Основные денежные агрегаты
Количество денег в стране контролируется государством (монетарная, или денежная политика), на практике эту функцию осуществляет Центральный Банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: М1, М2, МЗ, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом:
М1 - наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;
М2 - М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;
МЗ - М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;
L - МЗ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.
Нечековые сберегательные счета – это вклады, приносящие проценты и изымаемые без штрафа в любой момент, но не предоставляющие права пользования чеками для оплаты.
В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты М1 и М2. Иногда выделяется показатель наличности (М0 или С) как часть М1, а также показатель "квази-деньги" (QМ) как разность между М2 и М1, т.е., главным образом, сберегательные и срочные депозиты.
Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин, в том числе от движения процентной ставки. Так, при росте ставки процента агрегаты М2, МЗ могут опережать М1, поскольку их составляющие приносят доход в виде процента. В последнее время появление в составе М1 новых видов вкладов, приносящих проценты, сглаживает различия в динамике агрегатов, обусловленные движением ставки процента. Представим денежные агрегаты М1, М2, М3 в виде рисунка.
Наиболее ликвидные активы (деньги) | Высоколиквидные активы («почти деньги») | ||||
наличные деньги | чековые вклады | бесчековые сберегательные счета | мелкие срочные вклады | облигации госзаймов | крупные срочные вклады |
Рисунок 16 – Денежные агрегаты М1, М2, М3
В России и Украине различают четыре агрегата денежной массы: М0, М1, М2, М3, соответствующие четырем степеням денежности ее компонентов. Чековые вклады не включаются в состав денежных агрегатов, поскольку неразвита система использования чековых вкладов.
М0 – это наличные деньги в обращении.
М1 = М0 + депозиты населения в сбербанках до востребования + депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования + средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах.
М2 = М1 + срочные вклады в банках.
М3 = М2 + депозитные сертификаты банков + облигации государственного займа.
На денежном рынке процентная ставка выступает как альтернативная стоимость денег и характеризует упущенный доход, связанный с хранением сбережений в денежной форме. Номинальная ставка процента отражает банковский процент, а реальная – покупательную способность в зависимости от уровня инфляции.
Связь между номинальной и реальной ставками процента описывается уравнением Фишера:
i = r + π (30)
где i – номинальная ставка процента;
r – реальная ставка процента;
π – темп инфляции.
В сентябре 2003 года величина денежного агрегата М0 (монетарной базы) составляла 38,0 млрд. грн. К концу 2003 года НБУ запланировал рост денежной массы, исчисленной по денежному агрегату М2, почти до 95 млрд. грн.
Дата добавления: 2016-04-22; просмотров: 1022;