Формы выплаты дивидендов

Составной частью дивидендной политики предприятия является выбор формы выплаты дивидендов, оптимальной для всех заинтересованных сторон.

Дивиденды могут выплачиваться в денежной и не денежной формах, а также в смешанной форме.

Стандартной формой выплаты дивидендов является денежная форма. После принятия решения о начислении дивидендов часть собственного капитала превращается в ссудный капитал. Задолженность предприятия его владельцам, связанная с начислением дивидендов, отображается по статьи «Текущие обязательства по расчетам с участниками». После выплаты дивидендов предприятие погашает этот долг.

На практике очень часто принимается решение о выплате дивидендов в не денежной форме:

· Корпоративными правами

· Другими финансовыми инструментами

· Товарами

· Скидками на товары

· Другие формы.

Скрытые дивиденды. Руководство предприятия может манипулировать размером чистой прибыли, которая зафиксирована в отчетности и является источником выплаты дивидендов и основой для принятия решения об этом на собраниях владельцев. На Западе соответствующие манипуляции осуществляются, как правило, с помощью инструмента скрытых резервов. Исполнительные органы предприятий по согласованности с отдельными владельцами достаточно часто прибегают к скрытому распределению прибыли. Скрытые выплаты дивидендов осуществляются непосредственно в интересах владельцев предприятия или в интересах так называемых связанных, или афишированных, лиц. Эти доходы могут образовываться в результате осуществления таких операций:

• продажа товаров (работ, услуг) отмеченным лицам по заниженным ценам;

• приобретение товаров (работ, услуг) у таких лиц за завышенными ценами;

• выплата завышенных процентов по депозитам, займам и тому подобное;

• получение займов по сниженным процентным ставкам;

• оплата фиктивных соглашений за невыполненные услуги, в т.ч. за ноу-хау, консультационные или рекламные услуги, другие виды невещественных активов с последующим получением наличности для выплаты вознаграждения работникам и владельцам;

• оплата заграничных командировок и тому подобное.

Укрывательство руководством предприятия реальной чистой прибыли в свою пользу или в интересах отдельных владельцев является существенной проблемой в отрасли дивидендной политики|. Причины скрытого распределения прибыли кроются по большей части в недостатках налогового законодательства и законодательства о хозяйственных обществах.

ЛЕКЦИЯ 6. ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ЗА СЧЕТ
ССУДНОГО КАПИТАЛА

ПЛАН

6.1. Ссудный капитал предприятия, его признака и структура

6.2. Финансовые кредиты

6.3. Облигации предприятий

6.4. Коммерческие кредиты

6.5. Факторинг