Его основные формы и источники
Международное разделение труда реализуется не только путем обмена товарами и услугами, но и путем вывоза и ввоза капитала.
Как фактор производства капитал обладает физической и денежной формой. Физический капитал – это инвестиционные товары, используемые для производства других товаров. Такой капитал, т. е. машины, оборудование и пр., перемещается между странами в рамках международной торговли. Когда же говорят о международном движении капитала, имеют в виду перемещение финансовых ресурсов в различных формах. На основе вывоза капитала происходит изъятие части финансовых и материальных ресурсов из процесса национального экономического оборота в одной стране и их использование в производственном процессе в других странах.
Международная миграция капитала – это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт и его функционирование за рубежом, с целью увеличения его доходности.
Основная причина и предпосылка вывоза капитала из страны – это относительный избыток его в данной стране, т.е. перенакопление капитала. В этом случае в целях получения предпринимательской прибыли или процента (о которых речь пойдет ниже) он вывозится (переводится) за границу. Кроме вышеназванной причинами вывоза капитала могут также быть:
– несовпадение объема спроса на капитал и объема его предложения в различных странах;
– наличие возможности монополизации местного рынка принимающей капитал страны;
– наличие в стране-реципиенте (страна куда экспортируется капитал) более дешевого сырья и рабочей силы;
– стабильная по сравнению со страной-донором, политическая обстановка и благоприятный «инвестиционный климат» в принимающей стране.
По форме вывоза и характеру использования международный капитал может быть предпринимательским или ссудным, которые приносят соответственно доходы в форме предпринимательской прибыли и процентов (Рис. 5.1).
Рис. 5.1.Формы вывоза капитала по доходу
Рассмотрим особенности вывоза капитала в предпринимательской форме. Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны с целью получения прибыли.
Это вложения в создание за границей производительного капитала, создание филиалов, дочерних предприятий, а так же смешанных предприятий с участием местного капитала в промышленности, торговле и др. отраслях.
Вывоз капитала в предпринимательской форме означает организацию предприятий, затраты на обустройство которых несут иностранные собственники. Вложения осуществляются ими в двух формах: прямых и портфельных инвестиций.
Прямые инвестиции – обеспечивают полный контроль над объектами зарубежных капиталовложений вследствие полной собственности на затраченный капитал, а также обладание контрольным пакетом акций.
К прямым инвестициям относятся вложения в реальные активы (машины, оборудование, имущество и имущественные права, проектно-техническая документация, а также работы по строительству, реконструкции, техническому перевооружению производства, это вложения в производство, которые дают право инвестору контролировать и управлять капиталом). МВФ прямыми инвестициями считает те, которые охватывают 10 и более процентов акционерного капитала и дают возможность участвовать в управлении предприятием. Таким образом, чтобы стать прямым инвестором, не обязательно иметь контрольный пакет акций. Вместе с тем прямой инвестор может являться полным собственником предприятия. Побудительным мотивом прямых инвестиций может быть не только прибыль, но и стремление к развитию нового производства, упрочению позиций на рынке.
Прямые иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики отдельных государств и в мировой экономике в целом. Это связано с тем, что одновременно с капиталов в принимающую страну ввозятся новейшие технологии, ноу-хау, производственный опыт. Использование ПИИ является одним из наиболее эффектных способов включения национальной экономики в мировое хозяйство, то есть ускоряются процессы международной экономической интеграции. Прямые иностранные инвестиции в основном осуществляют крупнейшие ТНК.
В промышленно развитых странах объем прямых иностранных инвестиций на душу населения в среднегодовом исчислении составляет около 400 долл., в России – менее 10 долл.
Портфельные инвестиции образуются приобретением акций иностранных предприятий в размерах, не обеспечивающих право собственности или контроля над ними, т.е. портфельные инвестиции – это вложение средств в акции, облигации и другие виды ценных бумаг, приносящий доход. Все портфельные инвестиции можно разделить на пакеты акций предприятий в размере менее 10% и долговые ценные бумаги (облигации, векселя и т.д.).
Портфельные инвестиции являются важным источником привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, государственными и частными банковскими учреждениями.
Нередко портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. Причем ни отрасль, ни тип ценных бумаг, в которых осуществляются инвестиции, особого значения не имеют, если они высоко прибыльны или обеспечивают рост курсовой разницы.
Портфельные инвестиции обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью их быстрого превращения в валюту.
Особую форму портфельных инвестиций составляет участие иностранного капитала в совместных предприятиях, в которых контрольный пакет акции остается за национальным государством или местными частными фирмами. В смешанных предприятиях иностранный капитал участвует своими финансовыми ресурсами, технологиями, управленческим опытом, торговыми марками, рекламой, предоставлением услуг по реализации продукции. Взамен он получает причитающуюся ему часть прибыли, которую вывозят из страны или использует для инвестиции на месте. Участие в смешанных предприятиях предоставляет иностранным собственникам капитала прочные гарантии его сохранности и получения дохода.
Портфельные инвестиции осуществляют в основном физические лица – рантье.
Портфельные инвестиции, наряду с прямыми, играют важную роль в международной миграции капитала. Их доля в совокупном объеме иностранных инвестиций всех государств достигает 35-40%. Особенно значительна она для ряда малых западных стран (Швейцария, Дания, Канада.)
Отличия прямых инвестиций от портфельных представлены в таблице 5.1.
Таблица 5.1
Дата добавления: 2016-04-22; просмотров: 542;