Цикличность фрахтового рынка

Морской фрахтовый рынок не является исключением, а скорее наоборот подтверждением действия экономических законов. Поэтому он точно также подвержен циклам, имея безусловно ряд особенностей, связанных со специфичностью продаваемого товара - услуг по перевозке грузов и пассажиров.

Цикличность рынка - постоянные краткосрочные и долгосрочные колебания рынка, связанные с глубинными экономическими и социальными процессами. Экономический цикл содержит фазы подъема, высокой конъюнктуры (бум), спада (рецессия) и низкого уровня экономической активности (депрессия).

Цикличность рынка - неотъемлемый компонент рыночного механизма. «Экономика никогда не находится в состоянии покоя, - пишет создатель теории «Экономикс» Питер Самуэльсон. Экономический цикл - общая черта почти для всех областей экономической жизни и для всех капиталистических стран». Опыт рыночной экономики учит, что в своем развитии рынок проходит ряд циклов, сменяющих друг друга по принципу: подъем -спад - подъем и т.д. Подъем рынка приводит к его перенасыщению, кризису сбыта, его сменяет депрессия, деловой застой, который постепенно переходит в оживление деловой активности. Эта смена циклов повторяется многократно. Проблема классификации рыночных циклов относится к числу остро дискуссионных. Взгляды различных научных школ сильно различаются. Например, широко известна классификация английской экономической школы:

• депрессия: активность рынка ослабевает, фрахтовые ставки (тарифы) имеют тенденцию к снижению;

• оживление: в строительстве судов и количестве перевозок начинается рост;

• подъем: темпы деловой активности на фрахтовом рынке повышаются, фрахтовые ставки продолжают расти;

• инфляция: рост строительства и количества перевозок приостанавливается, цены на перевозку замедляют рост;

• кризис: деятельность замирает, договоры не менее чем на 50\% не реализуются, цены падают.

Рассматривая эти и другие теории циклов, П.Самуэльсон делит их на две категории: экстерналъных (внешних) колебаний факторов, лежащих за пределами экономической системы, таких, как войны, социальные и политические потрясения, изменения демографической ситуации, проявления НТР и НТП; интерналъных (внутренних) факторов, связанных с функционированием рынка.

Широкой известностью пользуется классификация У. Митчела. Ее разделяют П. Самуэльсон и многие другие экономисты. В ней четыре фазы цикла: оживление, подъем, кризис, ликвидация. Периоды роста, именуемые экспансией, сменяются на высшей точке (вершине) спадом, который Митчел именует сжатием. Вершина цикла обеспечивает процветание нации, но, по мнению Национального бюро экономических исследований, низшая поворотная точка может не означать кризис.

Циклы могут иметь различную продолжительность в зависимости от конкретной экономической обстановки и действия комплекса других факторов. Выделяются длинные волны, измеряемые десятилетиями. Самуэльсон упоминает цикл XIX в. длительностью в полстолетия. Продолжительность каждого цикла локального рынка отдельного сегмента фрахтового рынка зависит от общей рыночной ситуации и от конкретных условий.

Методика выявления цикличности рынка включает следующие принципиальные операции: На первом этапе отбираются параметры рынка, проявляющие наибольшие колебания. Строятся их динамические ряды, по возможности - за длительный период. В каждом из них исключается тренд, отражающий единую тенденцию к росту или снижению (так называемое вековое движение), а также сезонные колебания. Остаточные ряды, отражающие только конъюнктурные или чисто случайные колебания, стандартизуются, т.е. приводятся к единому знаменателю, обеспечивающему их сравнимость. Затем определяется синхронность и взаимосвязь показателей с помощью расчета коэффициентов корреляции. Многомерность связи обеспечивается разбивкой показателей на однородные кластерные группы. Нанесенные на график кластерные оценки должны показать последовательность (лаг) изменений основных рыночных процессов и их движение по фазам конъюнктурных циклов.

Необходимо остановится также на определении понятия конъюнктура фрахтового рынка.

Конъюнктура международного фрахтового рынка — это соотношение между спросом и предложением услуг на трамповый тоннаж, которое определяет колебание фрахтовых ставок вокруг цены производства. Уровень фрахтовой конъюнктуры обусловлен общим состоянием мирового производства, однако имеет ряд специфических особенностей. Как уже отмечалось, основная часть перевозок руды и угля осуществляется флотом промышленных компаний. Поэтому на открытом фрахтовом рынке сухогрузного тоннажа преобладают грузопотоки зерна, удобрений, угля, металлолома. В частности, на зерно приходится около половины общего объема фрахтования и, таким образом, от состояния мировой торговли зерном в значительной степени зависит общий спрос на сухогрузный тоннаж и уровень фрахтовых ставок. В географическом отношении на конъюнктуру фрахтового рынка особенно большое влияние оказывает состояние экономики Японии и Западной Европы, т. е. тех стран, где промышленное производство тесно связано с морскими поставками топлива и сырья.

Для фрахтового рынка характерным является резкое колебание конъюнктуры и цен (ставок фрахта). Это объясняется, прежде всего, особенностью товарного производства на транспорте. Транспортная продукция не может производиться в запас и храниться на складах до повышения спроса. В случае кризиса судовладелец вынужден продолжать эксплуатировать свой флот до тех пор, пока связанные с этим убытки ниже, чем расходы по содержанию судна на приколе. Поэтому в период избытка тоннажа ставки фрахта падают иногда ниже себестоимости перевозок.

Второй причиной резких колебаний ставок трампового тоннажа является наличие флота промышленных компаний. Как уже отмечалось, на открытом фрахтовом рынке перевозится лишь 15—20% грузопотока топлива и сырья, его переменная часть. В результате даже сравнительно небольшое изменение общего объема внешней торговли приводит к значительному увеличению (уменьшению) спроса на трамповые суда, что соответственно отражается на уровне фрахтовых ставок. В период повышения конъюнктуры промышленные компании, стремясь заблаговременно обеспечить себя тоннажем, фрахтуют на длительный тайм-чартер большое число судов. Наоборот, в условиях кризиса промышленного производства они не возобновляют контракты на суда, по которым закончился срок аренды, или даже вынуждены фрахтовать на рынке собственный флот. Это приводит к тому, что при любом колебании фрахтовой конъюнктуры в наибольшей степени изменяются ставки на крупнотоннажные специализированные танкеры и балкеры.

Изменение конъюнктуры фрахтового рынка, как правило, несколько отстает от начала соответствующего цикла промышленного производства. При повышении объема перевозок после кризиса и депрессии фрахтовые ставки относительно медленно растут до тех пор, пока не будет введена в эксплуатацию основная часть прикольного флота. Наоборот, когда промышленное производство сокращается, трамповые суда еще в течение некоторого времени завершают выполнение ранее заключенных контрактов либо остаются в таймчартере, что сдерживает падение ставок.

Конъюнктура открытого фрахтового рынка, помимо циклических, характеризуется также регулярными сезонными колебаниями. Это связано с сезонным характером производства определенных видов товаров (зерно, сахар, шерсть, хлопок), с сезонным ростом спроса (удобрения, топливо для ТЭЦ) либо с сезонным прекращением навигации в определенных портах.

Значительные колебания фрахтовой конъюнктуры периодически возникают в результате различных военно-политических и социальных факторов. В условиях обострения международной обстановки срочно пополняются стратегические запасы топлива и сырья, часть тоннажа отвлекается на военно-транспортные перевозки, и все это приводит к стремительному росту фрахтовых ставок. Увеличение ставок может иметь место также накануне объявленного повышения цен на данный вид товара (нефть, зерно), после крупных стихийных бедствий — засуха, наводнение либо в результате массовой забастовки моряков торгового флота. Наоборот, сокращение добычи определенного вида сырья, повышение таможенных пошлин или временное прекращение обработки судов в крупном порту (группе портов) отрицательно сказываются на уровне конъюнктуры фрахтового рынка.

Анализ конъюнктуры фрахтового рынка производится с помощью, так называемых, фрахтовых индексов. Они рассчитываются как отношение фрахтовых ставок данного периода к определенной базе.