Сущность, структура и субъекты мирового рынок капитала

Мировой рынок капитала – система рыночных отношений, обеспечивающих акку­муляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводст­ва. Его часто называют финансовым или рынком ссудных капиталов, так как речь идет о займах. Основными сегментами мирового финансового рынка является денежный рынок и рынок капиталов.

Рис. 5.3. Классификация мирового финансового рынка капиталов

Мировой денежный рынок – рынок мировых краткосрочных кредитов и заимствований денег, служащий для удовлетворения межбанковских нужд в размещении и привлечении денежных средств. Является основой финансовых рынков. На денежном рынке участвуют банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово-кредитные учреждения.

На рынке денег осуществляются сделки по купле-продаже финансовых активов (валют, кредитов, займов). Рынок денег призван удовлетворять текущую (краткосрочную) потребность участников рынка в кредитах и займах для закупки товаров и оплаты услуг. Значительную часть сделок на денежном рынке составляют спекулятивные сделки по купле-продаже валют.

Составными частями мирового денежного рынка являются:

- межбанковский рынок (то есть рынок межбанковских депозитов), который представляет собой совокупность операций между банковскими учреждениями по предоставлению взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд на сумму до 1 млн. долларов США;

- учетный рынок – учет векселей частного и государственного сектора (казначейские) хозяйствования, а также иных краткосрочных обязательств (иных коммерческих бумаг).

Мировой рынок капитала, противовес денежному, включает следующие сектора:

- кредитный рынок – совокупность финансовых институтов, осуществляющих средне- и долгосрочные кредитные операции.

- фондовый рынок – организованный рынок торговли ценными бумагами, основными из которых являются акции и облигации.

В современных условиях грань между денежным рынком и рынком капитала стирается. Это раз­граничение постепенно утрачивает свое значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив капиталов, краткосроч­ные вложения трансформируются в средне- и долгосрочные креди­ты (обычно с помощью банковских и государственных гарантий), а также усиливается замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг – т.е. секьюритизация. Это единство находит свое проявление в формировании еврорынка.

Название «еврорынок» из-за приставки «евро» часто приводит в заблуждение, заставляя предполагать, что средства размещены только в Европе. Между тем, возникнув в этом регионе, еврорынок охватывает в настоящее время географические районы далеко за его пределами. Большинство сделок на еврорынке проводится через финансовые центры Лондона (до 3/4), Гонконга, Сингапура, ряда стран Карибского бассейна, а также Нью-Йорка и Токио. Обычно в качестве кредиторов на еврорынке выступают частные коммерческие банки, а в роли заемщиков – транснациональные корпорации и государства, нуждающиеся в иностранной валюте. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальных валют из-под юрис­дикции центрального банка-эмитента. Например, доллары, переведенные в иностранные банки, расположенные за пределами США или в свободной банковской зоне в Нью-Йорке, получают название «евродоллары». А операции с евродолларами не подлежат регламентации со стороны Федеральной резервной системы США.

Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и граж­данам иностранных государств.

Основными его субъектами являются институциональные инвесторы обеспечивающие связь между экспортерами и импортеров капиталов. К институциональным по­средникам относятся:

- частные национальные и межнациональные финансово-кре­дитные учреждения. Это, в первую очередь, национальные и транснациональные банки и банковские компании. Наряду с ними в последнее время возрастает роль специализированных посредников (страховых компаний, пенсионных фондов и т.д.), а также институтов рынка ценных бумаг. На деятельности всех этих учреждений основывается интернационализация мирового рынка капиталов;

- государство, представленное центральными и местными органами власти, казначейством, эмиссионным и экспортно-импортными банками и другими уполномоченными учрежде­ниями. В этой роли оно может непосредственно кредитовать внешнеторговые операции через государственные или полугосу­дарственные внешнеторговые банки. Кроме того, государство выступает гарантом и поручителем по внешним обязательствам частных юридических лиц. По сути, речь идет о страховых функциях государства. Особой функцией государства явля­ется регулирование международного движения капитала посред­ством создания определенных экономических, правовых и соци­альных условий инвестирования;

- валютные фонды и межгосударственные банки. Это, прежде всего Международный валютный фонд (МВФ), осуществляю­щий краткосрочное кредитование; Всемирный банк (в состав которого входят Международный банк реконструкции и разви­тия и Международная ассоциация развития), занимающийся долгосрочным кредитованием, частные клубы кредиторов (Лондонский, Парижский). Наряду с мировыми существует ряд межгосударственных региональных финансово-кредитных организаций: Европейский инвестиционный банк.

Отношения между данными субъектами возникают по поводу формирования, распределения и использования мировых финансовых ресурсов.

По широкому определению, финансовые ресурсы мира (мировые финансы) - это совокупность финансовых ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансовых центров мира. По узкому определению совокупность только тех финансовых ресурсов, которые используются в международных экономических отношениях, то есть отношениях между резидентами и нерезидентами. Но граница между широким и узким определениями все больше размывается по мере глобализации мировых финансов.

Финансовые ресурсы мира принадлежат частным лицам, компаниям, национальным и международным организациям, государствам. Они неравномерно распределены между странами, поэтому постоянно перемещаются между ними. Это движение финансовых активов принимает форму международного движения капитала.

Финансовые ресурсы мира находятся преимущественно в движении, перераспределяясь между различными участниками международных экономических отношений. Часть из них попадает в ЗВР, часть предоставляется за рубеж в виде помощи, а часть покупается и продается на мировом финансовом рынке (мировых рынках капитала).

Основная масса финансовых ресурсов мира сосредоточена в развитых странах. Частые лица, компании организации и правительства этих стран владеют основной частью золотовалютных резервов мира: именно их финансовые средства обращаются на мировом финансовом рынке и в основном являются главными источниками финансовой помощи в мире.

Источниками финансовых ресурсов мира являются:

- страны-доноры, к которым принадлежат страны с развитыми экономиками, где формируется преобладающий объем финансовых ресурсов мира;

- фонды международных организаций, которые предназначены для предоставления финансовой помощи и составляются в основном из взносов правительств этих стран;

- наибольшая доля мировых золотовалютных резервов является собственностью частных лиц, компаний, организаций и правительств развитых стран мира.

Финансовые ресурсы – это наиболее глобализированный экономический ресурс мира. Об этом говорят громадные обороты на некоторых сегментах мирового финансового рынка. Высокий уровень глобализации финансовых ресурсов объясняется, прежде всего, тем, что это наиболее мобильный вид экономических ресурсов (точнее, наиболее мобильная часть такого экономического ресурса, как капитал).