Прогнозирование денежных потоков и формирование платежного баланса корпорации

Прогноз денежных потоков тесно связан как со стратегическим развитием корпорации, так и с текущим финансовым планированием (на квартал, год). Прогноз денежных потоков включает вычисление возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств.

Такой прогноз осуществляют в несколько этапов:

1) расчет денежных поступлений за период;

2) определение возможного оттока (выплат) денежных средств;

3) расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);

4) вычисление общей потребности в краткосрочном финансировании.

Определенная сложность на первом этапе возникает в том случае, если выручку от реализации продукции разделяют на денежные поступления от покупателей и продажи в кредит (с отсрочкой платежа). Если величина поступления покрывает только часть выручки от реализации, то выручку от продаж принимают к прогнозу доходов от обычных видов деятельности как сумму поступления денежных средств и дебиторской задолженности (в части, не покрытой поступлением).

При продаже продукции на условиях коммерческого кредита, предоставленного в виде отсрочки (рассрочки) платежа, выручку от реализации включают в прогнозный расчет в полной сумме дебиторской задолженности.

На практике предприятие вынуждено учитывать средний период, который необходим покупателям для оплаты товаров. Исходя из этого, можно установить долю выручки от реализации, поступающую в данном периоде, и ту, которая поступит в следующем. Далее с помощью балансового метода (цепным способом) рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности:

тогда

где ВР – выручка (нетто) от реализации продукции за период (квартал); ДЗнп и ДЗКП – дебиторская задолженность за товары (работы, услуги) на начало и конец расчетного периода (квартала); ДП – денежные поступления от покупателей в данном периоде.

Более детальный расчет предполагает классификацию дебиторской задолженности по срокам ее погашения, которая может быть выполнена путем накопления статистических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды (кварталы). На первом шаге устанавливают усредненную долю со сроком погашения до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т.д.

При наличии иных поступлений средств (от прочей реализации, финансовых операций) их прогнозную оценку выполняют методом прямого счета, а полученную сумму прибавляют к объему денежных поступлений за расчетный период.

На втором этапе прогнозного расчета устанавливают величину оттока денежных средств. Основным его элементом является погашение краткосрочной задолженности по операциям. Предполагают, что корпорация оплачивает счета поставщиков своевременно, хотя она может и отсрочить платеж.

Отсроченная кредиторская задолженность выступает в качестве дополнительного источника краткосрочного финансирования. К другим направлениям расходования денежных средств можно отнести оплату труда персонала, налоги, дивиденды акционерам, проценты заимодавцам и т.д.

На третьем этапе посредством сравнения прогнозируемых денежных поступлений и выплат определяют чистый денежный поток (положительное или отрицательное сальдо). При положительном сальдо (приток денег больше их оттока) предприятие имеет дополнительный резерв денежной наличности.

Наконец, на последнем, четвертом, этапе при отрицательном остатке денежных средств на конец расчетного периода устанавливают потребность в краткосрочном финансировании (в банковском кредите).

Пример

Корпорация ставит задачу спрогнозировать денежный поток на базе следующих показателей: 80% своей продукции оно продает в кредит, а остальные 20% – за наличный расчет. Она также предоставляет своим покупателям 30-дневный кредит (отсрочку оплаты готовой продукции). Статистика показывает, что 70% платежей потребители оплачивают своевременно (в течение месяца), а остальные 30% – в течение следующего месяца. Объем продаж на I квартал будущего года составит: январь – 7560 тыс. руб.; февраль – 8016 тыс. руб..; март – 9072 тыс. руб. Объем продаж в ноябре предыдущего года был равен 6480 тыс. руб., а в декабре – 7152 тыс. руб.

Следует составить бюджет движения денежных средств по текущей деятельности на I квартал предстоящего года. Он включает три последовательных расчета:

1) динамика денежных поступлений и дебиторской задолженности на I квартал будущего года (табл. 7.4);

2) прогнозный бюджет движения денежных средств на будущий квартал (табл. 7.5);

3) расчет суммы необходимого краткосрочного финансирования (табл. 7.6).

Таблица 7.4

План денежных поступлений и дебиторской задолженности, тыс. руб.

Показатель	Январь	Февраль	Март
Дебиторы на начало периода
Выручка (нетто) от реализации продукции
В том числе продажи в кредит с отсрочкой платежа (80%)
Поступление денежных средств – всего
В том числе: 20% от реализации текущего месяца наличными деньгами
70% от реализации в кредит прошлого месяца
30% от реализации в кредит позапрошлого месяца
Дебиторы на конец периода
Справочно: балансовое уравнение	3240 + 7560 – 7073 = 3727	3727 + 8016 – 7553 = 4190	4190 + 9072 – 8118 = 5144

Таблица 7.5