Процесс управления денежными потоками

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизация во времени.

Процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:

1. обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности;

2. анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде;

3. оптимизация денежных потоков предприятия;

4. планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов;

5. обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия.

1.Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности. На этом этапе управления призван реализовать принцип информативной его достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия.

Основной целью организации учета и формирования соответствующей отчетности, характеризующей денежные потоки предприятия различных видов, является обеспечение финансовых менеджеров необходимой информацией для проведения всестороннего их анализа, планирования и контроля.

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

Косвенный метод. Этот метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности за базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по операционной деятельности, имеет следующий вид:

(14.1)

где ЧДП_о – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; ЧП – сумма чистой прибыли предприятия; А_ос – сумма амортизации основных средств; А_на – сумма амортизации нематериальных активов; DДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской за­долженности; DЗ_тм – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов; DКЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; DР – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

(14.2)

где ЧДП_И – сумма чистого денежного потока предпри­ятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде; Р_ос – сумма реализации выбывших основных средств; Р_на – сумма реализации выбывших нематериальных активов; Р_дфи – сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; Р_са – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; Д_п – сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; П_ос – сумма приобретенных основных средств; DНКС – сумма прироста незавершенного капиталь­ного строительства; П_на – сумма приобретения нематериальных активов; П_дфи – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; В_са – сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия. Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

(14.3)

где ЧДП_ф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде; П_ск – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала; П_дк – сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; П_кк – сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; В_дк – сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам; В_кк – сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; Д_у – сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле (14.4):

(14.4)

где ЧДП_п – общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧДП_о – сумма чистого денежного потока предпри­ятия по операционной деятельности; ЧДП_и – сумма чистого денежного потока предпри­ятия по инвестиционной деятельности; ЧДП_ф – сумма чистого денежного потока предпри­ятия по финансовой деятельности.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия. Результаты проведенных расчетов отражаются в следующей табличной форме (табл. 14.1)

Таблица 14.1

Отчет о движении денежных средств предприятия, ден.ед.

продолжение Таблицы 14.1

Прямой метод. Этим методом получают данные, характеризующие как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования де­нежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по опе­рационной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид:

(14.5)

где ЧДП_о – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; РП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; ПП – сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности; ЗТМ – сумма денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков; ЗП_оп – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗП_ау – сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу; НП_Б – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; НП_ВФ – сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; ПВ_о – сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенным методом.

Результаты расчетов, проведенных прямым методом, отражаются в табличной форме (табл. 14.2).

Таблица 14.2

Отчет о движении денежных средств предприятия, ден.ед.

продолжение Таблицы 14.2

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако более предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.