Глава 9. Инвестиционная среда

После изучения материала этой главы вы должны уметь…

· Дать определение инвестиций.

· Описать экономическое значение, задачи и функции инвестиционной деятельности на фондовом рынке.

· Разбираться в законодательных основах инвестиционной деятельности на РЦБ.

· Дать понятие об инсайдерской информации, разбираться в составе инсайдерского правонарушения.

· Перечислять основных участников инвестиционного процесса и понимать их место и роль на фондовом рынке.

· Анализировать деятельность инвестиционных компаний в России.

· Объяснять и сопоставлять основные стратегии инвестирования.

· Понимать концепцию стоимости денег во времени. Рассчитывать простые и сложные проценты, будущую и приведённую стоимости.

· Разбираться в концепции дохода, перечислять и идентифицировать факторы, влияющие на уровень дохода.

· Вычислять доходность за период владения активом и другие виды доходности.

· Поминать и объяснять альтернативу «риск - доходность».

· Идентифицировать источники риска, определять меру риска, поминать и рассчитывать премию за риск.

· Строить и понимать график распределения капитала.

Основные определения

Инвестиции – это расходование в настоящее время денежных или других средств в ожидании получения будущих выгод.

Финансовые инвестиции в качестве инструментов вложения используют акции, облигации, опционы, фьючерсы, другие ценные бумаги или фондовые ценности.

Торговля с использованием информации, которая может быть доступна не для всех участников рынка (внутрифирменной информации) называется инсайдерской информацией.

Инвестиционная политика предприятия - это определенный порядок и способы привлечения инвестиций.

Инвестиционные цели – это финансовые задачи, которые стремиться решить инвестор.

Личное финансовое планирование – это такая организация всех личных активов, обязательств и источников дохода, которая позволяет в максимальной степени решать финансовые задачи инвестора.

Стоимость чистых активов равняется разности активов инвестиционной компании и ее обязательств в расчете на одну ее акцию.

Ликвидность –означает скорость и легкость обращения того или иного актива по «справедливой» цене в деньги.

Инвестиционный горизонт –запланированная дата окончаниясрока действия инвестиции, т.е. ее ликвидация.

Доход – это ожидаемый уровень прибыли от инвестирования; вознаграждение за инвестирование.

Текущий доход –это наличные деньги или «почти деньги», периодически поступающие в результате владения инвестиционными инструментами.

Прирост капитала (или курсовой доход)- величина дохода прямо связанная с возможными изменениями (если они случаются) в рыночной стоимости инвестиционного инструмента. Это сумма, на которую выручка от продажи инвестиционных инструментов превышает первоначальную цену покупки.

Совокупный доход –это сумма текущего дохода и прирост капитала (или убытков), полученных от инвестирования за определенный период.

Сложные проценты – это проценты, начисляемые не только на первоначальную сумму вклада, но также и на всю сумму процентов, накопленную за определенный период.

Непрерывное начисление процентов – это метод вычисления процентов, при котором проценты реинвестируются за самые короткие из возможных промежутков времени; приводит к получению максимальной нормы доходности при данной объявленной ставке процента.

Будущая стоимость является развитием концепции сложных процентов, – это сумма, до которой возрастет текущий вклад за период с момента его помещения на счет при условии начисления сложных процентов.

Аннуитет– это поток равных сумм денежных средств, возникающий через равные промежутки времени.

Приведенная стоимостьпозволяет определить, сколько будущая сумма денег стоит сегодня.

Период владения активом– это период, на протяжении которого то или иное лицо желает измерить доход от любого инструмента инвестирования.

Реализованный доход –это доход, получаемый инвестором в течение определенного периода владения активом.

Доходность за период владения активом (holding period return, HPR) - это доходность, полученная от владения объектом инвестирования в течение определенного периода времени (периода владения активом).

Начальным риском, которому подвержены любые вложения в ценные бумаги, риск, определяемый факторами, присущими самому рынку, называют систематическим (системным) риском.

Несистематический (уникальный, диверсифицируемый)риск – это агрегированное понятие, объединяющее все виды рисков, связанных с конкретной ценной бумагой.

Премия за риск представляет собой превышение ожидаемой доходности над доходностью безрисковых ценных бумаг.

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение – корень квадратный из дисперсии.

Коэффициент "доходность-риск" – отношение премии за риск к стандартному отклонению.

График распределения капитала (Capital Allocation Line – CAL) –это графическое представление сочетаний "риск-доходность", получаемых путем различных комбинаций безрискового актива и рискованного портфеля.

Наклон CAL также называется коэффициентом "доходность-риск".