеют высокую инвестиционную привлекательность, следовательно, цель управления ими - максимизация их стоимости.
Фонды оборотного капитала имеют низкую инвестиционную привлекательность, следовательно, управленческую позицию по отношению к ним можно охарактеризовать как поддержание эффективного объема, повышение скорости и нормы отдачи.
ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛ
Финансовый и производственный циклы
· Производственный цикл- начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.
· Финансовый цикл- начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).
Для оценки длительности циклов используются показатели оборачиваемости (период оборота в днях).
Производственный цикл
• период оборота запасов сырья
• период оборота незавершенного производства
• период оборота запасов готовой продукции
 |  |
Финансовый цикл
• период оборота кредиторской задолженности
• период оборота дебиторской задолженности
Производственный цикл
Период оборота ТМЗ, незавершенного производства и готовой продукции
Период оборота
дебиторской
задолженности
Период оборота кредиторской задолженности
 | |||
 |
Финансовый цикл
По оценкам специалистов, занимающихся консультированием в области финансового менеджмента, из общей экономии, которую может получить предприятие при эффективном управлении финансами, 50% может дать эффективное управление товарно-материальными запасами, 40% - управление запасами готовой продукции и дебиторской задолженностью и остальные 10% - управление собственно технологическим циклом.
Поэтому целесообразно сосредоточить основное внимание в управлении финансами на 90% из существующих возможностей.
Одним из рычагов в управлении является сокращение финансового цикла.
Уменьшение длительности финансового цикла(периода оборота собственных оборотных средств) при сохранении определенного баланса между счетами дебиторов и кредиторов может служить одним из критериев управления финансами предприятия.
Поскольку продолжительность операционного циклабольше длительности финансовогоцикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового цикла обычно влечет уменьшение операционного цикла, что оценивается как положительная тенденция.
Длительность производственного цикла вычисляется как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных средств. Для иллюстрации можно указать, что производственный цикл начинается в момент поступления или/и начала переработки сырья и материалов и заканчивается после отгрузки готовой продукции.
Длительность операционногоцикла рассчитывается как сумма длительности производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности.
Продолжительность финансовогоцикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов.
На диаграмме ниже показано, что финансовыйцикл начинается после окончания периода оборота кредиторской задолженности. Это только графическая иллюстрация, и не следует понимать, что в ряде случаев финансовыйцикл начинается позже производственного.
В более общем случае предприятие с самого начала операционногоцикла вкладывает в производство собственные оборотные средства: период оборота кредиторской задолженности есть длительность обращения суммы средств, равной разности стоимости сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов.
Пути сокращение финансового цикла
| Финансовый цикл (Дни)= | = | Производственный цикл | + | Период оборота дебиторской задолженности | - | Период оборота кредиторской задолженности | +- | Период оборота аванса |
Дата добавления: 2019-07-26; просмотров: 185;