БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 4 страница

--------------------------------

<1> Аналогичная точка зрения высказывалась раньше. См.: Ефимова Л.Г. Еще раз о юридической личности Банка России // Бизнес и банки. 1999. N 3.

Компетенция Банка России как органа управления банковской системой широка и разнообразна и выражается в выполняемых им функциях (направлениях деятельности). В литературе предпринимались разнообразные попытки классифицировать функции Банка России по разным основаниям. Наиболее часто для этого используется "признак закрепления" (Я.А. Гейвандов) их в Законе о Банке России. Однако он неконкретен. Поэтому исследовали, которые им руководствовались, анализируя ранее действовавший Закон, нашли у ЦБ РФ разное количество функций (в ст. 4 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" их было 14). Соответственно Я.А. Гейвандов указал на девять функций <1>, О.М. Олейник и А.Г. Братко - на 14 функций <2>. В действующем Законе о Банке России количество функций ЦБ РФ возросло до 20 позиций. Представляется, что в Законе о Банке России функции этого органа не классифицированы, а просто перечислены.

--------------------------------

<1> См.: Гейвандов Я.А. Центральный банк Российской Федерации. Юридический статус. Организация. Функции. Полномочия. М.: МНИМП, 1997. С. 27.

<2> См.: Олейник О.М. Основы банковского права: Курс лекций. М.: Юристъ, 1997. С. 132 - 133; Братко А.Г. Указ. соч. С. 202 - 267.

Полагаем, что для лучшего уяснения характера деятельности Банка России необходимо объединить однородные направления деятельности, сделав соответствующие обобщения.

Руководствуясь указанным системным подходом, необходимо выделить три основные функции Банка России: организаторскую функцию; нормотворческую функцию; функцию защиты гражданского оборота.

Глава 4. ОРГАНИЗАТОРСКАЯ ФУНКЦИЯ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (БАНКА РОССИИ)

§ 1. Организация единой денежно-кредитной политики

Организаторская функция состоит в организации и поддержании на соответствующем уровне всей денежно-кредитной системы Российской Федерации. Эта деятельность Банка России заключается в организации и проведении единой денежно-кредитной политики, организации налично-денежного обращения, структуры банковской системы, системы безналичных расчетов, обращения иностранной валюты на территории Российской Федерации, банковского валютного контроля.

Действующий Закон о Банке России уделяет большое внимание координации деятельности органов, которые так или иначе способны определять денежно-кредитную политику государства. Одним из таких органов является Банк России, который по закону обязан заниматься укреплением рубля (ст. 4 Закона о Банке России). Однако денежная система любого государства неизбежно будет испытывать влияние любого другого лица, которое оперирует значительными денежными средствами. Одним из таких лиц является государство, в руках которого находятся огромные средства - государственный бюджет. Поэтому отсутствие координации действий Правительства РФ (Минфина РФ) и Банка России способно сделать денежно-кредитную политику ЦБ РФ неэффективной. Чтобы избежать указанных последствий, Закон о Банке России предусматривает три формы взаимодействия Правительства РФ и Банка России, при разработке которых так или иначе использован опыт Франции.

Во-первых, Закон о Банке России исходит из необходимости взаимных консультаций ЦБ РФ и Правительства РФ. Так, в соответствии со ст. 21 Закона о Банке России Председатель Банка России (или его заместитель) участвует в заседаниях Правительства РФ, а также может принимать участие в заседаниях Государственной Думы при рассмотрении законопроектов, касающихся вопросов экономической, финансовой, кредитной и банковской политики. В свою очередь, Министр финансов РФ участвует в заседаниях Совета директоров ЦБ РФ с правом совещательного голоса. Банк России и Правительство РФ информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные взаимные консультации. Банк России консультирует Минфин РФ по вопросам графика выпуска государственных ценных бумаг РФ и погашения государственного долга РФ с учетом их воздействия на состояние банковской системы РФ и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики.

Во-вторых, ст. 12 Закона о Банке России предусмотрено создание специального координационного коллегиального органа - Национального банковского совета, компетенция которого была рассмотрена выше.

В-третьих, ст. 45 Закона о Банке обязывает ЦБ РФ ежегодно не позднее 26 августа представлять в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря - основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения: концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России; краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации; прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году; количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки; сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием; прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год; целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов; основные показатели денежной программы на предстоящий год; варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры; план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Разработка указанного документа представляется необходимой, чтобы обеспечить адекватность проводимой ЦБ РФ денежно-кредитной политики и основным показателям государственного бюджета РФ на соответствующий год. Именно поэтому ст. 45 Закона о Банке России предусматривает, что Государственная Дума должна рассмотреть основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принять соответствующее решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год. Так, например, Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2003 г. одобрены Постановлением Государственной Думы от 11 декабря 2002 г. N 3364-III ГД.

Когда координация действий Правительства РФ и Банка России в области денежного обращения обеспечена, Банк России может применять присущие ему методы воздействия на экономику в рамках достигнутых договоренностей. Считается, что в условиях рыночного хозяйства центральные банки воздействуют на экономику главным образом с помощью следующих инструментов: учетной политики, политики минимальных резервов и политики открытого рынка. Они регулируют соотношение спроса и предложения кредитных ресурсов в целях обеспечения стабильности функционирования денежных и финансовых систем своих стран <1>. Целью денежно-кредитной политики ЦБ РФ по российскому законодательству, кроме того, являются также защита и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы - российского рубля (п. 2 ст. 75 Конституции РФ), укрепление платежного баланса страны. На Банк России возложена обязанность принимать участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организовывать составление платежного баланса РФ, проводить анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публиковать соответствующие материалы и статистические данные, эффективно управлять золотовалютными резервами (ст. 4 Закона о Банке России).

--------------------------------

<1> См.: Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М.: Финансовая статистика, 1986. С. 41 и сл.

Денежно-кредитная политика Банка России в принципе осуществляется теми же методами, хотя они могут иметь иные названия и состав.

В соответствии со ст. 35 Закона о Банке России основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются: 1) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); 2) операции на открытом рынке; 3) процентные ставки по операциям Банка России; 4) рефинансирование кредитных организаций; 5) валютные интервенции; 6) установление ориентиров роста денежной массы; 7) прямые количественные ограничения; 8) эмиссия облигаций от своего имени. Рассмотрим подробнее некоторые из них.

Нормативы обязательных резервов. Политика минимальных резервов (резервная политика) связана с утверждением и изменением нормативов обязательных резервов. Минимальные резервы - это вклады кредитных организаций в центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам (вкладам клиентов). Посредством изменения размеров минимальных резервов центральный банк пытается влиять на кредитоспособность коммерческих банков. Политика минимальных резервов впервые была опробована в 1930-е гг. в США, где продолжает осуществляться и в настоящее время. Банки США, как члены, так и нечлены Федеральной резервной системы (ФРС), обязаны хранить в ней свои резервы <1>. Сразу же после Второй мировой войны ее внедрили в практику центральные банки всех ведущих стран мира. В большинстве европейский стран обязательные резервы применяются как инструмент денежно-кредитной политики. Например, в странах ЕЭС политика минимальных резервов проводится в рамках Европейской системы центральных банков (см. п. 2 ст. 105 Римского договора и ст. 19 Протокола о статусе Европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка) <2>. Однако по состоянию на 1994 г. обязательные резервы не использовались в двух из 11 стран-участниц Европейской валютной системы: Бельгии и Люксембурге <3>. Главная причина для проведения политики минимальных резервов заключается в том, что между объемами резервов и банковскими операциями имеется определенная взаимозависимость, которую может использовать центральный банк, чтобы влиять на поведение кредитных организаций. В настоящее время минимальные резервы имеют двойное назначение: во-первых, они должны обеспечить постоянный уровень ликвидности у кредитных организаций, во-вторых, они являются инструментом центрального банка для регулирования денежной массы и кредитоспособности кредитных организаций. Манипулируя ставками по минимальным резервам, почти все центральные банки зарубежных стран пытаются оказать воздействие на денежное обращение своего национального хозяйства. Если процентные ставки по минимальным резервам высоки, то центральный банк ограничивает количество денег, находящихся в распоряжении кредитных организаций. Это снижает кредитоспособность последних и повышает проценты по выдаваемым ими кредитам <4>.

--------------------------------

<1> См.: Поллард А.М., Пассейк Ж.Г., Эллис К.Х., Дейли Ж.П. Банковское право США. М.: Прогресс; Универс, 1992. С. 54.

<2> Union europeenne. Recueil des traites. T. 1. V. 1. Luxembourg: Office des publications officielles des Communautes europeennes, 1999. P. 166, 481.

<3> Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России. С. 214.

<4> См.: Роде Э. Указ. соч. С. 41 - 45.

В соответствии со ст. 38 Закона о Банке России размер обязательных резервов (норматив обязательных резервов) устанавливается Советом директоров Банка России в процентном отношении к обязательствам кредитных организаций и публикуется в журнале "Вестник Банка России". Порядок депонирования сумм обязательных резервов установлен Положением ЦБ РФ от 7 августа 2009 г. N 342-П "Об обязательных резервах кредитных организаций" <1> (далее - Положение N 342-П).

--------------------------------

<1> Вестник Банка России. 2009. N 55.

Отчисления в обязательные резервы должны производиться кредитными организациями от всех видов привлеченных ими средств: депозитов, средств на банковских счетах клиентуры, денег, полученных от реализации ценных бумаг банка (облигаций, векселей), средств, находящихся в незавершенных расчетах, и т.п. Исключения из этого правила установлены Положением N 342-П. Средства фонда обязательных резервов хранятся на специальных счетах, открываемых в территориальных подразделениях Банка России. На суммы обязательных резервов проценты не начисляются. Депонирование обязательных резервов в Банке России осуществляется денежными средствами в валюте Российской Федерации путем их перечисления в безналичном порядке на счета по учету обязательных резервов. Депонирование на счетах по учету обязательных резервов осуществляется отдельно по обязательствам в валюте Российской Федерации и по обязательствам в иностранной валюте. Регулирование <1> размера обязательных резервов производится Банком России ежемесячно. Внеочередное регулирование размера обязательных резервов может быть применено в особом порядке.

--------------------------------

<1> Под регулированием размера обязательных резервов Положение понимает комплекс мероприятий, осуществляемых уполномоченным учреждением Банка России в целях обеспечения соответствия размера обязательных резервов, фактически депонированных кредитной организацией на счетах по учету обязательных резервов, расчетной величине обязательных резервов, в том числе проведение перерасчета по обязательным резервам за отчетный период и по результатам проверок, а также контроля исполнения кредитной организацией обязанности по поддержанию усредненной величины обязательных резервов на корреспондентском счете и корреспондентском субсчете (корреспондентских субсчетах).

Еще до издания Закона о Банке России Центральный банк РФ неоднократно проводил резкое повышение размера нормативов обязательных резервов. Например, до издания телеграммы ЦБ РФ от 28 декабря 1991 г. N 218-91 нормативы обязательных резервов составляли всего 2% от размера привлеченных средств. Эта телеграмма резко повысила размер обязательных резервов. Так, с 1 апреля 1992 г. по счетам до востребования и по обязательствам банка со сроком погашения до одного года норматив обязательных резервов был повышен до 20%. Такое внезапное изменение размера обязательных резервов вызвало законное недовольство коммерческих банков. Оно резко сократило доходность их кредитных операций по ранее заключенным кредитным договорам и не позволило своевременно изменить свою кредитную политику. Чтобы исключить возможность появления подобных фактов в будущем, в ст. 38 Закона о Банке России включена норма, ограничивающая усмотрение ЦБ РФ. Во-первых, нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов. Во-вторых, нормативы обязательных резервов не должны превышать 20% обязательств кредитной организации. Так, например, в соответствии с указанием ЦБ РФ от 23 апреля 2009 г. N 2219-У "Об установлении нормативов обязательных резервов (резервных требований) Банка России" с 1 августа 2009 г. нормативы обязательных резервов установлены в следующих размерах:

1) по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте - 2,5%;

2) по обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации - 2,5%;

3) по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте - 2,5%.

Если кредитная организация уклоняется от выполнения обязанности по перечислению сумм обязательных резервов, то сумма недовнесенных средств может быть списана Банком России с ее корреспондентского счета в бесспорном порядке. В качестве санкции за нарушение обязанности по соблюдению нормативов обязательных резервов Законом о Банке России предусмотрен штраф, размер которого устанавливается Банком России. ЦБ РФ может дифференцировать штраф в зависимости от периода просрочки и повторности, однако штраф не может превышать двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения (ст. 38 Закона о Банке России). В соответствии с Положением N 342-П штраф рассчитывается единовременно в целых рублях исходя из величины недовзноса и (или) суммы превышения усредненной величины обязательных резервов над средней хронологической величиной остатков на корреспондентском счете с применением ставки рефинансирования Банка России, действующей на дату расчета штрафа. Требование об уплате штрафа сообщается кредитной организации предписанием Банка России. Кредитная организация вправе заплатить его добровольно. В противном случае Банк России может взыскать сумму штрафа только в судебном порядке (ст. 38 Закона о Банке России).

В ст. 38 Закона о банках содержится норма, регулирующая как порядок, так и цель использования фонда обязательных резервов, которая определена следующим образом. После отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций средства обязательных резервов, депонированные в Банке России, перечисляются на счет ликвидационной комиссии (ликвидатора) или конкурсного управляющего и используются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России.

Операции на открытом рынке. Политикой открытого рынка называют куплю-продажу ценных бумаг центральным банком, производимую с целью оказать влияние на денежный рынок. Основная задача политики открытого рынка состоит в том, чтобы, регулируя спрос и предложение на ценные бумаги, вызвать соответствующую реакцию у кредитных организаций. В период высокой конъюнктуры центральный банк предлагает коммерческим банкам купить ценные бумаги, чтобы сократить их кредитные возможности по отношению к экономике и населению. В период кризиса Центральный банк создает возможности рефинансирования для кредитных организаций и ставит их в такие условия, когда им выгодно продавать центральному банку свои ценные бумаги <1>.

--------------------------------

<1> См.: Роде Э. Указ. соч. С. 36.

В отличие от указанного выше традиционного понимания политики открытого рынка ст. 39 Закона о Банке России определяет ее более узко как куплю-продажу определенных этой нормой ценных бумаг: казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России; иных ценных бумаг, определенных решением Совета директоров, при условии их допуска к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

При осуществлении Банком России операций на открытом рынке допускается купля-продажа акций только при условии совершения позднее обратной сделки, а также их реализация при отказе контрагента от исполнения обязательств по такой обратной сделке.

Порядок совершения указанных операций определен Банком России в ряде нормативных актов, в частности в указании ЦБ РФ от 30 декабря 2003 г. N 1365-У "Об особенностях проведения Банком России операций прямого РЕПО с кредитными организациями" и Положении ЦБ РФ от 28 ноября 2008 г. N 329-П "Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на фондовой бирже ММВБ".

Рефинансирование банков и процентные ставки по операциям Банка России. Под рефинансированием, согласно ст. 40 Закона о Банке России, понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Осуществление указанной деятельности является практическим воплощением классической роли любого центрального банка как кредитора последней инстанции.

Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России в Положении ЦБ РФ от 4 августа 2003 г. N 236-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг" <1>. Указанное Положение предполагает предоставление следующих видов кредитов банкам в целях поддержания и регулирования ликвидности банковской системы. Банк России предоставляет внутридневные кредиты, кредиты овернайт и ломбардные кредиты. Внутридневный кредит предоставляется Банком России при осуществлении банком платежа с основного счета банка сверх остатка денежных средств на данном счете. Внутридневный кредит должен быть погашен до конца соответствующего рабочего дня. Кредит овернайт - кредит Банка России, предоставляемый банку в конце дня работы подразделения расчетной сети Банка России. Кредит овернайт предоставляется на один рабочий день.

--------------------------------

<1> Вестник Банка России. 2003. N 62.

Ломбардный кредит - кредит Банка России, предоставляемый банку по его заявлению на получение ломбардного кредита по фиксированной процентной ставке или заявке на участие в ломбардном кредитном аукционе.

Кредиты Банка России предоставляются в валюте Российской Федерации под обеспечение в виде залога (блокировки) ценных бумаг, включенных ЦБ РФ в ломбардный список (см. указание ЦБ РФ от 27 ноября 2008 г. N 2134-У "О перечне ценных бумаг, входящих в ломбардный список Банка России") <1>. Возврат банками кредитов Банка России и уплата процентов по ним производятся в сроки, установленные заключенными между ними генеральными кредитными договорами.

--------------------------------

<1> Вестник Банка России. 2008. N 74.

В соответствии с Положением ЦБ РФ от 12 ноября 2007 г. N 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами" Банк России предоставляет банкам внутридневные кредиты, кредиты овернайт в сумме не погашенных банками на конец операционного дня внутридневных кредитов, а также иные кредиты. Эти кредиты могут обеспечиваться залогом определенных Положением ценных бумаг и прав (требований) по кредитным договорам. Кредиты Банка России помимо внутридневных кредитов и кредитов овернайт также могут быть обеспечены поручительствами банков.

Положение устанавливает требования к обеспечению кредитов Банка России.

Кредитование банков представляет собой относительно эффективный инструмент денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Он предоставляет кредиты тем кредитным организациям, которые с точки зрения Банка России заслуживают такой поддержки, т.е. отвечают определенным требованиям. Кроме того, Банк России может влиять на кредитную политику банков-заемщиков, манипулируя процентными ставками по централизованно предоставляемым кредитам, а также на всю экономику в целом. Механизм указанного влияния процентной политики Банка России наилучшим образом был показан в Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год. ЦБ РФ отметил, что в зависимости от соотношения между ставками по операциям Банка России на внутреннем рынке и ставками российских обязательств на внешнем рынке процентная политика Банка России может привести к притоку либо оттоку капитала, что будет оказывать дополнительное воздействие на валютный рынок. В условиях, когда благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура неизбежно приводит к необходимости валютных интервенций Банка России, оптимальным направлением процентной политики представляется сглаживание дисбаланса между процентными ставками по активам, номинированным в национальной и иностранной валютах. По мнению Банка России, это позволит, с одной стороны, избежать дополнительного притока капитала в ситуации существенного положительного сальдо по текущим операциям и, с другой стороны, удержать стоимость заемных ресурсов на доступном для реального сектора уровне.

В настоящее время предлагается различать ставку рефинансирования Банка России и процентные ставки, под которые ЦБ РФ выдаются свои кредиты кредитным организациям. Процентная ставка, применявшаяся ранее ЦБ РФ при предоставлении им краткосрочных централизованных кредитов, получила название учетной ставки или ставки рефинансирования Банка России. Тогда Банк России действительно предоставлял межбанковские кредиты по единой утвержденной им ставке рефинансирования <1>. В соответствии со ст. 37 действующего Закона о Банке России ЦБ РФ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки и может устанавливать различные процентные ставки, например, по различным видам кредитов.

--------------------------------

<1> В настоящее время ставка рефинансирования устанавливается как определенная единица измерения стоимости заемных средств. Однако кредиты Банка России выдаются не по ставке рефинансирования, хотя применяемые им проценты отчасти приближаются к ней. Например, на 1 октября 1999 г. процентная ставка по кредиту Банка России овернайт составила 50% годовых, т.е. на 5 пунктов ниже ставки рефинансирования ЦБ РФ, существовавшей в тот же период. См.: Вестник Банка России. 1999. N 61. С. 12.

Например, действующая процентная ставка по внутридневным кредитам равна нулю (см. указание ЦБ РФ от 25 мая 2004 г. N 1430-У "О размере платы за право пользования внутридневными кредитами" <1>).

--------------------------------

<1> Вестник Банка России. 2004. N 35.

Процентные ставки по ломбардным кредитам могут определяться Банком России по итогам ломбардных аукционов. Особенности предоставления кредитов Банком России при санации кредитных организаций определены в Положении ЦБ РФ от 25 июня 1998 г. N 38-П "О порядке предоставления Центральным банком Российской Федерации кредитов кредитной организации, осуществляющей мероприятия по санации проблемной кредитной организации" <1>.

--------------------------------

<1> Вестник Банка России. 1998. N 44.

Другой формой рефинансирования банков традиционно считается переучет векселей центральным банком. Эта форма получила в банковской практике и в законодательстве зарубежных стран название учетной политики. Под учетной политикой понимаются условия, на которых центральный банк покупает векселя.

В западных странах покупатель обычно расплачивается с поставщиком не сразу после отгрузки товара, иначе он должен был бы взять кредит у банка. Продавец получает от покупателя вексель с указанием срока платежа. Владелец векселя может использовать его до наступления срока платежа по-разному: во-первых, хранить вексель до наступления указанного в нем срока и самому предъявить его к оплате; во-вторых, погасить им собственные денежные обязательства; в-третьих, продать вексель до наступления срока платежа банку, т.е. учесть. Однако банк заплатит ему не всю указанную на векселе сумму, а удержит учетный процент. Если у коммерческого банка появится потребность получить деньги по векселю до наступления срока платежа, то он может продать его центральному банку, который также удержит учетный процент. Как правило, сумма процента, который удерживается кредитной организацией, выше, чем существующая в данный момент учетная ставка центрального банка. Таким образом, покрываются издержки и обеспечивается прибыль коммерческого банка от этой операции. Если последний решит учесть этот вексель в центральном банке, то для обозначения этой операции используются термины "редисконтировать" или "переучесть". Прибыль кредитной организации будет наиболее высокой, когда она не переучитывает векселя в центральном банке. Центральные банки многих стран пытались регулировать денежное обращение национальной экономики путем манипуляции учетной ставкой. Они исходили из посылки, что изменение учетных ставок приведет к соответствующему изменению других процентных ставок. Политика изменения учетных ставок дополняется изменением требований к качеству векселей и установлением контингентов переучета. Если центральному банку нужно стимулировать экспорт, то в первую очередь право на переучет получают экспортные векселя; если необходимо "притормозить" повышение курса векселей, например в строительстве, то центральный банк запрещает учет векселей в этой отрасли. Такую политику называют качественной политикой переучета центрального банка. При количественной политике переучета центральный банк устанавливает коммерческим банкам лимит переучета. В пределах последнего центральный банк готов покупать векселя. Увеличивая или уменьшая этот лимит, центральный банк может влиять на кредитные возможности коммерческих банков <1>.

--------------------------------

<1> См.: Роде Э. Указ. соч. С. 29.

В связи с отсутствием развитого рынка торговых векселей в Российской Федерации возможность осуществления Банком России своей учетной политики ограниченна и осуществляется только в рамках кредитования кредитных организаций под залог некоторых векселей. Требования к векселю установлены п. 3.4 Положения ЦБ РФ от 12 ноября 2007 г. N 312-П "О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами".