Анализ финансового состояния предприятия.

При анализе финансового состояния предприятия основные внимание уделяется оценке его финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность, поэтому платежеспособность является неотемлемым компонентом финансовой устойчивости. Кроме этого устойчивость финансового состояния организации определяется соотношением величин собственных и заемных источников формирования запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает внешним ее проявлением.

Количественную оценку финансовой устойчивости проводят обычно с помощью абсолютных и относительных показателей.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости организации используются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Эти показатели рассчитываются как разница между величиной источников и величиной запасов и затрат. При этом в качестве источников рассматривают три показателя:

1 Наличие собственных оборотных средств, которые определяются как разница между собственными средствами предприятия и его внеоборотными активами:

итог 3 + стр. 1530 – итог 1

2 Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов,которое равно сумме собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов:

итог 3 + стр. 1530+ итог 4 – итог 1

3 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, которая определяется как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов и займов:

итог 3 + стр. 1530+ итог 4 + 1510 – итог 1

Трем источникам формирования запасов и затрат соответствуют три абсолютных показателя финансовой устойчивости:

1 излишек \+\,недостаток \-\ собственных оборотных средств;

2 излишек \+\,недостаток \-\ собственных и долгосрочных заемных средств;

3 излишек \+\,недостаток \-\ общей величины источников формирования запасов и затрат.

Исходя из значения этих трех показателей на предприятии, возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости:

1 Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая встречается редко и задается условием, когда наблюдается излишек всех трех источников формирования запасов и затрат: + + +

2 Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность предприятия. Этот тип финансовой устойчивости задается условием, когда на предприятии наблюдается недостаток только первого источника формирования запасов, то есть недостаток собственных оборотных средств: - + +

3 Неустойчивое финансовое состояние, которое связано с нарушением платежеспособности предприятия, однако при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и займов. Этот тип финансового состояния задается условием, когда на предприятии наблюдается недостаток как собственных оборотных средств, так и общей суммы собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат: - - +

4 Кризисное финансовое состояние, при котором наблюдается недостаток всех трех источников формирования запасов и затрат и когда денежные средства предприятия, его краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и просроченных ссуд: - - -

Чтобы сделать оценку финансовой устойчивости предприятия более полной и достоверной анализ абсолютных показателей должен быть дополнен расчетом и оценкой относительных показателей, то есть финансовых коэффициентов:

Коэффициент концентрации собственного капитала, который характеризует независимость предприятия от заемных источников. Этот коэффициент называют также коэффициентом автономии, независимости, собственности. Этот показатель определяется как отношение собственного капитала ко всему капиталу предприятия:

Итог 3 + стр. 1530 / итог баланса

Нормальное значение коэффициента концентрации собственного капитала оценивается на уровне 0,5 и выше, рост этого коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. В экономической литературе этот коэффициент также называют коэффициентом финансирования, задолженности, финансовой активности. Этот коэффициент определяется как отношение обязательств предприятия к его собственным средствам:

Итог 4 + итог 5 – стр. 1530 / итог 3 + стр. 1530

Нормальное значение этого коэффициента должно быть меньше 1, а рост этого показателя в динамике указывает на усиление зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов.

Коэффициент финансовой устойчивости, который рассчитывается как отношение собственных средств и долгосрочных пассивов к общей сумме средств, вложенных в предприятие:

Итог 3 + итог 4 + стр. 1530 / итог баланса

Оптимальное значение этого коэффициента считается в пределах 0,8-0,9.а по некоторым данным 0,6 и выше.

Коэффициент маневренности собственных средствпоказывает какая часть собственных средств находится в мобильной форме, то есть вложена в оборотные средства. Этот коэффициент определяется как отношение собственных оборотных средств ко всем собственным средствам:

Итог 3 + стр. 1530 – итог1 / итог3 + стр. 1530

Оптимальное значение коэффициента маневренности собственного капитала рекомендуется 0,5 и выше, однако в фондоемких производствах его нормальная величина должна быть ниже, чем в материалоемких, так как в этом случае значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами показывает, в какой степени материальные запасы обеспеченны собственными источниками финансирования. Этот коэффициент рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к запасам и затратам:

Итог 3 + стр. 1530 – итог1/ стр. 1210

Нормальное значение коэффициента обеспеченности запасов находится в пределах 0,6-0,8.

Коэффициент обеспеченности предприятия собственными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств ко всем оборотным средствам:

Итог 3 + стр. 1530 – итог1/ итог 2

Этот коэффициент используется при оценке структуры баланса и анализе платежеспособности предприятия. Его нормальное значение должно быть не ниже 0,1

Одними из важнейших критериев финансового состояния организации является ее ликвидность и платежеспособность. При этом под ликвидностью организации понимают ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств

Ликвидность организации определяется на основе анализа ликвидности ее баланса, под которой понимают степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность его активов,которая определяется скоростью трансформации активов в денежные средства. Чем меньше время, которое требуется для превращения данного вида актива в деньги, тем выше его ликвидность.

. Платежеспособностьозначает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочным обязательствам. При этом к основным признакам платежеспособности относится:

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

используются три коэффициента ликвидности, показывающие степень покрытия краткосрочных обязательств различными видами оборотных средств. Это коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам предприятия. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть немедленно. Этот коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и рассчитывается по формулам:

А1 : (П1 + П2)

При анализе значение этого коэффициента надо сравнить с оптимальным минимальным значением, которое в экономической литературе варьирует от 0,1 до 0,7, но чаще всего его нормальное значение указывается в пределах 0,2-05

Коэффициент быстрой ликвидности называют в экономической литературе иначе коэффициентом строгой ликвидности, уточненной ликвидности, промежуточной ликвидности, критической ликвидности. Этот коэффициент определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам предприятия. Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии полного погашения дебиторской задолженности и рассчитывается по формулам:

( А1 + А2) : ( П1 + П2)

Существуют различные точки зрения по нормативу этого коэффициента, но большинство экономистов считают нормальными допустимыми значениями 0,7- 0,8, оптимальное значение в пределах 1

Наиболее общую оценку ликвидности и платежеспособности предприятия дает коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение текущих активов к текущим обязательствам предприятия:

(А1 + А2 + А3) : ( П1 + П2)

Уровень коэффициента текущей ликвидности зависит от отраслевой принадлежности предприятия, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальное значение этого коэффициента считается в пределах 2.