Автоматизированные системы бюджетирования компаний 3 страница

Кассовый бюджет

* Обязательное условие для поддержания ликвидности — остаток денежных средств на конец каждого квартала должен быть не ниже 15 000 ден.ед.

** Кредит дается в начале квартала под 10% годовых, а проценты выплачи­ваются в конце квартала, когда погашается основная сумма.

6. В таблице приведены объем реализации, вели­чины запасов и дебиторской задолженности компании «Фут­ляр», производящей аксессуары для музыкальных инструмен­тов, за последние десять лет.

На основе этих данных получено регрессионное уравнение для дебиторской задолженности R = 7 + 0,14 S, где S - объем реализации, млн. ден.ед.; R - дебиторская задолженность, млн. ден.ед.

1. Если объем реализации в 2009 г. снизится до 280 млн. ден.ед., то какова будет величина дебиторской задолженности?

2. По представленным данным постройте по возможности более точное регрессионное уравнение на 2009 г. и опре­делите, какой будет величина запасов, если объем реали­зации возрастет до 350 млн. ден.ед.

КЕЙСЫ

1. Ваша организация поручила вам принять уча­стие в работе команды, занимающейся пилотным проектом по внедрению системы бюджетирования в нефтяной компании «РусОйл». Основные стандарты по бюджетированию были ра­нее разработаны консалтинговой компанией «Страна советов», однако ряд процедур нуждается в уточнении в соответствии со спецификой компании. Команда должна разработать план ра­боты над проектом и после утверждения осуществить его. Продолжительность проекта — 18 мес: с сентября 2008 г. по фев­раль 2009 г. Ваша задача — проранжировать виды работ по вне­дрению системы бюджетирования в той последовательности, в которой вы будете работать над проектом. Определите ключевые этапы составления сводного бюджета производственной компании. Какие виды бюджетов используются для принятия управленческих решений в краткосрочной и долгосрочной пер­спективе? Какова последовательность подготовки финансовых бюджетов? Какова, на ваш взгляд, блок-схема проведения план - факт анализа?

Таблица 1

2. Исследования консалтинговых компаний показы­вают, что обычно система бюджетирования в современных крупных российских компаниях представляет собой совокупность табличных форм, каждая из которых отвечает нуждам конкретного подразделе­ния или сотрудника. Можно ли такую организацию бюджетирова­ния назвать системой? Аргументируйте свою точку зрения.

3.Предположим вы являетесь консультантом консалтинговой компании «Страна Советовфинансовые техно­логии», специализирующейся на разработке и внедрении систе­мы бюджетирования в производственных компаниях. Вам предлагается проанализировать бюджетный процесс на трех разных предприятиях. На основе анализа представленных далее ситуа­ций 1, 2 и 3 выделите типичные ошибки построения системы бюджетирования и способы их разрешения.

3.1. Компания А сталкивается с проблемой систематических от­клонений по затратам и себестоимости продукции. Растет дебитор­ская задолженность. У руководства есть основания полагать, что расходы предприятия слишком высоки. В то же время отчеты не дают достаточно полного представления о деятельности компании,

3.2. Компания В сталкивается с проблемой невозможности своевременного составления установленного перечня планов. При этом планы носят чрезмерно обобщенный характер, позво­ляющий составлять скорее прогнозы деятельности, чем плани­ровать ее параметры, основываясь на осознанно принятых управленческих решениях.

3.3 Компания С сталкивается с тем, что составленные планы невозможно проверить по факту исполнения. Фактическая ин­формация поступает с большим опозданием или является ис­каженной. После второго цикла планирования такое положение вещей приводит к тому, что планы теряют нормативную силу, а компания возвращается к ситуации полного отсутствия плани­рования и к авторитарным формам управления.

4. Далее приведены пять утверждений относи­тельно финансового планирования и бюджетирования. Соглас­ны ли вы с ними? Аргументируйте свою позицию.

4.1. «...Бюджетирование представляет собой управленческую технологию, основанную на делегировании полномочий и ответ­ственности на нижние (линейные) уровни управления компани­ей по принятию финансовых решений. Благодаря такому делеги­рованию менеджмент получает возможность достигать требуемые финансовые результаты компании в целом, ставя соответствую­щие задачи перед исполнителями, обеспечивая их необходимыми полномочиями по принятию текущих финансовых решений, контролируя финансовые результаты их деятельности...»

4.2. «...Если бюджет используется для оценки деятельности персонала, возникает риск конфликтных ситуаций: менеджер должен сам установить критерии, по которым впоследствии бу­дут судить о его работе. У менеджера возникает соблазн зани­зить бюджетные показатели, сделав все возможное, чтобы обо­сновать их справедливость. Этому часто способствует и позиция руководителя, который исходит из «презумпции виновности» своих подчиненных и a priori подозревает менеджеров в созна­тельном занижении показателей...»

4.3. «...Бюджетирование сегодня может иметь скорее воспита­тельное значение, чем практическое. Оно может помочь опреде­лить ориентиры, отразить общий ожидаемый платежный баланс и финансовые результаты отдельных бизнес-единиц, а в даль­нейшем оценить степень достижения поставленных финансово-экономических задач, выявить направления отклонений...»

4.4. «...Наши менеджеры, будучи погружены в решение много­ численных текущих проблем, часто с трудом представляют, для чего им нужны финансовые планы; не понимают, какой результат от бюджетирования можно получить. Поэтому подготовка технического задания становится в этой ситуации самостоятельной задачей, решать которую призван сам консультант. И хорошо, если он смо­жет вникнуть в специфику предприятия, а затем согласовать техни­ческое задание с клиентом. А без четкого технического задания воз­никает множество проблем методического плана: какие бюджеты нужны предприятию, какие статьи затрат в них должны фигуриро­вать, какие показатели следует брать за целевые, и т.п…»

4.5. «...Очень часто в российских компаниях не проводится план-факт-анализ исполнения бюджетов, что является в корне неверным, так как при таком положении нет обратной связи процесса бюджетирования и управления компанией. Если по­лученные показатели значительно отклоняются от бюджетных в ту или иную сторону, необходимо выяснить причины случив­шегося, чтобы скорректировать показатели бюджетов на сле­дующий период, выяснить, были ли бюджетные показатели не­реалистичны, понять, какие внешние или внутренние факторы помешали компании получить запланированные показатели, или, в случае значительного перевыполнения бюджетов, скор­ректировать показатели на следующий год...»

Глоссарий

Активы – статьи «Денежные средства», «Расчеты с дебиторами», «Основной капитал», товары по статье «Товарно-материальные ценности» и другое имущество организации. В основном существует три вида активов: 1) текущие активы, состоящие из денежного капитала и средств, которые могут быть быстро трансформированы в наличные деньги; 2) основной капитал с длительным сроком службы, используемый организацией при производстве товаров и услуг, а не для быстрой перепродажи; 3) прочие активы, включающие такие нематериальные активы, как патенты и торговые знаки, не имеющие натурально-вещественной формы, но ценные для организации, капиталовложения в другие компании или долгосрочные ценные бумаги, расходы будущих периодов и другие активы.

Акционерный капитал – статья в пассиве баланса, указывающая сумму, внесенную акционерами по обыкновенным и привилегированным акциям. Вместе с нераспределенной прибылью составляет собственный капитал организации.

Акция – ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Акция дает ее владельцу следующие права: на получение части прибыли в виде дивидендов; на продажу на фондовом рынке; на участие в управлении акционерным имуществом; имущественное право.

Аннуитет – ряд или один из ряда равных по сумме платежей, уплачиваемых через равные промежутки времени. Первоначально термин означал платежи, осуществляемые один раз в год, но сейчас он употребляется применительно к любым промежуткам времени, т.е. кварталу, месяцу и т.д. К аннуитетам относятся страховые премии, пенсии, арендная плата за недвижимость.

Банкротство (от итал. banco – скамья и rotto – сломанный) – неспособность организации платить по своим обязательствам, вернуть долги в связи с отсутствием у него денежных средств для оплаты. Такое положение у организации возникает, когда обязательства превышают его активы.

Бизнес-план – документ, подготавливаемый руководством организации, в котором подробно характеризуется прошлое, настоящее и предполагаемое будущее. План, программа осуществления бизнес-операции, содержащие сведения об организации, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций, финансовый план их обеспечения.

Бизнес-процессы – сгруппированные функции хозяйственной деятельности, в результате которых создаются и реализуются товары или услуги и достигаются иные цели организации.

Биржевой курс – продажная, рыночная цена ценной бумаги, образующаяся на фондовой бирже в результате торгов.

Бюджетирование – система управления организацией посредством совокупности взаимосвязанных бюджетов, полностью отражающих в стоимостных показателях контролируемые процессы деятельности.

Валовой денежный поток – совокупный поток денежных средств, создаваемый организацией и доступный для реинвестирования для поддержания и развития бизнеса.

Вексель – ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определенной форме и содержащего обещание уплатить заимодавцу долг в оговоренный срок.

Внутренняя норма прибыли инвестиций(IRR) – показывает такую ставку дисконта (r) инвестиционного проекта, при которой чистая текущая стоимость проекта (NPV) равна нулю.

Возвратный лизинг (от англ. sale-and-leaseback arrangement) – предусматривает, что организация, владеющая имуществом, продает его финансово-кредитным учреждениям (страховой или лизинговой компании, индивидуальному инвестору) с одновременным получением этого имущества в оперативный или финансовый лизинг на определенный период и конкретных условиях.

Входящий денежный поток (приток) – совокупность поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени.

Государственное регулирование – законодательно оформленная система воздействия государства на функционирующую экономику в целях обеспечения определенных процессов изменения экономических явлений или их связей. Государственное регулирование осуществляется как в централизованно управляемой экономике, так и в рыночной.

Денежный поток («cash-flow») организации – совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени.

Депозитный сертификат – сертификат, выпущенный банком в подтверждение того, что сделан срочный депозит, приносящий проценты. Депозитные сертификаты являются ценными бумагами, которые покупаются по цене ниже номинала, и представляют собой обещание банка вернуть сумму депозита и обеспечить получение дохода по истечении срока действия сертификата. В межбанковских операциях существует вторичный рынок депозитных сертификатов. Впервые такие сертификаты стали выпускаться банками США в 1961 г. (с 1966 г.- на еврорынке). Имеются сроки в основном от 3 месяцев до 5 лет.

Дериват (от лат. derivatus - отведенный) – договор, основанный на курсах валют, ценных бумаг, товаров; позволяет владельцу зафиксировать благоприятную, с его точки зрения, цену на покупку (продажу).

Деривативы– производные финансовые инструменты. Ими являются финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы.

Дефицитный денежный поток – следствие недостаточной величины денежных средств на финансирование текущих потребностей организации. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность организации в денежных средствах на финансирование всех видов его деятельности.

Дивидендная политика – политика организации в области использования прибыли, по которой определяется, в каком режиме организации следует выплачивать дивиденды акционерам: выплатить сразу в полном объеме или реинвестировать прибыль с целью получения с нее дохода с последующей выплатой дивидендов в большем размере.

Дисконтирование (discounting) – процесс определения сегодняшней (т.е. текущей) стоимости денег, когда известна их будущая стоимость: 1) применение коэффициента дисконтирования или процентной ставки к сумме капитала или к праву на такой капитал. Расчет цены или текущей стоимости векселя до наступления срока платежа путем уменьшения его стоимости с использованием текущей процентной ставки; 2) использование дебиторской в качестве обеспечения для получения займа; 3) корректировка текущих цен в связи с ожидаемыми изменениями прибыли или по другим причинам в соответствии с ожидаемыми будущими изменениями цен на товары, курсов ценных бумаг и валютных курсов.

Дисконтный множитель – показатель, применяемый в долгосрочный финансовый операциях. Позволяет определить текущую стоимость будущей денежной суммы, т.е. уменьшить ее на доход, нарастающий на определенный срок по правилу сложных процентов. В качестве процента, по которому вычисляется дисконтирующий множитель, обычно принимается банковский депозитный процент.

Избыточный денежный поток – превышение поступления денежных средств над текущими потребностями организации и образование высокой положительной величины чистого остатка денежных средств, которую организация не использует в своей деятельности.

Инвестиции– долгосрочное вложение капитала в организации разных отраслей, предпринимательские проекты, инновационные проекты. Дают отдачу через незначительный срок после вложения.

Инвестиции портфельные – инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

Инвестиции прямые – вложения, вкладываемые непосредственно в материальное производство и сбыт определенного вида продукции.

Инвестиции финансовые– инвестиции, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги.

Инвестиционная деятельность – деятельность организации, связанная с капитальными вложениями во внеоборотные активы, а также с их продажей; осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации; выпуском ценных бумаг долгосрочного характера.

Индекс рентабельности инвестиций – показатель, характеризующий уровень доходов от реализации проекта в расчете на 1 руб. инвестиционных затрат.

Инжиниринг – инженерно-консультационные услуги, работы исследовательского, проектно-конструкторского, расчетно-аналитического характера, подготовка технико-экономических обоснований проектов.

Инфляция (от лат. Inflatio – вздутие) – обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества. Инфляция вызывается прежде всего переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы.

Исходящий денежный поток (отток) – совокупность выплат денежных средств организации за определенный период времени.

Компаундинг (compounding) – операция, обратная дисконтированию, заключающаяся в приведении сегодняшней (текущей) стоимости денег к их будущей величине в определенном моменте времени. Показывает рост во времени вложенной денежной суммы в результате реинвестирования получаемых на нее процентов.

Конвертируемые ценные бумаги (привилегированные акции и облигации) – предоставляют держателю возможность в будущем обменять их на обыкновенные акции организации.

Консалтинг – вид профессиональных услуг (как правило, платных), предоставляемых корпоративным клиентам, заинтересованным в оптимизации своего бизнеса. В общем случае консалтинговая деятельность включает анализ бизнес-процессов клиента, обоснование перспектив развития и использования научно-технических, организационных и экономических инноваций с учетом предметной области и особенностей бизнеса клиента.

Кумулятивный денежный поток (от лат. сumulatio – увеличение) – эффект от движения денежных средств, достигаемый за счет постепенного их накопления и последующего суммарного действия.

Лизингодатель– физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственный денежных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его в аренду лизингополучателю на определенных договором условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга на определенных договором условиях во временное владение и пользование.

Маржинальные издержки – дополнительные затраты на производство одной дополнительной единицы продукции. Постоянные издержки производства на маржинальные не влияют. Маржинальные издержки влияют только на переменные издержки производства.

Маржинальный доход – увеличение общей суммы дохода, полученной организацией за счет продажи одной дополнительной единицы продукции. Он зависит от физического увеличения выпуска продукции, цены продажи произведенной продукции и от того, насколько снизится эта цена продажи, когда на рынок будет выпущена дополнительная продукция.

Метод АВС-анализа – средство классификации и ранжирования ресурсов по ряду параметров (стоимость, объем, масса и др.), значимость которых определяется поставленной целью анализа и спецификой предпринимательской деятельности фирмы.

Налоговый щит – инструмент, позволяющий в рамках действующего законодательства снизить величину причитающихся налогов (путем увеличения амортизационных отчислений, отнесения процентов по заемным средствам на затраты и пр.).

Нестандартный денежный поток – денежный поток, в котором оттоки чередуются в любой последовательности с притоками денежных средств.

Норма запаса – относительный показатель, выражающий объем запасов материальных ценностей, необходимых для обеспечения нормальной работы, и исчисляемый в днях запаса, рублях и процентах.

Норматив оборотных средств– денежное выражение запаса материальных ценностей, минимально необходимых для ритмичной работы хозяйствующего субъекта.

Оборотный капитал (оборотные средства) – капитал, инвестируемый организацией в оборотные активы для обеспечения текущей деятельности и участвующий в хозяйственный операциях в течение одного производственного цикла или года.

Обыкновенная акция – акция, владение которой не дает права наибольшего благоприятствования при выплате дивидендов или при распределении активов в случае ликвидации организации. Это часть оплаченного акционерного капитала, право требования по которой в отношении доходов организации или его активов удовлетворяется лишь после того, как удовлетворены все требования кредиторов и держателей привилегированных акций. Владение обыкновенными акциями дает право на участие в управлении организацией по принципу: одна акция – один голос.

Обязательства – требования, предъявляемые на активы организации кредиторами, или, другими словами, неурегулированная задолженность организации. Существует два вида обязательств: 1) текущие, краткосрочные обязательства со сроками погашения обычно менее одного года – счета кредиторов, краткосрочные займы, часть долгосрочного займа, срок оплаты которого наступает в данном отчетном периоде, налоги; 2) долгосрочные обязательства со сроками погашения более одного года после даты составления баланса, включая средне- и долгосрочные займы и кредиты поставщиков.

Операционный лизинг (от англ. operating lease) – предназначен не только для финансирования внеоборотных активов, но и для их технического обслуживания арендодателем с последующим включением стоимости обслуживания в лизинговый платеж.

Операционный рычаг - прогрессивное нарастание величины чистой прибы­ли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции.

Операционный цикл— общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы в виде ТМЦ, готовой продукции на складе и дебиторскую задолженность.

Оптимальный денежный поток - сбалансированное поступление и использо­вание денежных средств. Способствует формированию оптимального остатка денежных средств на расчетном счете, величина которого предусматривает, с одной стороны, поддержание платежеспособности, с другой — рациональное их использование.

Оптимизация— выбор наилучшего варианта из множества возможных вариантов.

Опцион (от лат. орtio — выбор) — соглашение с продавцом или покупате­лем, дающее право его держателю купить или продать ценные бумаги по ука­занной цене в течение оговоренного срока. На бирже опцион может быть куп­лен у дилера, и он дает право покупателю приобрести определенное количество акций по определенной цене в течение указанного времени, например, опцион на три месяца. Если в течение этого времени снижение цены превышает стои­мость опциона, то дилер понесет убытки, а покупатель извлечет выгоду, и на­оборот. Различают опцион на продажу, опцион на покупку и опцион, дающий право на продажу и на покупку, — двойной опцион.

Пассивы — требования, предъявляемые на активы организации его собст­венниками и кредиторами.

Переменный оборотный капитал — дополнительные текущие активы, необхо­димые в отдельные периоды (в период сезонной реализации продукции и высо­кого уровня продаж, в период высокой деловой активности).

Платежеспособность — способность организации своевременно погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Постнумерандо — денежный поток организации, генерируемый в конце временного периода.

Постоянный оборотный капитал (или системная часть активов) — часть денеж­ных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего производственного цикла.

Предмет лизинга — любые непотребляемые вещи, в том числе организации и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транс­портные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.