Характеристика форм проектного финансирования.
Проектное финансирование можно укрупненно охарактеризовать как финансирование инвестиционных проектов, при котором проект является способом обслуживания долговых обязательств. Финансирующие субъекты оценивают объект инвестиций с точки зрения того, принесет ли реализуемый проект такой уровень •дохода, который обеспечит погашение предоставленной инвесторами ссуды, займов или других видов капитала.
Проектное финансирование напрямую не зависит от государственных субсидий или финансовых вложений корпоративных источников. Мировой практике рынок проектного финансирования определяется предложениями инвестиционных ресурсов, вложенных в реализацию проектов на условиях, определенных формами и методами проектного финансирования, и спроса, а эти ресурсы со стороны заказчиков, потребителей инвестиционных проектов.
| Проектное финансирование | Предоставление финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов в виде кредита без права регресса, с ограниченным или полным регрессом на заемщика со стороны кредитора |
| Регресс | Требование о возмещении предоставленной в заем суммы. |
| Три основные формы проектного финансирования | |
| Финансирование с полным регрессом на заемщика | Риски проекта в основном переносятся на заемщика, что позволяет значительно снижать «цену» займа и быстро получить финансовые средства для реализации проекта. Финансирование с полным регрессом на заемщика используется для малоприбыльных и некоммерческих проектов |
| Финансирование без права регресса на заемщика | Предполагает отсутствие у кредитора, каких либо гарантий со стороны заемщика. Таким образом, финансируются проекты, имеющие высокий уровень доходности. |
| Финансирование с ограниченным правом регресса | Предусматривает распределение всех рисков проекта между его участниками, что позволяет сторонам реализовывать конкретные коммерческие обязательства |
Следует отметить, что в практике зарубежного проектного финансирования нет однозначного понимания и толкования сущности его форм, поскольку наиболее часто используются такие категории, как целевое кредитование для реализации инвестиционного проекта и консолидация различных источников финансирования.
| Целевое кредитование | Проявляется в любой из трех форм проектного финансирования: с полным регрессом, без регресса или с ограниченным регрессом кредитора на заемщика. При этом обеспечением платежных обязательств заемщика в основном являются денежные доходы от эксплуатации объекта инвестиционной деятельности, а также, в случае необходимости, активы, относящиеся к инвестиционному проекту |
| Консолидация различных источников финансирования | Комплексное использование разных форм финансирования конкретных инвестиционных проектов и оптимальное распределение связанных с реализацией проектов финансовых рисков |
В целом, проектное финансирование как способ организации финансирования имеет историю, составляющую около четверти века. В семидесятые годы развитие инвестиций в нефтегазовую промышленность, обеспечивающее прибыльность в сотни и тысячи процентов в год, потребовало перехода от пассивной роли кредиторов к поиску активных форм и методов кредитования высокоприбыльных инвестиционных проектов («без регресса», «с ограниченным регрессом»).
Дата добавления: 2016-02-09; просмотров: 838;