Отчет о движении денежных средств

Этот отчет, построенный косвенным способом на основании данных баланса и отчета о прибылях и убытках, позволяет получить представление о суммах и источниках поступления финансовых ресурсов, а также о суммах и направлениях расходования средств (см. табл. 4). Движение денежных средств анализируется по следующим основным направлениям:

· основная деятельность, включающая поступления в виде прибыли и амортизационных отчислений за вычетом затрат на формирование оборотного капитала;

· инвестиционная деятельность, включающая затраты на приобретение внеоборотных активов и результат от их реализации;

· финансовая деятельность, включающая привлечение и возврат кредитов и займов.

На протяжении анализируемых трех лет поступления от основной деятельности (прибыль от основной деятельности с учетом затрат на формирование оборотного капитала) являются положительными и растущими от периода к периоду. Таким образом, основная деятельность дает стабильный приток денежных средств, что положительно характеризует финансовое состояние Компании.

Обращает внимание, что в последнем анализируемом году (2015) оборотный капитал не только не создал потребности в финансировании, но сам стал источником финансирования, вызвав приток денежных средств. Причиной данной ситуации стал рост краткосрочных обязательств, превышающий рост оборотных активов. Учитывая значительные вложения во внеоборотные активы в данном периоде, можно сказать, что в 2015 году краткосрочные обязательства стали источником финансирования не только оборотных активов, но и части инвестиционных затрат.

Главным направлением использования поступлений от основной деятельности являлась инвестиционная деятельность. В 2013 и 2015 годах весь объем поступлений от основной деятельности направлялся на финансирование инвестиционных затрат.

В течение 2013 и 2014 годов Компания осуществила погашение ранее привлеченных краткосрочных кредитов.

Движение денежных средств по основным направлениям деятельности Компании можно признать сбалансированным.

Основные выводы

Анализ предоставленной информации позволяет сделать следующие выводы.

1. Анализируемая Компания является динамично растущей, что подтверждают высокие темпы роста ее оборотов и активов.

Компания располагает достаточно новыми производственными фондами и производит продукцию с коротким циклом изготовления.

В течение анализируемых трех лет Компания характеризуется приемлемыми показателями ликвидности, финансовой устойчивости, прибыльности и рентабельности. 2014 год характеризовался ростом основных финансовых показателей, 2015 год — их снижением.

2. На конец анализируемого периода (начало 2014 года) Компания характеризуется:

· значительной и постоянно возрастающей величиной накопленного капитала как источника роста собственных средств; величина собственных средств соответствует необходимому уровню, требуемому для покрытия наименее ликвидных активов;

· высокими и стабильными показателями прибыльности деятельности, в частности высокой прибыльностью продаж;

· высокими и стабильными показателями самофинансирования.

Таким образом, результаты деятельности Компании можно признать достаточными и весьма высокими.

Также на начало 2016 года Компания характеризуется:

· значительными инвестиционными вложениями во внеоборотные активы; на конец анализируемого периода основные средства Компании увеличились вдвое по сравнению с предыдущим годом, при этом Компания располагает объемом незавершенного строительства, составляющим 60% существующих основных средств;

· показателями общей ликвидности, автономии и чистого оборотного капитала на уровне допустимых значений;

· высокими значениями рентабельности всего капитала; снижением рентабельности собственных средств по отношению к рентабельности всего капитала;

Таким образом, снижение показателей, наблюдающееся в 2015 году, не является критическим и не означает возникновения проблем в финансовом состоянии Компании.

3. Сокращение коэффициентов общей ликвидности, автономии и чистый оборотный капитал имеет общие причины, которые заключаются в значительных инвестиционных вложениях (вложениях во внеоборотные активы), а также снижении эффективности управления оборотными активами в части востребования дебиторской задолженности, (значительные инвестиционные вложения и рост оборотных активов, превысившие прирост собственного капитала Компании, привели к опережающему росту заемного капитала и снижению показателей).

Так как снижение показателей произошло в пределах допустимых значений, инвестиционные затраты нельзя назвать несоответствующими финансовым возможностям Компании. Инвестиционные затраты были адекватны финансовым возможностям Компании.

Снижение оборачиваемости текущих активов, помимо снижения коэффициента общей ликвидности и автономии, стало причиной сокращения рентабельности всего капитала. Опережающий рост доли заемного капитала способствовал росту рентабельности собственных средств.

4. С учетом пограничного значения показателей ликвидности и финансовой устойчивости, рост внеоборотных активов и наименее ликвидных активов (производственных запасов, незавершенного производства) в ближайшем периоде должен осуществляться в пределах роста собственного капитала (в пределах полученной прибыли за вычетом использования прибыли на непроизводственные цели).

Обеспечить рост основных финансовых показателей можно главным образом за счет увеличения доли собственного капитала в результате роста объемов получаемой прибыли. Несмотря на высокую прибыльность продаж, у Компании существует риск снижения или низкого роста прибыли за счет появления новых постоянных затрат по вводимому в производство цеху. Возможность роста прибыли и доли собственного капитала напрямую зависит от проработки инвестиционного проекта ввода нового цеха, в частности контроля объемов реализации, обеспечивающих необходимую дополнительную прибыль и приемлемую окупаемость инвестиций.

Для обеспечения роста показателей ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности Компании целесообразно задействовать резервы оптимизации оборотного капитала. Компания располагает резервом оптимизации прежде всего в части сокращения дебиторской задолженности и некоторого сокращения готовой продукции на складе. На практике указанный резерв предполагает активизацию усилий по своевременному востребованию задолженности с покупателей, а также приведение в соответствие объемов производства и объемов реализации.

Контрольные вопросы:

1. Назовите формы финансовой и бухгалтерской отчетности, необходимы для проведения финансового анализа.

2. Основные разделы финансового анализа организации.

3. Содержание аналитической записки по результатам проведения финансового анализа.

4. Управленческие воздействия по результатам проведения финансового анализа.