За счёт чего растёт стоимость акции?

В обществе очень широко распространена вера в это "чудо", что не добавляет достоверности этому процессу, противоречащему законам природы. Но сама по себе вера в "чудо", бесспорно, является наглядным показателем экономической безграмотности одной части населения и экономической беспринципности другой его части, использующей эту безграмотность.

Современная экономическая наука сознательно обходит молчанием вопрос об экономическом принципе, в соответствии с которым определяется принадлежность юридического лица, его основных средств и полученной выручки. "По умолчанию" считается, что всё принадлежит тому, "кто вкладывает деньги". А дальше, как известно, "деньги делают деньги". Таким образом, получается, что деньги, однажды вложенные вкладчиком, растут и обеспечивают самофинансирование инвестиционного процесса, который в действующем юридическом лице, осуществляющем коммерческую деятельность, практически никогда не прекращается.

Отсюда, вероятно, "растут ноги" и у статей в законодательстве, согласно которым и юридическое лицо, и его производственные фонды, и полученные доходы принадлежат вкладчикам. Принадлежность юридического лица и его продукции мы рассмотрели в разделах 2.1 и 2.2. Что же касается производственных фондов, то они действительно принадлежат тому, кто вложил в их создание деньги, свои или взятые взаймы у акционеров или в банке, хотя с самой принадлежностью "плодов, продукции, доходов" это никак не связано. Имущество вообще может быть арендованным.

Вкладчики, в отличие от арендодателей, не образуют производственные фонды, и оказывают услугу, давая взаймы деньги, а не имущество. Это позволяет юридическому лицу "обернуться" в тот момент, когда ещё не начался цикл производственной деятельности, в котором использованная энергия в конечном итоге превращается в доход.

Но деньги, вкладываемые в производственные фонды коммерческого юридического лица, принадлежат уже не банку, не юридическим лицам, выдавшим ссуду и не вкладчикам, т.е. не "акционерам", а "заемщикам", т.е. участникам во главе с предпринимателем, которые, взяв деньги взаймы, потом полностью рассчитываются с кредиторами. И хотя формальный процесс возврата полученных взаймы денег самим юридическим лицом предусматривается не всегда (в частности, при акционерном вкладе предусматривается возможность возврата путём продажи акций другим лицам), но, по существу, такой процесс происходит постоянно, путём выплаты дивидендов, многократно завышенных по сравнению с нормативными. Что и было показано в разделе 5.5.3.

Отсутствие формальной обязанности лиц, получивших взаймы деньги вкладчиков, возвратить полученную сумму кредитору, на самом деле является не привилегией участников юридического лица, а привилегией кредитора. В сочетании с существующей системой выплаты дивидендов, иногда завышенных в 20-40 раз, отсутствие у участников юридического лица обязательств по погашению взятой ссуды является для них кабальным условием.

Стоимость имущества юридических лиц действительно возрастает. Но, как ранее мы уже показали (разделы 5.6.2., 5.6.3., 5.6.4.), это происходит, благодаря использованию юридическим лицом банковских ссуд или собственных оборотных средств юридического лица. Но на стоимости акций это вообще не может никак отражаться, так как "акция" − это долговая расписка, точно соответствующая выданной акционерами ссуде, но не зависящая от того, какие производственные фонды сумели создать участники юридического лица.

"Самовозрастание" стоимости акций − это явление, представляющее собой результат множества ошибочных положений, которые в изобилии присутствуют в современном инвестиционном процессе, и их появление, как правило, лишено экономических обоснований. Одним из таких мифов является утверждение, что деньги вкладчиков, вложенные в юридическое лицо, "работают" в нём, участвуя в процессе "деньги делают деньги". На самом деле за счёт полученных денег участники создают производственные фонды и используют их в процессе своей работы. Вся производственная деятельность коммерческого юридического лица финансируется за счёт выручки, полученной от реализации продукции. Поэтому, именно участники, постоянно создающие товары и услуги и реализующие их, являются той категорией лиц, которые на деле обеспечивают самофинансирование коммерческих юридических лиц, в том числе и так называемое "самовозрастание" стоимости акций. Причём, законодательного произвола в виде наделения акционеров правом считаться собственником юридического лица, его производственных фондов и доходов, мы в данном случае не касаемся.

Перечислим ряд допущений и условностей, на первый взгляд, несущественных, с помощью которых обеспечивается "самовозрастание" стоимости акций и производственных фондов юридических лиц:

1) акции, выданные юридическим лицом тем физическим и юридическим лицам, которые оказали ему финансовую услугу, и являющиеся обычными долговыми расписками, признаны, "товарами", способными к участию в товарно-денежных операциях. Это, наряду с реальными объектами собственности в виде производственных фондов, созданных участниками за счёт заёмного капитала, образовало ещё один стоимостной ряд объектов, находящихся в руках акционеров, что привело к удвоению объектов собственности (т.е. "чудо" свершилось?);

2) представление финансовых обязательств юридического лица ("акций) не в виде конкретной денежной суммы, а в форме доли в стоимости производственных фондов, дало повод для пропорционального увеличения стоимости акций в тех случаях, когда прирост производственных фондов осуществлялся за счёт собственных средств юридического лица за или счёт банковских ссуд. Хотя акции и производственные фонды − это совсем разные объекты собственности, принадлежащие различным категориям лиц: вкладчикам принадлежат акции, а производственные фонды, как и всё имущество юридического лица, принадлежат участникам или арендуются ими;

3) законодательно провозглашённая "принадлежность" имущества юридического лица (основных и оборотных средств) лицам, оказавшим финансовую услугу ("вкладчикам"), даёт формальные основания бухгалтериям юридических лиц считать затраты, связанные с использованием юридическим лицом "своих" средств или банковских ссуд, затратами, которые осуществляют вкладчики.

Благодаря этим трём ошибочным представлениям о природе соответствующих процессов, реальное увеличение инвестиционного фонда, осуществлённое "за счёт средств юридического лица" или за счёт банковских ссуд (т.е. за счёт участников), не оформляется в виде дополнительных финансовых обязательств, выдаваемых в данном случае участникам, а пропорционально относится на увеличение стоимости акций, выданных акционерам ранее. При этом производится ряд финансовых операций, каждая с грубейшими финансовыми нарушениями.

4) используется "дисконтный метод" определения стоимости производственных фондов (а, следовательно, и акций, которые считаются "долей" производственных фондов), с помощью которого увеличивается стоимость производственных фондов с ростом начисленных дивидендов. Хотя увеличение дохода (а отсюда прибыли и дивидендов) происходит за счёт роста человеческого капитала, который, в отличие от производственных фондов, действительно способен к "самовозрастанию".

5) происходит купля-продажа неких объектов собственности в виде юридических лиц, продажная цена которых часто в 5-10 раз выше балансовой стоимости их производственных фондов. В данном случае мы имеем дело с несуществующими объектами собственности. Создание этих объектов "из ничего" и вовлечение их в товарно-денежное обращение представляет собой один из весомых инфляционных факторов.

6) название некоторых вкладчиков "акционерами", а полученных ими долговых расписок − "акциями", вносит определённую путаницу в инвестиционный процесс, но всё равно не создаёт никакой правовой или природной основы для свершения "чуда". Хотя, конечно, придаёт финансовой афере видимость некоторой "научности".

7) вводится понятие виртуального "работодателя", от имени которого якобы происходят все финансовые операции в юридическом лице. Но на самом деле никакого виртуального работодателя в юридическом лице не существует, а все операции, имущественные, кадровые, торговые, финансовые или производственные осуществляет его директор, являющийся де-факто представителем участников, действующим от их имени.

Банки, осуществляя заёмные и кредитные операции, оказываются не способными осуществить "чудо" с самовозрастанием депозитных вкладов или денежных ссуд, как это в том же банке происходит с "акционерным вкладом". Учитывая, что "деньги не пахнут", нельзя предположить, что "чудо" зависит от разного "качества денег". Остаётся допустить, что различными качествами обладают сами собственники денег. Причём, обычные вкладчики лишены особых качеств и их деньги не растут. А "акционеры" (или, точнее, "коррупционеры") такие качества имеют, что даёт им возможность спокойно присваивать деньги, принадлежащие другим членам общества. Тем более, что финансовые аферы осуществляются вполне официально.

Весь секрет многогранного "чуда", которое сегодня происходит в сфере инвестиционной деятельности и используется определённой категорией населения для своего неэкономического обогащения, заключается в искусственном выделении из всех членов общества категории "акционеров", которых закон наделяет правами, изъятыми у других граждан.

6.2.2. О правильном учёте принадлежности инвестиционного фонда,