Учет рисков в процессе формирования исходной экономической информации

После идентификации рисков и выявления всех возможных последствий их реализации разрабатываются мероприятия, позволяющие минимизировать или компенсировать потери. Сущность данного направления отражения риска в инвестиционном проектировании состоит в учете прогнозируемых затрат и эффекта, связанных с реализацией мероприятий по управлению рисками. При этом, как уже отмечалось ранее, необходимо определять целесообразность осуществления отдельных мероприятий, соизмеряя предполагаемый эффект и затраты. Только в случае достижения приемлемого уровня эффективности следует включать установленные затраты и доходы в потоки реальных денежных средств, формирующие экономическую эффективность и финансовую устойчивость инвестиционного проекта.

Таким образом, основная задача разработчика ТЭО инвестиционного проекта при реализации данного направления — определить все расходы и поступления, связанные с осуществлением конкретных мероприятий по управлению рисками, и учесть их при формировании экономической информации, исходной для определения эффективности проекта.

Так, риск ненадежной работы оборудования связан с мероприятиями по увеличению прочностных характеристик, повышению качества оборудования, что приводит к увеличению цен на него, а значит, и росту инвестиционных издержек. Одновременно возрастут эксплуатационные издержки: расходы на ремонт, содержание оборудования, повышение квалификации работников. Указанные расходы должны быть учтены в составе платежей по инвестиционному проекту.

Вместе с тем возрастет производительность оборудования, сократятся потери времени, связанные с простоем от поломок, увеличится величина амортизации, зависящей от балансовой стоимости оборудования. Ожидаемые доходы учитываются в составе поступлений реальных денежных средств.

Можно корректировать с учетом риска любые значимые исходные параметры инвестиционного проекта, создавая определенные резервы. Так, стандартный запас инвестиционных перерасходов в связи с неопределенностью оценки требуемой суммы инвестиций по методике ЮНИДО принят в объеме 10% от общей суммы инвестиций. По мнению специалистов, для России этот норматив должен быть увеличен в 2 раза.

Учет риска в процессе формирования исходной экономической информации возможен с помощью экспертного и статистического методов оценки риска. На практике чаще всего реализуется экспертный метод, основанный на оценках возможности и значимости отдельных видов риска, а это, в свою очередь, определяет процедуры управления рисками. Последствия реализации мероприятий (рассмотренные выше) определяются достаточно точно, на основе специальных расчетов.

Использование статистического метода оценки риска построено наоценке вероятности наступления рисковых событий и корректировке ожидаемых затрат и доходов, связанных с реализацией мероприятий по управлению рисками, на значение вероятности.

Подробнее содержание данных методов будет рассмотрено в п. 8.4.3.