Ответственность на рынке ценных бумаг

В соответствии со ст. 51. Закона о рынке ценных бумаг за нарушения его предписаний, а также и других законодательных актов Российской Федерации о ценных бумагах лица несут ответственность в случаях и порядке, предусмотренных гражданским, административным или уголовным законодательством Российской Федерации.

Гражданско – правовая ответственность

Вред, причиненный в результате нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, подлежит возмещению в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

В соответствии со ст. 15. ГК РФ лицо, право которого нарушено, может требовать полного возмещения причиненных ему убытков, если законом или договором не предусмотрено возмещение убытков в меньшем размере.

Под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено:

- произвело или должно будет произвести затраты для восстановления нарушенного права;

- утрата или повреждение его имущества (реальный ущерб);

- неполученные доходы, которые это лицо получило бы при обычных условиях гражданского оборота, если бы его право не было нарушено (упущенная выгода).

Если лицо, нарушившее право, получило вследствие этого доходы, лицо, право которого нарушено, вправе требовать возмещения наряду с другими убытками упущенной выгоды в размере не меньшем, чем такие доходы. Возмещение убытков производится по соглашению сторон, а в случае наличия спора – по решению суда.

Административная ответственность

Кодекс об административных правонарушениях (КоАП РФ) предусматривает следующие основные составы правонарушений и виды административной ответственности за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг.

Недобросовестная эмиссия ценных бумаг (ст. 15.17 КоАП РФ) - нарушение эмитентом установленного федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами порядка (процедуры) эмиссии ценных бумаг, если это действие не содержит уголовно наказуемого деяния, -влечет наложение административного штрафа на должностных лиц эмитента в размере от десяти тысяч до тридцати тысяч рублей; на юридических лиц - от пятисот тысяч до семисот тысяч рублей.

Незаконные операции с эмиссионными ценными бумагами (ст. 15.18 КоАП РФ) - совершение профессиональным участником рынка ценных бумаг операций, связанных с переходом прав на эмиссионные ценные бумаги, до регистрации отчета об итогах их выпуска (дополнительного выпуска) в случае, если регистрация такого отчета предусмотрена законодательством и если эти действия не содержат уголовно наказуемого деяния, - влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей; на юридических лиц - от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей.

Нарушение требований законодательства, касающихся представления и раскрытия информации на финансовых рынках (ст. 15.19 КоАП РФ) - непредставление или нарушение эмитентом, профессиональным участником рынка ценных бумаг, клиринговой организацией, акционерным инвестиционным фондом, управляющей компанией акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда либо специализированным депозитарием акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда порядка и сроков представления информации (уведомлений), предусмотренной (предусмотренных) федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами, а равно представление информации не в полном объеме, и (или) недостоверной информации, и (или) вводящей в заблуждение информации, если эти действия (бездействие) не содержат уголовно наказуемого деяния, -

влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от двадцати тысяч до тридцати тысяч рублей или дисквалификацию на срок до одного года; на юридических лиц - от пятисот тысяч до семисот тысяч рублей.

Нераскрытие или нарушение эмитентом, профессиональным участником рынка ценных бумаг, клиринговой организацией, акционерным инвестиционным фондом, управляющей компанией акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда, специализированным депозитарием акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда либо лицом, оказывающим услуги по публичному представлению раскрываемой информации, порядка и сроков раскрытия информации, предусмотренной федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами, а равно раскрытие информации не в полном объеме, и (или) недостоверной информации, и (или) вводящей в заблуждение информации - влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - от семисот тысяч до одного миллиона рублей.

Непредставление (нераскрытие) или нарушение лицами, предоставившими обеспечение по облигациям эмитентов, лицами, получившими право прямо или косвенно самостоятельно или совместно с иными лицами распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитентов или клиринговой организации, подконтрольными эмитентам организациями, участниками (акционерами) хозяйственных обществ, лицами, получившими полномочия, необходимые для созыва и проведения внеочередных общих собраний акционеров акционерных обществ, лицами, приобретающими эмиссионные ценные бумаги открытых акционерных обществ на основании добровольного, в том числе конкурирующего, или обязательного предложения, предусмотренного законодательством Российской Федерации об акционерных обществах, а также аффилированными лицами акционерных обществ и лицами, которые в соответствии с федеральным законом признаются заинтересованными в совершении акционерным обществом сделки, порядка и сроков представления (раскрытия) информации, предусмотренной федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами, - влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от одной тысячи до двух тысяч рублей; на должностных лиц - от десяти тысяч до двадцати тысяч рублей; на юридических лиц - от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей.

Нарушение стороной договора, заключенного не на организованных торгах на условиях генерального соглашения (единого договора), установленных нормативными актами Банка России порядка и (или) сроков предоставления информации об указанном договоре, в том числе предоставление неполной и (или) недостоверной информации, - влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от одной тысячи до двух тысяч пятисот рублей; на должностных лиц - от двадцати тысяч до тридцати тысяч рублей; на юридических лиц - от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей.

Воспрепятствование осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами (ст. 15.20 КоАП РФ) - воспрепятствование эмитентом, акционерным инвестиционным фондом, управляющей компанией акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда либо лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев ценных бумаг, осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами, - влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от двух тысяч до четырех тысяч рублей; на должностных лиц - от двадцати тысяч до тридцати тысяч рублей; на юридических лиц - от пятисот тысяч до семисот тысяч рублей.

Неправомерное использование инсайдерской информации (ст. 15.21 КоАП РФ), если это действие не содержит уголовно наказуемого деяния, - влечет наложение административного штрафа на граждан в размере от трех тысяч до пяти тысяч рублей; на должностных лиц - от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - в размере суммы излишнего дохода либо суммы убытков, которых гражданин, должностное лицо или юридическое лицо избежали в результате неправомерного использования инсайдерской информации, но не менее семисот тысяч рублей.

Излишним доходом признается доход, определяемый как разница между доходом, который был получен в результате незаконных действий, и доходом, который сформировался бы без учета незаконных действий, предусмотренных настоящей статьей.

Нарушение правил ведения реестра владельцев ценных бумаг (ст. 15.22 (ст. 15.20 КоАП РФ) - незаконный отказ или уклонение от внесения записей в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, либо внесение таких записей без оснований, предусмотренных федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами, либо внесение в реестр владельцев ценных бумаг недостоверных сведений, а равно невыполнение или ненадлежащее выполнение лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев ценных бумаг, требований владельца ценных бумаг или уполномоченного им лица, а также номинального держателя ценных бумаг о предоставлении выписки из системы ведения реестра владельцев ценных бумаг по лицевому счету - влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - от семисот тысяч до одного миллиона рублей.

Незаконное ведение реестра владельцев ценных бумаг их эмитентом, а равно в случае замены лица, осуществляющего ведение реестра владельцев ценных бумаг, уклонение такого лица от передачи полученной от эмитента информации, данных и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, или нарушение предусмотренных федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами порядка и сроков их передачи - влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - от семисот тысяч до одного миллиона рублей.

Иное нарушение лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев ценных бумаг, установленных федеральными законами и принятыми в соответствии с ними иными нормативными правовыми актами требований к порядку ведения реестра владельцев ценных бумаг - влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей; на юридических лиц - от ста тысяч до трехсот тысяч рублей.

Уголовная ответственность

В Уголовном кодексе Российской Федерации (УК РФ) определены следующие основные виды преступлений и уголовной ответственности за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг.

Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг (ст. 185 УК РФ) - внесение в проспект ценных бумаг заведомо недостоверной информации, утверждение либо подтверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта или отчета (уведомления) об итогах выпуска ценных бумаг, а равно размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, за исключением случаев, когда законодательством Российской Федерации о ценных бумагах не предусмотрена государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг, если эти деяния причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству, -

наказываются штрафом в размере от ста тысяч до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до двух лет, либо обязательными работами на срок до четырехсот восьмидесяти часов, либо исправительными работами на срок до двух лет.

Те же деяния, совершенные группой лиц по предварительному сговору или организованной группой, -

наказываются штрафом в размере от ста тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до трех лет, либо лишением свободы на тот же срок.

Злостное уклонение от раскрытия или предоставления информации, определенной законодательством Российской Федерации о ценных бумагах (ст. 185.1 УК РФ), либо предоставление заведомо неполной или ложной информации, если эти деяния причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству, -

наказываются штрафом в размере до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до двух лет, либо обязательными работами на срок до четырехсот восьмидесяти часов, либо исправительными работами на срок до двух лет.

Нарушение порядка учета прав на ценные бумаги (ст. 185.2 УК РФ) лицом, в должностные обязанности которого входит совершение операций, связанных с учетом прав на ценные бумаги, причинившее крупный ущерб гражданам, организациям или государству, -

наказывается штрафом в размере от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до трех лет, либо принудительными работами на срок до двух лет, либо лишением свободы на срок до двух лет со штрафом в размере до ста тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до одного года либо без такового.

Деяние, предусмотренное частью первой настоящей статьи, совершенное группой лиц по предварительному сговору, организованной группой либо причинившее особо крупный ущерб, -

наказывается принудительными работами на срок до пяти лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового либо лишением свободы на срок до пяти лет со штрафом в размере до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех лет или без такового с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.

Внесение в реестр владельцев ценных бумаг недостоверных сведений, а равно умышленное уничтожение или подлог документов, на основании которых были внесены запись или изменение в реестр владельцев ценных бумаг, если обязательное хранение этих документов предусмотрено законодательством Российской Федерации, -

наказываются штрафом в размере до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до двух лет, либо принудительными работами на срок до двух лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до двух лет или без такового, либо лишением свободы на срок до двух лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на тот же срок со штрафом в размере до ста тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до шести месяцев либо без такового.

Манипулирование рынком (ст. 185.3 УК РФ), то есть умышленное распространение через средства массовой информации, в том числе электронные, информационно-телекоммуникационные сети (включая сеть "Интернет"), заведомо ложных сведений или совершение операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами либо иные умышленные действия, запрещенные законодательством Российской Федерации о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком, если в результате таких незаконных действий цена, спрос, предложение или объем торгов финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами отклонились от уровня или поддерживались на уровне, существенно отличающемся от того уровня, который сформировался бы без учета указанных выше незаконных действий, и такие действия причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо сопряжены с извлечением излишнего дохода или избежанием убытков в крупном размере, -

наказываются штрафом в размере от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до четырех лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок до четырех лет со штрафом в размере до пятидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех месяцев либо без такового с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.

Деяния, предусмотренные частью первой настоящей статьи, совершенные организованной группой или причинившие ущерб в особо крупном размере гражданам, организациям или государству либо сопряженные с извлечением излишнего дохода или избежанием убытков в особо крупном размере, -

наказываются штрафом в размере от пятисот тысяч рублей до одного миллиона рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до пяти лет, либо принудительными работами на срок до пяти лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок до семи лет со штрафом в размере до одного миллиона рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех лет или без такового с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.

Крупным ущербом, излишним доходом, убытками в крупном размере в настоящей статье признаются ущерб, излишний доход, убытки в сумме, превышающей два с половиной миллиона рублей, в особо крупном размере - в сумме, превышающей десять миллионов рублей.

Излишним доходом признается доход, определяемый как разница между доходом, который был получен в результате незаконных действий, и доходом, который сформировался бы без учета незаконных действий, предусмотренных настоящей статьей.

Избежанием убытков признаются убытки, которых лицо избежало в результате неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком.

Воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг (ст. 185.4 УК РФ).

Незаконный отказ в созыве или уклонение от созыва общего собрания владельцев ценных бумаг, незаконный отказ регистрировать для участия в общем собрании владельцев ценных бумаг лиц, имеющих право на участие в общем собрании, проведение общего собрания владельцев ценных бумаг при отсутствии необходимого кворума, а равно иное воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение установленных законодательством Российской Федерации прав владельцев эмиссионных ценных бумаг либо инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, если эти деяния причинили гражданам, организациям или государству крупный ущерб либо сопряжены с извлечением дохода в крупном размере, -

наказываются штрафом в размере до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до двух лет, либо принудительными работами на срок до двух лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок до двух лет со штрафом в размере до ста тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до одного года либо без такового с лишением права занимать определенные должности либо заниматься определенной деятельностью на срок до двух лет или без такового.

Те же деяния, совершенные группой лиц по предварительному сговору или организованной группой, -

наказываются штрафом в размере от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до трех лет, либо принудительными работами на срок до пяти лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок до пяти лет с лишением права занимать определенные должности либо заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.

Крупным ущербом, доходом в крупном размере в статьях 185, 185.1, 185.2 и 185.4 УК РФ признаются ущерб, доход в сумме, превышающей один миллион рублей, особо крупным - два миллиона пятьсот тысяч рублей.

Неправомерное использование инсайдерской информации (ст. 185.6 УК РФ).

Умышленное использование инсайдерской информации для осуществления операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой и (или) товарами, к которым относится такая информация, за свой счет или за счет третьего лица, а равно умышленное использование инсайдерской информации путем дачи рекомендаций третьим лицам, обязывания или побуждения их иным образом к приобретению или продаже финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров, если такое использование причинило крупный ущерб гражданам, организациям или государству либо сопряжено с извлечением дохода или избежанием убытков в крупном размере, -

наказываются штрафом в размере от трехсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до четырех лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового, либо лишением свободы на срок от двух до четырех лет со штрафом в размере до пятидесяти тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до трех месяцев либо без такового с лишением права занимать определенные должности либо заниматься определенной деятельностью на срок до трех лет или без такового.

Умышленное использование инсайдерской информации путем ее неправомерной передачи другому лицу, если такое деяние повлекло возникновение последствий, предусмотренных частью первой настоящей статьи,-

наказывается штрафом в размере от пятисот тысяч рублей до одного миллиона рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от двух до четырех лет, либо принудительными работами на срок до четырех лет с лишением права занимать определенные должности или заниматься определенной деятельностью на срок до четырех лет или без такового, либо лишением свободы на срок от двух до шести лет со штрафом в размере до ста тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период до двух лет либо без такового с лишением права занимать определенные должности либо заниматься определенной деятельностью на срок до четырех лет или без такового.

Крупным ущербом, доходом, убытками в крупном размере в настоящей статье признаются ущерб, доход, убытки в сумме, превышающей два с половиной миллиона рублей.

Иные санкции

В Закона о рынке ценных бумаг также детализируются некоторые основания и процедуры применения иных мер воздействия на нарушителей законодательства о рынке ценных бумаг. Так, в ст. 51 указывается, что профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг, осуществляемая без лицензии, является незаконной. В отношении лиц, осуществляющих безлицензионную деятельность, Банк России:

- принимает меры к приостановлению безлицензионной деятельности;

- размещает на своем официальном сайте в информационно-телекоммуникационной сети "Интернет" сведения о факте безлицензионной деятельности участника рынка ценных бумаг;

- письменно извещает о необходимости получения лицензии, а также устанавливает для этого сроки;

- направляет материалы проверки по фактам безлицензионной деятельности в суд для применения мер административной ответственности к должностным лицам участника рынка ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- обращается с иском в арбитражный суд о взыскании в доход государства доходов, полученных в результате безлицензионной деятельности на рынке ценных бумаг;

- обращается с иском в арбитражный суд о принудительной ликвидации участника рынка ценных бумаг в случае неполучения им лицензии в установленные сроки.

В соответствии с п. 4 ст. 44 Банк России вправе, например, в случае неоднократного нарушения в течение одного года профессиональными участниками рынка ценных бумаг законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и (или) об исполнительном производстве принимать решение о приостановлении действия или об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, как отмечалось в п. 9.3, также обладают правом контроля за соблюдением своими членами утвержденных саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и правом применения к нарушителям выработанных ими санкций.

[1] См.: Суханов Е.А. Вступительная статья к работе В. Белова Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996. С.3; Белов В.А. Особенности методики чтения отдельных спецкурсов по гражданскому праву и их программы: Сборник учебно-методических материалов по гражданскому праву - М., 2001. С. 143; Петров М.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. СПб., 2005. С. 72; Российское предпринимательское право: учеб. /отв. ред. И.В.Ершова, Г.Д.Отнюкова. М., 2006. С. 532 и др.

[2] Предпринимательское право РФ/ Отв. ред. Е.П. Губин, П.Г, Лахно. - М.: Юристъ, 2005. С. 578.

[3] См. :Габов А.В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М., 2011. С. 16-19.

[4] Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 24.

[5] Попондопуло В.Ф. Коммерческое (предпринимательское) право России: учебник. М., 2006. С. 656.

[6] См. Голубков А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг //В книге Предпринимательское (хозяйственное) право: Учебник. В 2 т. Т. 1 /Отв. ред. О.М.Олейник. М., 2003. С. 615.

[7] Подробнее см.: Шибаев С.Р. Роль акционерных обществ в развитии предпринимательских отношений // Российское предпринимательство. 2011. № 10. Вып. 1 (193). С. 51-54.

[8] Хеджирование — это договоренность купить или продать что-либо (товар, валюту, ценные бумаги) по определенной цене в будущем, с целью минимизации риска непредвиденного колебания рыночной цены на этот объект хеджирования в будущем.

[9] Волати́льность, изменчивость (англ. Volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены.

[10] См.: http://ref.rushkolnik.ru

[11] Интернет-трейдинг (internet trading)— это способ доступа к торгам на фондовой бирже и ко внебиржевой торговле с использованием интернета как средства связи. В последнее время такой способ торговли получил очень широкое распространение. Это вызвано тем, что благодаря повсеместному проникновению Интернета среди частных граждан, доступ к торгам ценными бумагами на бирже и вне ее стал вполне доступен многим слоям населения. А с развитием мобильной связи появилась возможность торговать не только со стационарных точек, но и с переносных устройств связи: смартфонов, ноутбуков с модемом и т. д. Примером внебиржевой площадки торговли ценными бумагами в сети Интернет является портал SecondMarket (https://www.secondmarket.com).

[12] http://businessforecast.by/partners/ratings/1028.

[13] См.: Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995. С. 108-135.

[14] См.: Ческидов Б.М. Модели рынков ценных бумаг. СПб, 2006. С. 11.

[15] Ческидов Б. М. Национальные рынки ценных бумаг: теория и история развития. автореф. дис. на соиск. учен. степ. д-ра экон. наук. – М., 2008.

[16] http://gtmarket.ru/news/2014/10/29/6969

[17] См.: Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник М., 2013. С. 13-15; Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 33-34; Туктаров Ю. Е. Законодательство о рынке ценных бумаг: ценная бумага Versus Секьюрити // Вестник Федерального Арбитражного суда Западно-Сибирского округа», № 5, сентябрь-октябрь 2005.

[18] Молотников А.Е. Указ раб. С. 33.

[19] См.: подробнее: Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 53-58.

[20] Новикова Е.С. Лондонская фондовая биржа с туманного Альбиона...//Финансовый менеджмент №2. 2008. С. 76.

[21] Штиллих О. Биржа и ее деятельность. СПб., 1912. С. 291.

[22] Черниловский З.М. Всеобщая история государства и права. М., 1996. С. 391.

[23] См.: подробнее: Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 64-67.

[24] Молотников А.Е. Указ раб. С. 74.

[25] См: Биржевая спекуляция и начала государственного регулирования биржевой деятельности// http://vadim-galkin.ru.

[26] Биржевая спекуляция и начала государственного регулирования биржевой деятельности// http://vadim-galkin.ru

[27] См.: подробнее: Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 77-79.

[28] https://ru.wikipedia.org/wiki/Биржевой_крах_1929_года.

[29] См. подробнее: Туктаров Ю. Е. Законодательство о рынке ценных бумаг: ценная бумага Versus Секьюрити // Вестник Федерального Арбитражного суда Западно-Сибирского округа», № 5, сентябрь-октябрь 2005.

[30] Таранков В.И. Ценные бумаги Государства Российского. Москва-Тольятти. 2002. С. 28.

[31] https://ru.wikipedia.org/wiki/Санкт-Петербургская_биржа

[32] Реформы Петра I: Сборник документов. М., 1937. С. 203.

[33] Банковая энциклопедия. Киев. 1916. Т.2. С. 190. С 216.

[34] См.: Идельсон В.Р. Кредит, банки и биржа. СПб., 1914. С. 42.

[35] http://al-kir.ru/ssc/sk/sk05.html; Дрыгина Н. Н. История возникновения и деятельности акционерных обществ в России // Молодой ученый. 2014. № 4. С. 745.

[36] Полное собрание Законов Российской империи с 1649 года. Т. 6. Ч. 1. № 42555. С. 18; Гоф-маклер (от нем. Hofmakler) - главный биржевой маклер, член биржевого комитета, избираемый членами биржи из числа биржевых маклеров; Диспашер – специалист в области международного морского права, составляющий расчеты по распределению расходов общей аварии между судном, грузом и фрахтом, т.е. диспашу. За рубежом диспашер, как правило, назначается судовладельцем, в РФ – президиумом Торгово-промышленной палаты.

[37] Полное собрание Законов Российской империи с 1649 года. Т. 7. № 5648. С. 676.

[38] Полное собрание Законов Российской империи с 1649 года. Т. 11. № 9763. С. 257.

[39] Прокшинский В. Биржевой закон 1900 года //Народное хозяйство. СПб., 1903. Т.3. Кн. 7. С. 118.

[40] См.: Невзоров А.С. Русские биржи. Юрьев. 1897. Вып. 1. С. 13.

[41] См.: Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. СПб., 1908. Т. 2. С. 582.

[42] Дрыгина Н. Н. История возникновения и деятельности акционерных обществ в России // Молодой ученый. 2014. № 4. С. 745.

[43] См.: Гусаков А.Г. История и кодификация торгового права в России. СПб., 1905. С. 175.

[44] Полное собрание Законов Российской империи с 1649 года. Т. 20. № 18946. С. 860.

[45] Кардашев В.П. Фондовые биржи в России //Банковая энциклопедия. Киев. 1916. Т.2. С. 205.

[46] Зак А.Н. Объекты фондовых сделок //Банковая энциклопедия. Киев. 1916. Т.2. С. 268.

[47] Бак И.С. Биржа на Западе и в СССР. Харьков. 1926. С. 109.

[48] Шабалин. А. О. Особенности фондового рынка России в период НЭПа. //Финансы. 1997. № 3. С. 60.

[49] Собрание узаконений и распоряжений Правительства за 1922 год. М., 1950. Ст. 858. С. 1454-1456.

[50] http://ekonomyks.ru/01/14/3_novaya_ekonomicheskaya_politika.php.

[51] См.: подробнее: Грязнова А. Г. Биржевая деятельность: Учебник. М., 1996. С. 28-30.

[52] Дериватив - производный финансовый инструмент, договор (контракт), по которому стороны получают право или берут обязательство выполнить некоторые действия в отношении базового актива;

Опцион - договор, по которому покупатель опциона получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени;

Варрант - ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой;

Своп - торгово-финансовая обменная операция в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.

[53] См.: подробнее. Меньшикова А. Регулирование рынка ценных бумаг в ЕС - возможность использования подходов// Рынка ценных бумаг. № 3/4 (378/379). 2009.

[54] Так, по оценкам Международного валютного фонда, валовой внутренний продукт стран еврозоны в 2014 году ещё не достиг уровня предкризисного 2007 года //http://expert.ru/2015/01/14/ekonomika-forum/.

[55] Паради́гма (от греч. παράδειγμα, «пример, модель, образец») - совокупность фундаментальных научных установок, представлений и терминов, принимаемая и разделяемая научным сообществом и объединяющая большинство его членов.

[56]См.: Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России и зарубежных финансовых центрах: Учебное пособие. М., 2010. С.30-32; Сергеев В.В. Законодательное обеспечение рынка ценных бумаг в условиях модернизации рыночной экономики //Банковское право. 2011. №. 4. С. 2-18.

[57] См.: Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 160.

[58] http://stock-maks.com/lb.html

[59] Так, в России на всех биржах открыто индивидуальных счетов лишь около 880 тысяч. При этом активных игроков – чуть больше 300 тысяч, а в США на бирже в режиме онлайн присутствуют почти 40 млн. домохозяйств // Новые известия. 2015. 30 марта.

[60] В докладе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) объем теневой экономики в США оценивается на уровне 9% ВВП, в Японии – 11%, в ЕС – на уровне 20%. Россия в ОЭСР не входит, но по оценкам Всемирного банка, теневая экономика в России составляет 51,7% ВВП //Новые известия. 2009. 21 апр.; Новые известия. 2012. 15 мая.

[61] Пруденциальный (дистанционный, документарный) надзор основан на проверке форм отчетности, предоставляемых кредитными организациями в ЦБ РФ. Термин «пруденциальный» заимствован из западной практики и означает «осторожный, мягкий, благоразумный».

[62] Классификация эмиссионных ценных бумаг по критериям - формы бумаги и владельца бумаги, дается в ст. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг».

[63] См., подробнее: Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. М., 2007. С. 83-84.

[64] См.: ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[65] Миноритарный акционеер (миноритарий) — акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией.

[66] См.: ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»; Дисконт облигации (от анл. Bond discounts) - сумма, на которую номинальная стоимость облигации превышает цену ее реализации.

[67] Если в соответствии со ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах» не будет принято решение о размещении обществом облигаций, конвертируемых в акции.

[68] См. подробнее: http://www.kommersant.ru/doc/2384255

[69] См.: ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[70] См.: ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».См. подробнее: Энциклопедия инвестора. Опцион эмитента//http://investments.academic.ru/1233.

[71]Опцион эмитента (Option issuer) //http://forexaw.com/TERMs/Exchange_Economy/Financial_instruments/Stock/l81.

[72] Ст. 27.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[73] См.: http://www.irbis.vegu.ru/repos/7158/Html/14.htm.

[74] https://ru.wikipedia.org/wiki.

[75] См.: Ст. 3. Федерального закона «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».

[76] http://www.mabico.ru/infocenter/startinvestor/typesstate/

[77] Пузырь деривативов угрожает финансовой системе мира//http://www.vestifinance.ru/articles/43247

[78] http://www.ereport.ru/stat.php?razdel=country&count=world&table=grecia

[79] Суть фьючерсного контракта заключается в отсрочке платежа, т.е. сегодня участники сделки достигают договоренности о той цене, по которой в будущем продавец продаст, а покупатель купит доллар, находящийся в основе фьючерса. Другими словами, фьючерс - это аналог спора между двумя соучастниками сделки касательно цены базового актива в будущем.

[80] Тенденции и перспективы развития рынка деривативов // Рынок Ценных Бумаг. 2007. № 7.

[81] Обзор финансового рынка Банком России. Первое полугодие 2013 № 75.//http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_01-2013.pdf

[82] Рассчитано по данным Минфина РФ// http://info.minfin.ru/gdp.php

[83] СП РФ. 1992. N 5. Ст. 26.

[84] СЗ РФ. 29.01.2007, N 5, ст. 558

[85] СЗ РФ, 30.11.2009, N 48, ст. 5731.

[86] Договор РЕПО (от англ. repurchase agreement – соглашение выкупа) – это договор покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене. Соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заём под залог ценных бумаг, хотя юридически РЕПО оформляется как покупка и продажа, а не заём.

[87] Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года// Российская газета-Бизнес. 2009. 27 янв. № 687.

[88] Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие…С. 242-243.

[89] Подробнее см.: Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: теория и практика: учебник. М., 2011. С. 435.

[90] См.: Секьюритизация // http://www.banki.ru/wikibank/sekyuritizatsiya/.

[91] См.: Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие…С. 243-244.

[92] П. 4 ст. 2 Федерального закона от 03.12.2011 N 380-ФЗ «О хозяйственных партнерствах».

[93] Право эмиссии облигаций предоставлено ООО ст. 31 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».

[94] Право эмиссии облигаций предоставлено унитарным предприятиям п. 1 ст. 24 Федерального закона «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях».

[95] Правила, например, выпуска ценных бумаг коммерческими банками регулируются Инструкцией Банка России от 27 декабря 2013 г. N 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации».

Система ГАРАНТ: http://base.garant.ru/70624086/#ixzz3VOxrTFzP

[96] См.: Ст. 1,2 Федерального закона от 10.07.2002 N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

[97] См.: П.3. ст. 2. Федерального закона от 29.07.1998 N 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».

[98] См.: Там же.

[99] Ведомости. 2013. 24 сент. http://www.vedomosti.ru/finance/news/16682811/s-akcij-snimut-pogranichnyj-kontrol

[100] См., подробнее: Мальков А.В. Размещение акций: структурирование и ценообразование. М., 2001. С. 12-13.

[101] http://www.ryazancci.ru/projects/article7_print.php.

[102] Общая капитализация российского фондового рынка в 2012 году составила всего 40% ВВП (максимум был в 2007 году - 98% ВВП) //http://www.naufor.ru/tree.asp?n=10339.

[103] http://www.rcb.ru/news/227023/.

[104] INTERFAX.RU. 2015. 22 янв.

[105] http://fomag.ru/ru/news/exchange.aspx?news=2285.

[106] http://www.interfax.ru/business/419431

[107] См.: Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право: общие положения. М., 1997. С. 13.

[108] Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги: понятие, эмиссия, обращение. М., 2006. С. 111.

[109] См.: Кузнецов Б.Т. Рынок ценных бумаг: учебное пособие. М., 2012. С. 101-103; Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М.. 3013. С.268-270; Селивановский А. С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник…М., 2014. С. 212-214 и др.

[110] Синенко А.Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика. М., 2002. С. 27.

[111] Топсахалова Ф. М.-Г. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебное пособие. М., 2011 //http://www.rae.ru/monographs/116-3923.

[112] Топсахалова Ф. М.-Г. Указ. раб. //http://www.rae.ru/monographs/116-3923.

[113] Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П. Разделы III-VI.

[114] Там же. П. 20.2.

[115] П. 3,4 ст. 39 Федеральный закон «Об акционерных обществах».

[116] П. 3.1-3.3. Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг…

[117] Там же. П. 3.4

[118] П. 1 ст. 20 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»; п. 10 ст. 4 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».

[119] Детальный перечень документов, которые необходимо представить в регистрирующий орган с приложением образцов документов содержится в гл. 5 «Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг…» (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П).

[120] В случае, если государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг, по заявлению эмитента Банк России обязан осуществить предварительное рассмотрение документов, необходимых для осуществления государственной регистрации такого выпуска (дополнительного выпуска). При этом указанные документы могут быть представлены без их утверждения уполномоченным органом эмитента. По результатам предварительного рассмотрения указанных документов Банк России в течение 30 дней с даты их получения обязан принять решение о соответствии или несоответствии указанных документов требованиям законодательства Российской Федерации (п. 2.1 ст. 20 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[121] Ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[122] Закрытая подписка - размещение выпускаемых акций только среди учредителей или по их решению среди привлекаемых инвесторов, кандидатуры которых не вызывают возражения ни у одного учредителя; открытая подписка - метод размещения акций среди неограниченного круга инвесторов.

[123] П. 2 ст. 25 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[124] П. 8.10 гл. 8 «Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг…» (утв. Банком России 11.08.2014 N 428-П).

[125] П. 7 ст. 25 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[126] Ст. 26 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[127] П. 11 ст. 26 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[128] Ст. 5 Федеральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг».

[129] «Правила государственной регистрации условий эмиссии и обращения государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг, а также изменений, вносимых в условия эмиссии и обращения этих ценных бумаг». Утверждены постановлением Правительства Российской Федерации от 1 декабря 2012 г. N 1238.

[130] См. Коммерсант. 2012. 13 июля (№ 127).

[131] «Правила представления субъектами Российской Федерации и муниципальными образованиями отчетов об итогах эмиссии государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг». Утверждены постановлением Правительства Российской Федерации от 1 декабря 2012 г. N 1238.

[132] За основу взята классификация рисков на рынке ценных бумаг в кн.: Рынок ценных бумаг: учебник / В. А. Лялин, П. В. Воробьев. М., 2014. С. 270-273.

[133] Портфе́льные инвести́ции — инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги // https://ru.wikipedia.org/wiki.

[134] Российское предпринимательское право: учебник /отв. ред. И.В.Ершова, Т.А.Отнюкова. М., 2014. С. 507.

[135] См. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. СПб., 2007. С. 159.

[136] http://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/70666002/.

[137] Ст. 3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[138] П. 3 ст. 6 Федерального закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

[139] Селивановский А.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник. М., 2014. С. 37.

[140] ГБУ МОСФИНАГЕНСТВО. Дайджест зарубежных финансово-экономических публикаций. Выпуск 1. Период 01.01.2014 – 14.02.2014 // http://moscowdebt.mos.ru/foreign-publications/files/Digest_foreign_financial-economic_publications_01.pdf.

[141] ГБУ МОСФИНАГЕНСТВО. Дайджест зарубежных финансово-экономических публикаций. Выпуск 1. Период 01.01.2014 – 14.02.2014.

[142] Ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционных фондах».

[143] В состав активов акционерного инвестиционного фонда могут входить земельные участки, иные объекты недвижимого имущества, в том числе здания, сооружения, жилые и нежилые помещения, объекты незавершенного строительства // п. 1.8 Приказа ФСФР РФ от 28.12.2010 N 10-79/пз-н «Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов…».

[144] Должен составлять не менее 35 млн. рублей // Приказ ФСФР РФ от 13.08.2009 N 09-32/пз-н «Об утверждении требований к размеру и порядку расчета собственных средств акционерного инвестиционного фонда».

[145] http://nlu.ru/stat-count_pifs.htm.

[146] Ст. 14 Федерального закона «Об инвестиционных фондах».

[147] Индексный фонд – вид коллективных инвестиций, акционерный или паевой инвестиционный фонд, стратегия которого построена на повторении рыночных изменений заранее определенного индекса. Для этого управляющая компания (УК) включает в портфель именно те финансовые инструменты, какие берутся при расчете выбранного индикатора, и в том же количестве. В большинстве случаев покупку и продажу ценных бумаг, входящих в индекс, УК удается полностью или почти полностью автоматизировать. То есть компьютер без участия дилеров самостоятельно покупает и продает нужные бумаги. В результате управление индексным фондом обходится компании – профессиональному участнику рынка ценных бумаг сравнительно дешево. Обычно и для инвесторов таким фондом устанавливаются относительно небольшие надбавки и скидки // http://www.banki.ru/wikibank/indeksnyiy_fond/.

[148] См.: п. 1 ст. 24.1 Федерального закона «О негосударственных пенсионных фондах».

[149] Глава 8. Инструкции Банка России от 3 декабря 2012 г. N 139-И «Об обязательных нормативах банков».

[150] П. 3 ст. 2 Федерального закона от 7.02.2011 г. № 8 – ФЗ; П. 3 ст. 3 Федерального закона от 21.11.2011 г. № 327 – ФЗ.

[151] См.: Селивановский А.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник. М., 2014. С. 282.

[152] П. 3 ст. 2 Федерального закона от 7 февраля 2011 г. N 8-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "О клиринге и клиринговой деятельности»; П. 3 ст. 3 Федерального закона от 21 ноября 2011 г. N 327-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об организованных торгах».

[153] Выделенные особенности заимствованы из кн.: Молотников А.Е. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебное пособие. М., 2013. С. 390-399.

[154] Ст. 4 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[155] П. 1 Приказа ФСФР России от 24 мая 2011 г. N 11-23/пз-н г. «Об утверждении Нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов».

[156] См.: Раздел II «Положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг», утвержденных Приказом ФСФР России от 20 июля 2010 г. N 10-49/пз-н.

[157] Ст. 3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[158] http://www.fedstat.ru/indicator/data.do?id=43615.

[159] Ст. 3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[160] П. 1.5.1 Приказ ФСФР России от 20.07.2010 N 10-49/пз-н (ред. от 23.07.2013) «Об утверждении Положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».

[161] П. 2.15, 2.17 Приказа ФСФР РФ от 03.04.2007 N 07-37/пз-н «Об утверждении Порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами».

[162] П. 1 Приказа ФСФР России от 24 мая 2011 г. N 11-23/пз-н г. «Об утверждении Нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов».

[163] Ст. 7 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[164]П. 3.3 Постановления ФКЦБ РФ от 16.10.1997 N 36 «Об утверждении Положения о депозитарной деятельности в Российской Федерации, установлении порядка введения его в действие и области применения».

[165] П. 1 Приказа ФСФР России от 24 мая 2011 г. N 11-23/пз-н г. «Об утверждении Нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов».

[166] П. 1.3-1.5 Приказа ФСФР России от 20.07.2010 N 10-49/пз-н «Об утверждении Положения о лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».

[167] П. 1 ст. 8 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[168] П. 4 Постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. N 27 «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг».

[169] П. 1 ст. 8 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[170] П. 1.1, 1.2 Приказа Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России) от 25 декабря 2012 г. N 12-111/пз-н г. «О максимальной плате, взимаемой держателем реестра с зарегистрированных лиц за проведение в реестре операций, и порядке ее определения».

[171] П. 1 Приказа ФСФР России от 24 мая 2011 г. N 11-23/пз-н г. «Об утверждении Нормативов достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов».

[172] Ст. 10 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[173] Ст. 5 Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности».

[174] Ст. 15, 16 Федерального закона «О клиринге и клиринговой деятельности»

[175] Ст. 2 Федерального закона «Об организованных торгах».

[176] См.: ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»

[177] П.1 ст. 9 Федерального закона «Об организованных торгах».

[178] П. 3 ст. 5, п. 5 ст. 9 Федерального закона «Об организованных торгах».

[179] В России центральным контрагентом является ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» - дочерняя компания «Группы Московская Биржа», выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на финансовом рынке. Как центральный контрагент НКЦ берет на себя риски по заключаемым участниками в ходе биржевых торгов сделкам, выступая посредником между сторонами: продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца, которые заменяют свои договорные отношения друг с другом соответствующими договорными обязательствами с центральным контрагентом. Главная функция НКЦ – обеспечить поддержание стабильности на обслуживаемых сегментах финансового рынка за счет осуществления современной, отвечающей международным стандартам системы управления рисками и предоставлять участникам такие клиринговые услуги, которые позволяют им эффективно использовать направляемые на рынок средства // http://www.nkcbank.ru/viewCatalog.do?menuKey=5.

[180] Ст. 3 Федерального закона «Об организованных торгах».

[181]Правила допуска к участию в торгах // http://fs.moex.com/files/256/1799; Правила допуска биржевых облигаций к торгам // http://www.google.ru/url?url.

[182] Правила листинга // http://fs.moex.com/files/257.

[183] Ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[184] Например, не иметь судимость за преступления в сфере экономической деятельности или преступления против государственной власти; с даты аннулирования квалификационного аттестата, выданного федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков, должно пройти менее трех лет.

[185] П. 1 ст. 8 Федерального закона «Об организованных торгах».

[186] П.1 ст. 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[187] П. 4 ст. 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[188] П. 2 ст. 1 Федерального закона от 27.07.2010 N 208-ФЗ (ред. от 04.11.2014) «О консолидированной финансовой отчетности».

[189] П. 14 ст. 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[190] См., например: Постановление Правительства РФ от 15.05.1995 N 458 (ред. от 24.09.2012) «О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов».

[191] Государственная регистрация условий эмиссии и обращения государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг регламентируется Постановлением Правительства Российской Федерации от 1 декабря 2012 года N 1238 «О государственной регистрации условий эмиссии и обращения государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг, изменений, вносимых в условия эмиссии и обращения этих ценных бумаг, а также об отчетах о проведенной эмиссии».

[192] Стандарты раскрытия информации о государственных ценных бумагах субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумагах, содержащейся в решении о выпуске установлены Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 18 сентября 2014 года.. N 101н «Об утверждении стандартов раскрытия информации о государственных ценных бумагах субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумагах, содержащейся в решении о выпуске (дополнительном выпуске) государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг и в отчете об итогах эмиссии этих ценных бумаг, и форм заявлений о государственной регистрации условий эмиссии и обращения этих ценных бумаг, а также изменений, вносимых в эти условия».

[193] Ширинян И. Мировой опыт использования инсайдерской информации на рынке ценных бумаг // Рынок Ценных Бумаг. 2004. №10. С. 92.

[194] П. 2.5 Указаний Банка России от 11.09.2014 N 3379-У «О перечне инсайдерской информации…».

[195] Ст. 4 Федеральный закон «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком…».

[196] Конкретный анализ запрещенных законодательством незаконных сделок на фондовом рынке см.: Якупов В.Р. Манипулирование рынком: совершение незаконных сделок на организованных торгах // Вестник Южно-Уральского университета. Серия. Право. №1. Т. 13. 2013. С. 103-108.

[197] См., например: Приказ ФСФР России от 19.05.2011 № 11-21/пз-н «Об утверждении Методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены ликвидных ценных бумаг».

[198] Подробнее о недостаточности информации в частном секторе, что вызывает необходимость государственного вмешательства в рыночную экономику см.: Макконнеллл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. М., 2001. С. 671-673.

[199] Ст. 1 Постановления Правительства РФ от 30.06.2004 г. N 329 (ред. от 28.01.2015) «О Министерстве финансов Российской Федерации».

[200] Указ Президента РФ от 01.07.1996 г. N 1009 (ред. от 29.11.2004) «О Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг».

[201] Постановление Правительства Российской Федерации от 30 июня 2004 г. N 317 «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовым рынкам».

[202] Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, утвержденная Указом Президента РФ от 16.10.2000 N 1756.

[203] Ст. 48 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[204] П. 1 ст. 50 Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации от 30 ноября 1994 г. N 51-ФЗ

[205] Ст. 50 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[206] П. 3 Положения о саморегулируемых организациях профессиональных участников рынка ценных бумаг», утвержденных Постановлением ФКЦБ РФ от 01.07.1997 N 24 (ред. от 14.08.2002).

[207] Ст. 48 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

[208] Выделенные преимущества рассмотрения дел в третейском суде заимствованы из кн.: Селивановский А.С. Правовое регулирование рынка ценных бумаг: учебник. М., 2014. С. 55.