Капитала Заемный капитал

Коэффициент маневренности собственного капиталапоказывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала предприятия

Собственные оборотные средства

Коэффициент маневренности =- -------------------------------------------- около 0,5

собственного капитала Собственный капитал

Коэффициент покрытия производственных запасов показывает, во сколькораз нормальные источники формирования запасов превышают величину производственных запасов. По другому, можно сказать в какой степени источники формирования запасов покрывают сами производственные запасы.

Нормальные источники

формирования производственных запасов

Коэффициент покрытия = ----------------------------------------------------- > 1

производственных запасов Производственные запасы

В процессе анализа целесообразно оценить динамику показателей за ряд анализируемых периодов и выявить негативные факторы, повлиявшие на снижение финансовой устойчивости. Отрицательными факторами, снижающими устойчивость, могут быть такие, как, например:

· Ухудшение структуры пассивов вследствие роста заемного капитала

· Превышение краткосрочного заемного капитала над оборотными активами

· Снижение собственного капитала

· Снижение объема продаж

· Накапливание производственных запасов

· Рост просроченной кредиторской задолженности

· Снижение величины собственных оборотных средств

· Прочие

Следующий этап анализа финансовой устойчивости предполагает определение и оценку типа финансовой устойчивости. При этом определяется величина производственных запасов и источники финансирования производственных запасов. Рассчитываются показатель собственных оборотных средств и показатель нормальных источников формирования производственных запасов. Тип финансовой устойчивости определяется исходя из сравнения величины производственных запасов и величин двух источников их формирования.

Таким образом, в зависимости от данных соотношений различают четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную, нормальную финансовую устойчивость, кризисное и неустойчивое финансовое состояние. Анализ проводят в динамике и при этом оценивают изменения финансовой устойчивости, а также выявляют факторы, которые обусловили кризисное или неустойчивое финансовое состояние.

1 тип финансовой устойчивости – абсолютная финансовая устойчивость наблюдается при условии, что производственные запасы полностью сформированы за счет собственных источников, то есть

Производственные запасы < =Собственные оборотные средства

2 тип финансовой устойчивости – нормальная финансовая устойчивость наблюдается при условии, если собственных источников на формирование запасов не хватает, тогда привлекают нормальные источники формирования запасов:

Собственные оборотные средства< =Производственные запасы < = Нормальные источники формирования

3 тип финансовой устойчивости – кризисное финансовое состояниенаблюдается, если производственные запасы равны или несколько начинают превышать нормальные источники их формирования.

Собственные оборотные средства< =Производственные запасы >= Нормальные источники формирования

4 тип финансовой устойчивости – неустойчивое финансовое состояние наблюдается, если запасы превышают не только нормальные источники формирования, но для их формирования используется кредиторская задолженность непроизводственного назначения (например, задолженность перед бюджетом по начисленным налогам или перед персоналом по начисленной заработной плате)

Собственные оборотные средства << Производственные запасы >> Нормальные источники формирования + Кредиторская задолженность непроизводственного характера (по нетоварным операциям)

В процессе анализа выявляют факторы, которые обусловили кризисное или неустойчивое финансовое состояние. К данным факторам могут быть отнесены такие, как, например:

· Сверхнормативный запас сырья и материалов, полуфабрикатов, готовой продукции, так далее

· Рост краткосрочных заемных обязательств

· Образование просроченной кредиторской задолженности

· Снижение собственного капитала

· Недостаток собственного оборотного капитала

· Снижение прибыли

· Замедление оборачиваемости

· Увеличение длительности производственного цикла

· Дисбаланс дебиторской и кредиторской задолженностей

· Прочие

На следующем этапе анализа исследуют взаимосвязь ликвидности и финансовой устойчивости. При этом целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют ликвидность и финансовую устойчивость одновременно. К таким коэффициентам относятся такие, как, например: индекс постоянного актива, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала и прочие. Так как ликвидность и финансовая устойчивость являются характеристиками финансового состояния предприятия, то они неразрывно связаны между собой и поэтому при нормальной ликвидности, как правило, наблюдается высокая финансовая устойчивость предприятия и наоборот.

Заключительный этап анализа финансовой устойчивости предполагает разработку рекомендаций, направленных на повышение финансовой устойчивости, улучшение финансового состояния предприятия. К таким рекомендациям, как правило, могут быть отнесены, такие, как например:

· Оптимизация структуры пассивного капитала

· Обоснованное снижение величины производственных запасов

· Рост объема продаж за счет расширения производства, снижения затрат на производство и реализацию продукции

· Привлечение долгосрочного заемного капитала

· Прочие