АНАЛІЗ ТА ОЦІНКА ФІНАНСОВИХ ІНВЕСТИЦІЙ - 2 практика
/
Майбутня вартість звичайного аннуітету (FVA n) протягом періоду n визначається за формулою:
FVA n = P · 
FVIFr, n-1 = P · FVIFA r, n , (3.8)
де P – періодичні надходження рівні за величиною грошові потоки;
FVIFA r, n – фактор майбутньої вартості аннуітету, коефіцієнт.
Показник, який характеризує майбутню вартість однієї грошової одиниці в кінці строку реалізації інвестиційного проекту (коефіцієнт нарощування ренти або коефіцієнт накопичення грошової одиниці за період) визначається за формулою:
FVIFA r, n = (1 + r)n-t = [(1+r)n – 1) / r](3.9)
Приклад 5. Приміщення здається в оренду на 5 років. Орендні платежі вносяться у розмірі 10 тис. грн. орендатором щорічно в кінці року в банк на рахунок власника компанії. Банк нараховує на ці суми 20% річних. Визначити суму, яку одержить власник компанії в кінці строку оренди, при умові, якщо гроші з рахунку не знімалися.
FVA 5 = 10 · [(1+0,2) 5 – 1) / 0,2] = 74,416 тис. грн.
Сучасна величина ренти ( поточна вартість аннуітету)– це сума усіх членів ренти, дисконтованих на момент приведення по вибраній дисконтній ставці.
PVA n = P · PVIFr, n-1 = P · PVIFA r, n , (3.10)
де PVAn – поточна вартість звичайного аннуітету з строком інвестування n періодів;
PVIFA r, n – фактор поточної вартості аннуітету, коефіцієнт, який визначається за формулою:
PVIFA r, n = (1 + r) -n = [(1-(1+r)-n) / r](3.11)
Приклад 6. Фірма передбачає створити протягом 3-х років фонду інвестування у розмірі 150 тис. грн. Фірма має можливість асигнувати на це щорічно 41,2 тис. грн., розміщуючи їх під 20% річних. Яка сума потрібна фірмі для створення фонду у розмірі 150 тис. грн. , якщо вона помістила б її у банк одночасно на 3 роки під 20% річних?
PVA 3 = 41,2 ·[(1-(1+0,2)-3) / 0,2] = 86,79 тис. грн.
Дійсно, якщо б фірма положила цю суму у банк на 3 роки під 20% річних то одержала б:
86,79 · (1+0,2)3 = 149,973 тис. грн. ( ≈ 150 тис. грн. )
В той же час нарощена сума при щорічних платежах у розмірі 41,2 тис. грн. під 20% становитиме:
FVA 3 = 41,2 · [(1+0,2) 3 – 1) / 0,2] = 149,968 тис. грн. ( ≈ 150 тис. грн.)
Дата добавления: 2016-03-20; просмотров: 827;