Международные валютно-финансовые организации и их роль в развитии мировой финансовой системы

В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства в основном после Второй мировой войны были созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ).

Международные финансовые организации занимают важное место в развитии финансовых отношений. Классификация между­народных организаций может проводиться по различным признакам и критериям, и главными из них являются интересы государств.

К организациям глобального типа относится Организация Объединённых Наций с её структурными подразделениями. Она выступает лидером и координатором многостороннего международного сотрудничества во всех сферах деятельности. Задачами ООН в области финансов являются: разрешение споров в соответствии с принципами справедливости и международно­го права, которые могли бы привести к нарушению мира; обеспечение единого управления экономическим развитием стран.

Ряд организаций носят самостоятельный специализированный характер: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международная финансовая корпорация (МФК), Международная ассоциация развития (MAP), дру­гие - территориальный характер: Лига арабских государств, Европейс­кий союз и т.д.

Широкое развитие в мировом хозяйстве получили неправительствен­ные организации, например: Экономический и социальный совет при ООН (ЭКОСОС), Парижский и Лондонский клубы кредиторов.

Международный валютный фонд (МВФ) – специализированный валютно-финансовый институт системы ООН, созданный в 1945 г. для содействия оздоровлению мировой экономики. МВФ – это центральный институт мировой валютной системы. Его задача заключается в предотвращении кризисов через побуждение стран к проведению «здоровой экономической политики». Являясь акционерным фондом с капиталом более 300 млрд. долл. США, он может предоставлять странам-членам временную финансовую помощь для решения проблем платёжного баланса.

В настоящее время МВФ насчитыва­ет более 180 государств-участников. Уставный фонд МВФ образуется за счет взносов государств-участников в соответствии с установленной для каждого из них квоты. Квота служит для определения объема взно­са, размеров кредитов, которые пропорциональны квоте, определения количества голосов у стран-участников при решении спорных вопросов финансирования мероприятий. Устав МВФ предусматривает и возмож­ность использования заемных средств. За счет сформированных денеж­ных средств МВФ предоставляет кредиты государствам-членам для выравнивания платежных балансов через центральные банки, казначей­ства, фонды и т.д. Кредиты предоставляются в форме продажи МВФ иностранной валюты в обмен на национальную валюту, как правило, на один год с возможностью продления на 4-5 лет равными кредитными траншами. А их погашение производится в форме выкупа страной-за­емщиком своей национальной валюты.

Кроме того, для преодоления трудностей в торговле и в платежных системах в связи с переходом к рыночной экономике могут выдаваться кредиты на срок до 3 лет сверх обычных кредитов до 140% от квоты, а их погашение производится в течение 4-10 лет. В рамках компенсационного финансирования и фи­нансирования в случае наступления непредвиденных обстоятельств пре­доставляются кредиты при получении убытков при экспорте, при уве­личении мировых цен, при нестабильных темпах развития проводимых реформ. С помощью системы финансирования развития сырьевых ре­сурсов предоставляется финансовая помощь для восстановления запа­сов сырья в связи с неблагоприятной конъюнктурой на мировом рынке, МВФ осуществляет посредническую помощь в урегулировании взаи­моотношений стран-кредиторов и стран-заемщиков.

Основные функции МВФ:

ü содействие международному сотрудничеству в денежной политике;

ü расширение мировой торговли;

ü кредитная помощь странам – членам МВФ;

ü борьба за отмену валютных ограничений;

ü стабилизация валютных обменных курсов;

ü осуществление контроля за соблюдением странами-членами кодекса поведения в международных валютных отношениях.

Страны-члены Фонда согласились с тем, что надзор МВФ за политикой обменных курсов должен проводиться на основе всестороннего анализа общей экономической ситуации и стратегии экономической политики каждой страны.

МВФ осуществляет надзор тремя способами:

1. Надзор за страной. На практике это – приезд миссии МВФ в страну для сбора информации и консультаций с правительством и центральным банком.

2. Глобальный надзор – это анализ мировых тенденций развития и предоставляемых странами платёжных балансов.

3. Региональный надзор – это изучение политики, проводимой региональными объединениями.

Особенности кредитов МВФ заключаются в следующем:

o МВФ не является агентством оказания помощи или банком развития. Его кредиты предназначены на решение проблем платёжного баланса и восстановления экономического роста страны. Фонд не финансирует отдельные проекты или операции. Размер кредита всегда зависит от размера квоты страны в капитале МВФ.

o Кредиты МВФ обусловлены экономической политикой: страна-заёмщик обязана проводить политику, которая способна скорректировать её платёжный баланс.

o Кредиты МВФ – временные, на срок от 6 месяцев до 4-х лет.

o Страна-заёмщик обязана погашать кредит МВФ строго по графику. Фонд контролирует ход исполнения соглашений.

o Страны, получившие кредиты на обычных, не льготных условиях, платят Фонду рыночную ставку по кредиту и плату за обслуживание, а также плату за резервирование кредита. Эти надбавки и комиссии обычно направляются в специальные фонды для кредитования бедных стран. Льготные кредиты выдаются по фиксированной ставке 0,5% годовых.

o Для защиты ресурсов Фонда, распределённых в выданные кредиты, МВФ требует предварительного согласия центральных банков произвести процедуры внутреннего контроля, финансовой отчётности и механизмов аудита.

o В большинстве случаев кредиты МВФ покрывают только небольшую часть внешних требований, предъявляемых стране. Однако одобрение Фондом кредита является сигналом, что экономическая политика страны проводится правильно.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) был основан в 1945 г. одновременно с Международным валютным фондом. В настоящее время членами Банка являются 185 государств. Цель деятельности МБРР заключается в том, чтобы, содействуя устойчивому развитию, сократить бедность в странах со средними доходами, а также в более бедных кредитоспособных странах, предоставляя кредиты, гарантии и оказывая не связанные с кредитованием услуги, в том числе аналитические и консультационные. МБРР не стремится к максимизации прибыли, однако начиная с 1948 г. ежегодно получает чистый доход. Более развитые страны несут более высокую нагрузку при формировании собственных средств банка.

Помощь осуществляется в виде кредитов на длительные сроки, совместного финансирования проектов, урегулирования долгов государств. Причем разработана унифицированная методика работы между госу­дарствами - участниками. Средства МБРР предоставляются такжечастным предприятиям под гарантии правительств.

МВФ и группа Мирового Банка (ВБ) имеют общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией, поэтому доля взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Штаб-квартира МВФ и группы ВБ находится в Вашингтоне. Группа ВБ включает Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала.

МБРР, как и МВФ, предоставляют не только стабилизационные, но и структурные кредиты. Их деятельность взаимно увязана.

Специфика МБРР заключается в наличии у него трех филиалов:

Международная ассоциация развития (МАР, создана в 1960 г.), предоставляет льготные беспроцентные кредиты;

Международная финансовая корпорация (МФК, создана в 1956 г.), стимулирует направление частных инвестиций в промышленность развивающихся стран;

Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ, создано в 1988 г.), осуществляет страхование инвестиций.

Региональные валютно-кредитные и финансовые организации западно-европейской интеграции представляют собой составную часть ее институциональной структуры. Они преследуют цель укрепления интеграции и создания экономического, валютного и политического союза (ЕС). К основным региональным организациям ЕС относятся: Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург), Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 г.), Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.), Европейский фонд регионального развития (ЕФРР, 1975 г.), Европейский валютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне, 1994 г.).

К региональным финансовым и кредитным организацияммож­но также отнести: Межамериканский банк развития, Региональные банки Азии, Африки, Латинской Америки, Европейский банк реконст­рукции и развития.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахождение – Лондон. Главная цель ЕБРР – способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы. ЕБРР кредитует проекты лишь в определенных пределах.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства, оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры, инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том числе в России, – финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство.

Особое место среди международных валютно-кредитных организаций занимает Банк международных расчетов (БМР). По существу это банк центральных банков. БМР содействует их сотрудничеству, принимает их депозиты и предоставляет кредиты.

Банк международных расчетов(БМР) содействует международной валютной и финансовой кооперации и является банком для центральных банков. БМР был основан 17 мая 1930 г. Штаб-квартира БМР находится в г. Базеле (Швейцария), имеет два представительства – в Гонконге и Мехико.

Банк действует как:

- форум для проведения дискуссий между центральными банками по вопросам международных расчётов и др.;

- центр экономических и валютных исследований;

- основной партнёр центральных банков в их финансовых операциях.

При БМР функционируют организации:

Ø Форум по финансовой стабильности, созданный в 1999 г., объединяет национальные органы, отвечающие за финансовую стабильность крупнейших мировых финансовых центров, выступает за усиление информационного обмена стран и рынков;

Ø Базельский комитет по банковскому надзору, созданный в 1974 г. центральными банками ведущих стран, занимается разработкой стандартов банковской деятельности, ввёл в практику обязательные нормативы капитала и рисков, а также регламенты банковского надзора;

Ø Комитет по платёжным и расчётным системам, его функции - наблюдение и анализ тенденций развития национальных платёжных, расчётных и клиринговых систем, а также трансграничных и мультивалютных систем;

Ø Комитет по рынкам;

Ø Комитет по глобальной финансовой системе;

Ø Международная ассоциация страхового надзора;

Ø Международная ассоциация страховщиков депозитов.

В системе международных финансов заметную роль играют неформальные организации, занимающиеся решением проблем долговых кризисов. Это по существу международные соглашения по скоординированной политике стран - мировых кредиторов в отношении стран-должников для урегулирования их внешней задолженности. Среди таких организаций самыми влиятельными являются Парижский и Лондонский клубы кредиторов.

Парижский клуб — неофициальная межправительственная организация развитых стран-кредиторов, инициатором создания которого выступила Франция. Объединение было создано в 1956 году для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств, когда правительство Аргентины согласилось встретиться со своими кредиторами в Париже.

Главная задача, которую решает Парижский клуб в настоящее время — реструктуризация задолженности развивающихся стран. С 1956 по 2009 год в рамках Парижского клуба было достигнуто 408 соглашений с 86 различными странами-должниками. Общая сумма урегулированного внешнего государственного долга различных стран составила свыше 510 млрд. долларов США.

Отличие Парижского клуба от Лондонского клуба состоит в том, что он занимается урегулированием государственного долга стран-заёмщиков перед странами-кредиторами, в то время как Лондонский клуб рассматривает вопросы урегулирования долга перед частными банками-кредиторами.

Членство в Парижском клубе предполагает постоянный обмен информацией между кредиторами о задолженности и ходе её погашения. Постоянными членами Парижского клуба являются 19 государств (рис. 10).

Австралия	Дания	Нидерланды	Франция
Австрия	Ирландия	Норвегия	Швейцария
Бельгия	Испания	Россия	Швеция
Великобритания	Италия	США	Япония
Германия	Канада	Финляндия

Рис. 10. Государства – постоянные члены Парижского клуба кредиторов

Главная идея деятельности Парижского клуба - проявлять заботу о наиболее бедных странах, имеющих явно безнадежную внешнюю задолженность. Общественное мнение вполне поддерживает списание беднейшим странам части долгов. Еще в декабре 1994 года Парижский клуб решил, что в отдельных случаях может быть списано до 67% долга той или иной страны. В феврале 1995 года Уганда стала первой страной, получившей такую скидку. Сейчас максимальная скидка увеличена до 80%. Максимальная скидка предоставляется не всем. Для этого должнику нужно не только быть бедным, но и активно проводить рыночные реформы.

В своей работе Парижский клуб кредиторов руководствуется тремя основными принципами: наличие непосредственной угрозы прекращения платежей, обусловленность реструктуризации долга обязательством должника проводить определенную экономическую политику и равномерное распределение бремени невыплаченных долгов среди кредиторов. Первые два принципа — это условия, которые страна-должник обязана выполнить, прежде чем вопрос о пересмотре старых условий погашения кредита может быть рассмотрен Парижским клубом. Третий принцип относится к позиции кредиторов и не является обязательным: он гласит, что в распределении между собой бремени проблем, связанных с пересмотром условий погашения кредитов, кредиторы должны действовать сообща и координировать свои действия и требования.

Лондонский клуб — неформальная организация банков-кредиторов, созданная для урегулирования вопросов задолженности иностранных заёмщиков перед членами этого клуба. Первые заседания Лондонского клуба состоялись в 1976 г. для рассмотрения вопросов задолженности Заира перед частными кредиторами.

Деятельность Лондонского клуба похожа по целям на деятельность Парижского клуба. Отличие состоит в том, что Парижский клуб объединяет государства-кредиторы в лице представителей центральных банков и министров финансов стран-кредиторов, в то время как Лондонский клуб объединяет негосударственные, коммерческие банки. Членами Лондонского клуба являются около 1000 банков из разных стран.

Интересы банков-кредиторов в Лондонском клубе представляет банковский консультативный комитет, в котором представлены те банки, на которые приходится максимальная часть долга данной страны. Соглашение, достигнутое между страной-должником и комитетом, должно получить поддержку банков, на которые приходится 90-95% непогашенных обязательств должника, и только после этого данное соглашение может быть официально подписано.

Процедура урегулирования долга включает подготовительную работу, которая включает в себя разработку стратегии урегулирования долга. Затем страна-должник проводит консультации со своими главными кредиторами с целью образования руководящего комитета.

Основные принципы деятельности Лондонского клуба кредиторов:

 индивидуальный подход к каждой стране-должнику;

 обусловленность пересмотра погашения долга;

 равномерное распределение потерь от реструктуризации долговых обязательств между всеми членами;

 отсутствие постоянного председателя или секретариата.

Как и Парижский клуб, Лондонский клуб стремится облегчить бремя развивающихся стран по непосредственному обслуживанию долга. Ни один из этих клубов не является в строгом смысле международной организацией. Их членский состав нестабилен и они не имеют официального мандата. Каждый клуб располагает комплексом правил и процедур для проведения операций по пересмотру долга.

Лондонский клуб занимается реструктуризацией долгов коммерческим структурам, тогда как Парижский клуб пересматривает долги официальным кредиторам. Как правило, Лондонский клуб не пересматривает процентные платежи, тогда как Парижский клуб пересматривает выплату, как основной суммы долга, так и процентов. Вместо этого коммерческие банки предоставляют стране новый заем в качестве части пакета мер по реструктуризации. Доли отдельных банков в таком займе обычно основаны на величине их рисков в стране-должнике. Однако в последние годы банки проявляют все большее нежелание предоставлять дополнительные средства основной части должников. В нынешних соглашениях о пересмотре долга содержится набор альтернативных финансовых возможностей, который включает инструменты сокращения долга.

Лондонский клуб в отличие от Парижского может пересмотреть сроки погашения долга, не требуя от страны–должника заключения с МВФ соглашения о резервных кредитах. Парижский клуб обычно не соглашается на периоды консолидации, продолжительностью более чем в один год, а Лондонский клуб предпочитает, чтобы они составляли более двух-трех лет. Однако Парижский клуб постепенно увеличил продолжительность своих периодов консолидации, тогда как Лондонский клуб не проявляет гибкости в этом вопросе.

Реструктуризация долга в Лондонском клубе осуществляется в семь этапов. Сначала должник объявляет мораторий на платежи, образует группу по урегулированию долга и составляет Информационный меморандум. Параллельно с этим кредиторы формируют Банковский консультативный комитет. Стороны созывают совещание по изучению положения, затем согласовывают основные условия и, наконец, документально оформляют соглашения о пересмотре долга.

Участие России в международных финансовых организациях открывает перед ней более широкие возможности доступ только к финансовым
ресурсам этих организаций, но и к межгосударственным кредитам, а также частным займам и инвестициям. Одновременно оно налагает на нее определенные обязанности, выполнение которых предполагает в ряде случаев принятие трудных политических и экономических решений.

Российская Федерация является участником МБРР со своей установленной долей вклада в капитал. МБРР и Российская Федерация под­писали ряд соглашений по займам, связанным с корректировкой пла­тежного баланса, поддержки приватизации, нефтяной промышленности, социальной защиты населения и т.п. МБРР участвует в совместном финансировании жилищного строительства, производства строймате­риалов, реконструкции некоторых отраслей и в других проектах. Одна­ко такое финансирование является узкоспециализированным и поэтому ограниченным в объемах средств.

Членство в МВФ обязательно для вступления государства в состав Международного банка реконструкции и развития и Международную ассоциацию развития.

По кредитному соглашению РФ и МВФ Россия приняла на себя обязательства по организации следующих финансовых отношений:

- поддерживать ставку рефинансирования на уровне, близком к ставке межбанковских кредитов - для Центрального банка России;

- производить бюджетное кредитование производства в ограниченном объеме и по рыночным ценам - для правительства России;

- осуществлять ежемесячный и ежеквартальный контроль за дефици­том консолидированного бюджета государства;

- развивать региональные рынки государственных ценных бумаг;

- консультироваться с МВФ по обязательствам;

- добиваться реструктуризации внешнего долга под контролем и во вза­имодействии с МВФ;

- устанавливать режим для иностранных инвесторов, участвующих в приватизации.

Поскольку действия российского правительства в начале 1990-х гг. рассматривались специалистами МВФ в ряде случаев как недостаточные, Россия не всегда получала от МВФ обещанные кредиты: так, МВФ отказался предоставить резервный кредит на сумму 3 млрд. долл. в 1992 г., а в конце 1993 г. была заморожена вторая половина этого кредита (первая была все же получена в результате объявления российским Правительством и Центральным банком России в мае 1993 г. стабилизационной программы).

В начале 1995 г. российскому Правительству удалось договориться с МВФ о получении кредита стенд-бай на сумму 4313,1 млн. СДР (что равно квоте России в Фонде) сроком на 1 год, который был одобрен МВФ 11 апреля 1995 г. Было предусмотрено, что ход осуществления стабилизационной программы будет анализироваться российскими организациями и специалистами Фонда ежемесячно, а не ежеквартально, как это обычно делается, учитывая сложности и трудности осуществления подобной программы в условиях России.

Вступление России в МБРР и развития позволило ей получать финансовые ресурсы и от этой организации. В середине 1990-х гг. Всемирный банк предоставлял России займы на общую сумму до 2 млрд. долл. в год. В 1993-1995 гг. сумма полученных Россией финансовых ресурсов составила более чем 4,6 млрд. долл. Считается, что представленные финансовые средства пойдут на осуществление программ, которые будут способствовать более широкому притоку иностранных инвестиций в Россию. Взаимодействие Всемирного банка и России не ограничивается только предоставлением кредитов и займов. Банк приступил к вложению средств в акции российских предприятий. МФК В 1993 г. в экономику России были впервые вложены инвестиции по линии Международной финансовой корпорации: началось осуществлен трех крупных инвестиционных проектов - два из них в нефтегазовой отрасли, а третий - открытие кредитной линии для осуществления капиталовложений в частный сектор.

В первые годы своей деятельности ЕБРР предоставлял России относительно небольшие кредиты. До 1993 г. займов и кредитов по государственной линии от этого Банка Россия не получала. В 1993 были подписаны и вступили в действие соглашения о займах на восстановление нефтяных и газовых скважин в Западной Сибири (свыше 174 млн. долл.) и на техническое содействие приватизации (свыше 43 млн. долл.). Однако реализация проектов по государственной линий сначала шла медленными темпами.

В дальнейшем наметилась активизация Банка в России. На 1 января 1995 г. правление ЕБРР одобрило 41 проект инвестиций в России. Всего за 1992-1994 гг. были предоставлены кредиты и займы на сумму свыше 1 млрд. долл. Среди программ, которые ЕБРР осуществляет в России, - создание региональных венчурных фондов (РВФ). Всего предполагается создать 11 подобных фондов Российские банки стремятся расширять сотрудничество с ЕБРР в целях совершенствования практики осуществления международных расчетов, в частности, улучшения, обслуживания экспортно-импортных операций своих клиентов.

Средства ЕБРР также используются для поддержки малого бизнеса и осуществления программы повышения квалификации рабочей силы. Предоставляя России финансовые ресурсы, ЕБРР использует и синдицированные кредиты. В настоящее время совместно с российским и иностранными банками ЕБРР ведет работу по созданию в России депозитных банков.

В некоторых программах в России ЕБРР участвует совместно с Всемирным банком, а также с Европейским союзом. Так в 1995 г. продолжалось осуществление проекта развития финансовых структур в Российской Федерации. Проект ставит цель - усилить определенную группу коммерческих банков путем поощрения развития финансовых услуг. Предусматривается модернизация и организационное укрепление около 40 банков, имеющих тесные связи с иностранными банками. Лондонский клуб. В результате длительных и трудных переговоров в ноябре 1995 г. было достигнуто соглашение о реструктуризации долга России Лондонскому клубу. Под соглашение подпадает 25,5 млрд. долл. основного долга, а также 7 млрд. долл. процентов по нему. Основной долг реструктурируется на 25 лет с правом отсрочки платежей на семь лет.

В 1996 г. на переговорах с Парижским клубом Россия достигла принципиального согласия с западными странами - кредиторами России о многолетней отсрочке своего внешнего долга. Начиная с 1993 г. Парижский клуб трижды принимал решения об отсрочке платежей, однако срок действия решения ограничивался концом текущего года, хотя предусматривалась и возможность продления срока. Долг России странам Парижского клуба оценивается примерно в 40-70 млрд. долл. Считается, что достижению соглашения способствовало и позиция МВФ, который проявил определенное доверие к проводимой российским правительством экономической политике.

В 1995 году Россия вступила в Парижский клуб в качестве кредитора. Членство в Парижском клубе имеет для России неоспоримые преимущества. Развивающиеся страны Парижский клуб чрезвычайно уважают. Только Парижский клуб может при желании списать сколько угодно долгов и выдавать сколько угодно кредитов. И поэтому именно от него в наибольшей степени зависит экономическая политика развивающихся стран.

Так что, вступив в Парижский клуб, Россия, прежде всего, получила реальную возможность влиять на мировую экономику. Во-первых, контролировать экономическую политику развивающихся и постсоциалистических стран, задолжавших клубу. Во-вторых, на равных разговаривать с МВФ. Вступление в клуб позволит России повысить свой кредитный рейтинг и еще успешнее размещать еврооблигации. В настоящее время Россия уже погасила всю свою задолженность перед странами Парижского клуба, и наступит время, когда отношения между Россией и лидерами мировой экономики будут носить партнерский, равноправный характер.

1.