ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

В настоящее время существует ряд методик оценки эффективности инвестиционных проектов [1, 2, 4, 5], основанных принципиально на единой методологической базе и отличающихся в основном условиями применимости и предметными областями. По мнению авторов, наиболее адекватной современным российским условиям методикой являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция, утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № BK 477 от 21.06.1999) [5]. В связи с этим представленный ниже материал основывается на данном документе, как на наиболее методологически полном, экономически актуальном и нормативно авторитетном.

ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Эффективность инвестиционного проекта — это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

В связи с этим необходимо оценивать эффективность проекта в целом, а также эффективность участия в проекте каждого из его участников.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает:

1. социально-экономическую эффективность проекта;

2. коммерческую эффективность проекта.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников и включает в себя:

1. эффективность участия предприятий и организаций в проекте;

2. эффективность инвестирования в проект;

3. эффективность участия в проекте структур более высокого уровня, в том числе:

· региональную и народнохозяйственную эффективность;

· отраслевую эффективность;

· бюджетную эффективность.

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

В числе наиболее важных основных принципов оценки эффективности проектов можно выделить следующие:

1. рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (оценка эффективности проекта должна осуществляться при разработке Инвестиционного предложения, при разработке Обоснования инвестиций, при разработке ТЭО проекта и в ходе реализации проекта в виде экономического мониторинга в рамках управления стоимостью проекта);

2. моделирование денежных потоков;

3. сопоставимость условий сравнения различных проектов (или вариантов проекта);

4. принцип положительности и максимума эффекта;

5. учет фактора времени;

6. учет только предстоящих затрат и поступлений;

7. сравнение состояний «с проектом» и «без проекта»;

8. учет всех наиболее существенных последствий проекта;

9. учет наличия разных участников проекта;

10. многоэтапность оценки;

11. учет влияния на эффективность проекта потребности в оборотном капитале;

12. учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют (многовалютность);

13. учет (в количественной форме) влияния неопределенности и риска, сопровождающих реализацию проекта.