Инвестиционная политика и управление инвестициями в государственном и муниципальном секторе экономики

Эффективная инвестиционная деятельность зависит от комплекса факторов и условий объективного и субъективного характера. Их влияние сдерживает или, напротив, стимулирует стремление к инвестированию.

Сложившаяся к настоящему времени ситуация в инвестиционной сфере России является результатом падения экономической активности в 90-х гг. XX века.

По оценкам специалистов, российская экономика не является инвестиционно дефицитной. Напротив, она инвестиционно избыточна, о чем свидетельствует непрекращающийся вывоз капитала за рубеж, где он может быть использован более эффективно и рационально. Другими словами, значительные капиталы уходят за границу в ожидании роста доходности валютных накоплений в России вследствие падения уровня инфляции, а также снижения инвестиционных и кредитных рисков.

Действие следующих факторов (рисунок 5.12) в условиях продолжающегося мирового финансового и экономического кризиса существенно снизилось, но, несомненно, они имеют долгосрочный характер и в дальнейшем будут определять уровень инвестиционной активности и инвестиционный климат в России.

В многочисленных публикациях, посвященных проблеме источников инвестиций в российскую экономику, неоднократно констатировалось, что государство в обозримом будущем взять на себя лидирующую роль в инвестиционном процессе не сможет, отечественные банки и другие институциональные инвесторы-резиденты в сложившихся макроэкономических условиях пока не в состоянии направить масштабные инвестиции в реальный сектор.

В качестве реально возможного источника инвестиций продолжается рассматриваться мировой рынок финансовых ресурсов.

Рисунок 5.12 - Факторы, определяющие уровень инвестиционной

активности и инвестиционный климат в России

Излишне напоминать, что до сих пор по вполне понятным причинам бума иностранных инвестиций в Россию не наблюдалось. Причина данного явления очевидна, в общем случае ее принято называть инвестиционной непривлекательностью России, или, что более корректно, неблагоприятным инвестиционным климатом в стране и ее регионах.

Побудительные мотивы для прямого инвестирования показаны в таблице, взятой из исследования, проведенного «Индустрикредитбанк» (ИКБ) по германским прямым иностранным инвестициям (таблица 5.2) [4].

Таблица 5.2 – Побудительные мотивы для прямых иностранных инвестиций

Результаты обследования показывают, насколько высока степень рыночной мотивации и насколько мало влияние искусственных стимулов (налоговые льготы, субсидии).

Можно сделать вывод, что не искусственные стимулы привлекают инвестиции, а рынки. Однако предпосылкой для привлечения инвестиций из-за рубежа является уверенность в том, что для инвесторов не будет препятствий в стране, куда привлекаются капиталовложения.

В последние годы и внутри России наблюдается активизация исследований, связанных с выявлением причин, тормозящих приток иностранных инвестиций в российскую экономику. При этом российские экономисты выделяют очень широкий круг данных факторов.

Т.к. «набор» проблем, связанных с иностранными инвестициями в России дается сейчас в экономической литературе достаточно широко, то назрела задача объединения всех этих разрозненных результатов исследований в определенную систему и ранжирования важнейших проблем по степени их значимости.

В качестве самого начального этапа этой работы целесообразным представляется следующее разграничение важнейших проблем, связанных с иностранными инвестициями (рисунок 5.13).

Рисунок 5.13 - Основные проблемы иностранного инвестирования

в современной России

Как видно из представленной схемы, в качестве важнейшей проблемы, мешающей осуществлению иностранных инвестиций в России, выделена проблема коррупции. Эта проблема, должна быть выделена в качестве главной и общей потому, что она затрагивает интересы абсолютно всех участников инвестиционного процесса: как самих иностранных инвесторов, так и принимающей стороны - российских предприятий и организаций, а также как бы «задает тон» всем остальным, т.е. во многом предопределяет все прочие проблемы иностранных инвестиций.

Инвестиционная политика - это часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Инвестиционная политика разрабатывается и реализуется путем взаимодействия государственных органов управления федерального и регионального уровня, а также органов местного самоуправления. Кроме государственной инвестиционной политики различают отраслевую, региональную, муниципальную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования.

Решающую роль в государственном регулировании инвестиционной сферы играет адекватное методическое, организационное и ресурсное обеспечение регулирующей деятельности государства.

Меры государственного воздействия на инвестиционную сферу можно разделить на правовые, административные и экономические (рисунок 5.14).

Рисунок 5.14 - Меры государственного воздействия на инвестиционную сферу

Инвестиционная политика всех уровней формируется в соответствии со следующими принципами: целенаправленность, обоснованность, целост-

ность, приоритетность, ресурсная сбалансированность, вертикальная и горизонтальная сбалансированность интересов, гибкость, последовательность, правовое постоянство, результативность.

Разработанная и принятая государственная инвестиционная политика не может быть осуществлена без четкого механизма ее реализации, представленного на рисунке 5.15.

Рисунок 5.15 - Механизм реализации государственной инвестиционной политики

Таким образом, государственная инвестиционная политика - это сложная и целостная система отношений, в том числе выражаемых через стратегические цели, задачи и тактические приемы их достижения и решения, в которой государство является субъектом стимулирования объемов, интенсивности и структуры вложений независимо от их источников.

Реализация планов социально-экономического развития муниципальных образо­ваний, а также отдельных целевых программ требует привлечения инвестиций. Муниципальная власть заинтересована в привлечении инвестиций на свою тер­риторию. Кроме решения конкретных задач каждого инвестиционного проекта, инвестиции обеспечивают занятость населения и пополнение местного бюджета. Деятельность органов местного самоуправления по привлечению и наиболее эф­фективному использованию средств, вкладываемых на территории муниципаль­ного образования, составляет суть муниципальной инвестиционной политики.

Под муниципальными инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное иму­щество и права, имеющие денежную оценку и вкладываемые в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Под муниципальной инвестиционной деятельностью понимается вложение средств (инвестирование) и практические действия по их использованию.

Для муниципальных образований основную роль играют капитальные вложе­ния - затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техниче­ское перевооружение действующих объектов, приобретение оборудования и т. д.

Законодательно определение понятия муници­пальной инвестиционной политики не закреплено, а среди ученых и исследователей, специализирующихся на исследовании данного вопроса, наблюдается достаточно широкий разброс мнений.

Основные задачи регулирования инвестиционного развития на муниципальном уровне представлены на рисунке 5.16.

Рисунок 5.16 - Основные задачи регулирования инвестиционного

развития на муниципальном уровне

На основании вышеизложенного материала можно сделать вывод о том, что муниципальная инвестиционная политика представляет собой особое очень важное направление политики органов местного самоуправления.

Одновременно можно отметить специфику целей, задач и направлений инвестиционной политики на муниципальном уровне, обусловленную специфи­ческими задачами муниципальной власти. При этом, муниципальная инвестиционная политика не может рассматриваться в отрыве от инвестиционной политики федерального и регионального уровней власти.

Инвестиционный потенциал территории муниципального образования складывается из ряда факторов (рисунок 5.17).

Рисунок 5.17 - Инвестиционный потенциал территории муниципального образования

Важным направлением инвестиционной политики органов местного само­управления является работа по включению инвестиционных проектов, необхо­димых для жизнеобеспечения муниципального образования, в федеральные и ре­гиональные инвестиционные программы. Эта работа особенно актуальна для та­ких сфер, как снос ветхого жилья, коммунальная энергетика, социальная сфера и т. п. Как правило, мероприятия федеральных и региональных программ фи­нансируются из бюджетов нескольких уровней на основе долевого участия.

Осуществление муниципальной инвестиционной политики предполагает применение определенной системы мер, направленных на установление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования и источников получения в сферах и отраслях экономики с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Механизм муниципальной инвестиционной политики необходимо рассматри­вать как единую систему, и в то же самое время в рамках его основных компонентов, пожалуй, можно выделить правовой механизм, финансовый, институциональный, организационный и другие (рисунок 5.18).

Рисунок 5.18 -Механизм муниципальной инвестиционной политики

Муниципальная инвестиционная политика играет исключительно важную роль в развитии территории, стимулировании экономического развития и модернизации социальной сферы. Она может рассматриваться как одна из составляющих социально-экономической политики, с одной стороны, или как часть инвестиционной политики.

Цели и задачи, а также направления инвестиционной политики на муниципальном уровне существенно зависят от типа муниципального образования, особенностей его развития. Многие специалисты склоняются к идее о том, что в каждом муниципальном образовании должна формироваться своя уникальная система управления муни­ципальными инвестициями на основе применения различных инструментов, определения целей и задач, объектов и субъектов регулирования инвести­ционных процессов.

Инвестиционный климат территории, имидж территории, инвестиционный потенциал и инвестиционные риски являются основопо­лагающими базовыми понятиями. В настоящее время подходы к оценке потенциала территории существенно различаются. Некоторые авторы предлагают использовать для этой цели статистические показатели, другие предлагают оценивать инвестиционный потенциал на основе выделения всевозможных факторов (как положительных, так и отрицательно влияющих на работу муниципалитета в данной сфере). В зависимости от того, каков потенциал территории, применяют различные механизмы инвестиционной политики.

На основе анализа различных источников и мнений различных специалистов, можно сделать вывод о том, что инвестиционная политика находится на стыке с политикой территориального развития, социально-экономической, промышленной и даже финансовой политик.

Единого определения понятия нет, так же, как и не обобщены наиболее часто применимые на муниципальном уровне механизмы инвестиционной деятельности. Каждый муниципалитет должен выбрать, обосновать и применять именно те механизмы, которые соответствуют особенностям социально-эконо­мического развития.