Прямые иностранные инвестиции

Экспорт ПИИ

. Среди трех основных форм ПИИ в мире преобладают инвестиции в акционерный капитал. В прошлом десятилетии на долю такой формы финансирования приходилось почти две трети суммарных потоков ПИИ. Доля других двух форм ПИИ - внутрифирменных займов и реинвестирования доходов - в среднем составляла соответственно 23% и 12%.

На протяжении последних десятилетий корпо­рации США и других развитых стран непрерывно увеличивали масштабы вывоза прямых инвести­ций за рубеж, постепенно стирая различия между внутренним и внешним рынками, ставшими для ТНК лишь частью единого мирового рынка, мас­штабы которого определяли размах их операций. Бум в сфере экспорта прямых иностранных, осо­бенно американских, инвестиций конца 90-х го­дов свидетельствует об их резко возросшей роли.

Благодаря мощному росту притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в развивающиеся страны 2004 год завершился небольшим увеличением глобальных потоков ПИИ, до того снижавшихся три года (таблица 4.3). По сравнению с 2003 годом мировой приток ПИИ в 2004 году увеличился на 2% и достиг 648 млрд. долларов. Их потоки в развивающиеся страны возросли на целых 40%, до 233 млрд. долл., в то время как приток ПИИ в развитые страны в целом уменьшился на 14%. В результате доля развивающихся стран в глобальном притоке ПИИ достигла 36% - рекордного после

1997 года уровня. Положение крупнейшего получателя ПИИ сохранили за собой Соединенные Штаты, за которыми следует Великобритания и Китай.

Особо бурный рост потоков ПИИ в развивающиеся страны в 2004 году объясняется многими факторами. Обострение конкуренции во многих отраслях заставляет компании искать новые пути повышения своей конкурентоспособности. Некоторые из возможностей заключаются в расширении деятельности в быстрорастущих странах с формирующимися рынками в интересах наращивания объема продаж, а также в рационализации производства, с тем чтобы использовать эффект масштаба и снижать издержки производства. Высокие цены на многие сырьевые товары служат дополнительным стимулом для размещения ПИИ в тех странах, которые богаты такими природными ресурсами, как нефть. Увеличение притока ПИИ в некоторые развитые и развивающиеся страны в 2004 году было связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений. При условии продолжения экономического роста перспективы дальнейшего увеличения глобальных потоков выглядят многообещающими. Суммарный объем накопленных ПИИ в 2004 году оценивался в 9 трлн. долларов.

Низкие процентные ставки, рост прибылей и повышение цен на активы, особенно в развитых странах, способствовали активизации слияний и поглощений, в том числе трансграничных, стоимость таких операций взлетела на 28% и достигла 381 млрд. долл. Рост потоков ПИИ в развивающиеся страны был главным образом связан с финансированием новых проектов, особенно в Азии. В 2004 году примерно половина всех проектов по созданию новых (и расширению уже действующих) предприятий в развивающихся странах были зарегистрированы в Китае и Индии

Страны продолжают вводить в действие новое законодательство и нормы регулирования, чтобы сделать свой инвестиционный климат более привлекательным для инвесторов. Из 271 изменения, внесенного в режим ПИИ в 2004 году, в 235 случаях речь шла об открытии новых областей для ПИИ и о новых мерах стимулирования. Кроме того, свыше 20 стран в своем стремлении привлекать больше ПИИ снизили ставки налогообложения доходов компаний. В то же время в странах Латинской Америки и Африки имел место ряд политических изменений по ужесточению режима регулирования иностранных инвестиций, особенно в сфере природных ресурсов.

Важным источником ПИИ становится также регион Азии и Океании. В 2004 году вывоз ПИИ из региона увеличился в четыре раза и достиг 69 млрд. долл., главным образом благодаря впечатляющему росту ПИИ из Гонконга (Китай), а также наращиванию инвестиций ТНК из других районов Восточной и Юго-Восточной Азии. Большая часть этих инвестиций носит внутри региональный характер, перетекая в основном между странами Восточной и Юго-Восточной Азии. В то же время увеличиваются и межрегиональные инвестиции из азиатских стран. Например, одним из основных катализаторов вывоза ПИИ из Китая стал растущий спрос этой страны на природные ресурсы, заставляющий ее осуществлять крупные инвестиционные проекты в Латинской Америке.

Что касается современных российских компаний, то накопленная сумма их ПИИ составляет несколько десятков миллиардов долларов, в результате чего Россия входит по данному показателю в двадцатку мировых лидеров. Основные потоки российских ПИИ направляются в Евросоюз и СНГ.