ПРОГРАММНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В настоящее время существует три наиболее распространенных отечественных программных продукта для оценки эффективности проектов:

1. «Альт-Инвест», разработчиком которого является Исследовательско-консультационная фирма «Альт» [7];

2. Project Expert, разработчик — фирма Про-Инвест Консалтинг [6];

3. ТЭО-ИНВЕСТ, разработчик — Институт проблем управления РАН.

Все перечисленные выше программные продукты основаны на методологии UNIDO и соответствуют действующим Методическим рекомендациям по оценке эффективности проектов [5]. Кроме того, они обеспечивают соответствие российскому налоговому законодательству.

В комплект поставки каждого пакета входят: дистрибутивные дискеты, методические рекомендации и инструкция пользователя.

Программный продукт «Альт-Инвест» представляет собой комплект взаимосвязанных электронных таблиц в среде пакета Microsoft Excel, поэтому его основными характеристиками являются гибкость, открытость и исключительные возможности для адаптации. Перечень исходных данных, отчетные формы, показатели и диаграммы могут быть изменены и дополнены пользователем для конкретного инвестиционного проекта. Кроме того, существует возможность проследить логику расчетов и формирования результатов из исходных данных.

Расчеты могут проводиться в моновалютном и двухвалютном режимах с учетом изменения инфляции на внутреннем рынке. Размер шага расчета не ограничивается.

Программный продукт «Альт-Инвест» формирует отчетные документы по проекту: Отчет о прибыли, Отчет о движении денежных средств и Баланс. Также осуществляется расчет коэффициентов ликвидности, оборачиваемости, прибыльности продаж и др. Таблица показателей эффективности инвестиций включает простой и дисконтированный сроки, окупаемости, внутреннюю норму доходности, чистый дисконтированный доход. Анализ проектов включает также одно- и двухпараметрический анализ чувствительности.

Результаты расчетов могут быть напечатаны на русском и английском языках.

Помимо «Альт-Инвест» в комплекс программных продуктов фирмы «Альт» для финансового анализа, оценки эффективности и финансового планирования входят: «Альт-Инвест-СниП» — для расчетов стоимости строительных работ «Альт-Инвест-Прим» — для экспресс-оценки эффективности проекта, «Альт-финансы» — система комплексного анализа финансового состояния предприятия; «Альт-План» — система финансового планирования, «Альт-Прогноз» — для формирования оптимальной финансовой политики предприятия.

Программный продукт ТЭО-ИНВЕСТ также реализован в пакете Mircosoft Excel, что означает открытость и прозрачность схемы финансовых расчетов. ТЭО-ИНВЕСТ позволяет проводить расчеты с шагом, кратным одному месяцу, в постоянных и расчетных ценах с использованием двух валют, а также определять показатели эффективности и финансовые коэффициенты для инвестированного и собственного капиталов и показатели бюджетной эффективности. ТЭО-ИНВЕСТ учитывает структурную инфляцию, изменение ставок по кредитам и переоценку основных фондов.

В расчетах могут участвовать 15 видов производимой продукции, до 100 позиций инвестиционной программы, свыше 80 видов переменных и постоянных затрат. Также предусмотрены различные схемы формирования начального капитала проекта и возможность проведения акционирования предприятия в любой период.

ТЭО-ИНВЕСТ обеспечивает формирование общепринятых в мировой практике отчетов и показателей эффективности, имеет блок анализа чувствительности важнейших выходных показателей к изменению цен на производимую продукцию, мощности производства, инфляции и налогов.

Программный продукт Project Expert 6 Professional является инструментом, позволяющим построить детальную финансовую модель действующего в условиях рынка предприятия с целью:

1. разработки детального финансового плана развития предприятия;

2. разработки бюджета предприятия и определения потребности и принципиальной схемы финансирования;

3. разработки инвестиционного проекта и бизнес-плана предприятия;

4. контроля процесса реализации плана развития предприятия;

5. разработки финансовой части проспекта эмиссии акций и оценки их стоимости.

В отличие от рассмотренных выше, программные продукты Project Expert являются закрытыми системами, что облегчает работу с ними для начинающего пользователя, но несколько ограничивает возможности проектного анализа.

Project Expert 6 Professional позволяет осуществлять оценку эффективности проектов длительностью от 1 месяца до 50 лет с возможностью помесячного прогноза инфляции. Программный продукт позволяет использовать до 10000 товаров и услуг и неограниченный перечень видов ресурсов. Расчет осуществляется раздельно для внутреннего и внешнего рынков. В рамках программного продукта разрабатываются детальные инвестиционный, производственный и финансовый планы проекта. Project Expert 6 Professional обеспечивает формирование стандартных отчетов, расчет срока окупаемости, индекса доходности, чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности и 30 финансовых коэффициентов. Анализ чувствительности проекта осуществляется по 13 параметрам.

Среди зарубежных программных средств следует выделить COMFAR III Expert (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting).

Пакет COMFAR; прошел международную сертификацию. Оценка «коммерческой эффективности производится на основании имитации потока реальных денег. Имеется блок оценки экономической эффективности. Система выдает, большое количество графической информации, позволяющей получить без дополнительных затрат времени результаты расчетов при варьировании ряда исходных данных (объема реализации, производственных издержек, инвестиционных затрат и процента за кредит).

К недостаткам системы относится:

1. несоответствие налогового блока российским условиям налогообложения;

2. принятый в системе годичный шаг расчета;

3. жесткая заданность перечня исходных данных при ограниченности их количества;

4. трудность учета инфляции;

5. практическое отсутствие современного многооконного интерфейса;

6. невозможность модификации пользователем формул («закрытый» характер пакета).

Выбор того или иного из существующих или необходимость разработки нового (уникального) программного средства определяется, в конечном итоге, особенностями конкретного проекта и зависит от предпочтений аналитика, осуществляющего расчеты.

РЕЗЮМЕ

Начальная (прединвестиционная) фаза имеет принципиальное значение для потенциального инвестора (заказчика). Ему выгоднее потратить деньги (нередко — немалые) на изучение вопроса «быть или не быть проекту» и при отрицательном ответе отказаться от него, чем начать бесперспективное дело и оказаться, в лучшем случае, в убытке.

Если идея проекта оказалась приемлемой (технически, экономически, экологически и др.),— см. главы 4 и 5, можно приступить к более детальной проработке, проводимой методами проектного анализа, цель которого — определить результаты (ценность) проекта. Для этого разработана специальная методика, позволяющая определить коммерческую (финансовую), бюджетную и экономическую эффективность проекта.

Наряду с этим проводится детальная проверка технической осуществимости, экологической допустимости, организационной осуществимости и социальной приемлемости проекта.

Для выполнения перечисленных элементов анализа разработано несколько программных средств, позволяющих автоматизировать некоторые (но не все) процедуры сравнения вариантов проекта.