Получаемыйрезультатхарактеризуетсятем, что

– подходдает оценкустоимостиконтрольногопакетаакций

(контрольнойдоли).

– подходдаетфундаментальнуюоценкустоимостикомпании,основанную на способностяхпроизводстваприносить доходы.

Область применения.Этотподходприменяетсяккомпаниям,приносящимдоходвчистомвиде.Подходнеприменимкнеприбыльнымкомпаниям.

Методы.Доходныйподход объединяет в себеследующие методы

– методдисконтированияпотокадоходов(методпересчетабудущихежегодныхдоходовкомпании в текущуюстоимость)

– методкапитализациидоходов(методконверсиидоходавстоимость).

Характеристикаиметодыдоходного подхода

Достоинства

– единственныйметод,учитывающий будущиеожиданиянарынке

– учитываетрыночныериски

– учитываетэкономическоеустареваниекомпании

Недостатки

– трудоемокпрогноз

– носитчастичновероятностный характер

– неучитываетреальныхизмененийиколебанийцен,таккакпредполагаетравномерноеистабильноеизменениеспросаипредложения

– не всегдареализуем(не применим к неприбыльнымкомпаниям)

Проблемыподхода.Принестабильнойрыночнойситуациивысокаястепеньнеопределенностивпрогнозах,чтоснижаетдостоверностьоценки.

Формированиестоимости бизнеса

доходностькапитала,

%к

доходностьбизнеса,%б

недополученнаядоходностьнакапитал,%R(дополнительныериски)

Рыночныйдоход на

капитал Рыночнаяприбыль(Е)

КАПИТАЛ

Vк