Индекс « РБК-композит».
Еще одним популярным индексом на российском фондовом рынке является индекс «РБК-композит». Индекс РБК представляет собой индикатор фондового рынка, функционирующий в режиме реального времени. Индекс преобразует информацию, приходящую с трех торговых площадок - РТС, ММВБ и МФБ. Исходными данными являются цены сделок, проходящие по бумагам, входящим в листинг индекса. Таким образом, индекс реагирует на каждую произошедшую в торговых системах сделку. Входящий поток данных, используемых индексом, считается непрерывным и последовательным. Это значит, что в каждый данный момент времени на входе математического инструмента, которым является индекс, находится информация только об одной сделке по конкретной бумаге. Акции одной и той же компании, торгуемые в различных торговых системах, считаются идентичными.
Индекс РБК на текущую дату (IndRBCi) рассчитывается как отношение текущей среднегеометрической рыночной капитализации акций (GCi), включенных в листинг для расчета индекса, к среднегеометрической рыночной капитализации тех же акций на дату начала расчета индекса (GCo) и умноженное на значение индекса на исходную дату (IndRBCo):
IndRBCi = IndRBCο * (GCi / GCο). (6.4)
Текущая среднегеометрическая капитализация рассчитывается как:
, x = 1,…, N, (6.5)
где Qxi – количество обыкновенных акций x-го эмитента на дату-i расчета индекса;
Pxi – цена сделки с акциями x-го эмитента на данный момент времени;
N – число компаний в листинге для расчета индекса.
Все цены акций берутся в долларах США. Если участник рынка выставляет котировку в рублях, то при расчете индекса она пересчитывается в доллары США по курсу ММВБ на соответствующий день.
Если на текущий день i по каким-либо причинам, связанным с состоянием всего рынка в целом, отсутствуют котировки по конкретному эмитенту «x», то для расчета индекса берется значение за предыдущий расчетный день i-1, т. е. цена последней сделки, зафиксированной в одной из трех торговых систем.
Начальная дата ведения индекса 1 сентября 1997 года. Исходное значение индекса на 01.09.97 – 100.
Список компаний, котировки обыкновенных акций которых используются для расчета индекса, не является строго фиксированным. Основанием для включения в листинг для расчета индекса «РБК-композит» является выполнение следующих условий:
1. Компания является резидентом РФ и ее рыночная капитализация по обыкновенным акциям превышает 100 млн. долл. США, или составляет более 1% суммарной капитализации всего рынка, рассчитанной по котировочному листингу агентства "РосБизнесКонсалтинг";
2. По каждой из бумаг листинга проходили сделки в одной из торговых систем как минимум в течение последних 6 месяцев или в 75% от этого времени.
На начальную дату введения индекса решением экспертной комиссии в листинг было включено 14 компаний (см. табл.6.5).
При изменениях в листинге, во избежание резкого скачка в значении индекса РБК в день i+1, определяется поправочный коэффициент KR, на который в дальнейшем умножается текущее значение индекса IndRBC. Коэффициент KR рассчитывается как:
KR = IndRBCi′ / IndRBCi, (6.6)
где IndRBCi′ – значение индекса в определенный день по новому списку;
IndRBCi – дневное значение индекса по старому списку.
Таблица 6.5
Эмитенты, включенные в листинг для расчета фондового индекса агентства
"РосБизнесКонсалтинг" на 01.09.97.
В отличие от индекса РТС и ММВБ, расчет индекса РБК осуществляется в режиме реального времени и при этом в качестве исходных данных берутся котировки, приходящие с трех торговых площадок. Листинг индекса РТС включает в себя только бумаги, торгуемые на данной торговой площадке, также как, приходящие с листинг индекса ММВБ включает в себя только бумаги, торгуемые на данной торговой площадке, в то время как листинг индекса РБК включает в себя бумаги, торгуемые в различных торговых системах.
Для расчета листинга используется формула среднегеометрической капитализации рынка, поскольку именно такой метод усреднения позволяет получить более плавное изменение индекса во времени. Преимуществом этого метода является возможность сглаживания экстремальных точек функциональной зависимости индекса от времени, что особенно ценно во время кризисных явлений на рынке. С точки зрения охвата рынка в качестве базовых торговых площадок приняты три крупнейшие российские торговые системы, что позволяет говорить о том, что индекс с хорошей степенью точности отражает все изменения конъюнктуры рынка в целом. В то же самое время учет всех сделок, заключаемых на трех торговых площадках, позволяет свести к минимуму возможность прекращения расчета индекса из-за прекращения поступления информации с одной из торговых систем.
Индекс является инструментом, работающим в режиме «on-line», поэтому информация об изменении индекса происходит непрерывно в течение торговой сессии. На рисунке 6.5. представлена текущая котировка индекса на 3 июля 2006 г.
Индекс РБК представляет собой индикатор фондового рынка, функционирующий в режиме реального времени. Индекс преобразует информацию, приходящую с трех торговых площадок - РТС, ММВБ и МФБ. Исходными данными являются цены сделок, проходящие по бумагам, входящих в листинг индекса. Таким образом, индекс реагирует на каждую произошедшую в торговых системах сделку. Входящий поток данных, используемых индексом, считается непрерывным и последовательным. Это значит, что в каждый данный момент времени на входе математического инструмента, которым является индекс, находится информация только об одной сделке по конкретной бумаге. Акции одной и той же компании, торгуемые в различных торговых системах, считаются идентичными.
Методика расчета "Индекса РБК-композит"
Индекс РБК на текущую дату (IndRBCi) рассчитывается как отношение текущей среднегеометрической рыночной капитализации акций (GCi), включенных в листинг для расчета индекса, к среднегеометрической рыночной капитализации тех же акций на дату начала расчета индекса (GCo) и умноженное на значение индекса на исходную дату (IndRBCo).
Текущая среднегеометрическая капитализация рассчитывается как
,
где
- количество обыкновенных акций i-го эмитента на дату расчета индекса;
- цена сделки с акциями i-го эмитента на данный момент времени;
- число акций в листинге для расчета индекса.
Все цены акций берутся в долларах США. Если участник рынка выставляет котировку в рублях, то при расчете индекса она пересчитывается в доллары США по курсу ММВБ на соответствующий день.
Если на текущий день i по каким-либо причинам, связанным с состоянием всего рынка в целом, отсутствуют котировки по конкретному эмитенту n, то для расчета индекса берется значение за предыдущий расчетный день i-1, т. е. цена последней сделки, зафиксированной в одной из трех торговых систем.
· Начальная дата ведения индекса
1 сентября 1997 года
· Исходное значение индекса на 01.09.97
100
Дата добавления: 2017-01-29; просмотров: 701;