Метод рыночной выжимки

Алгоритм расчета ставки отдачи на капитал методом рыночной выжимки включает следующие этапы:

• отбор компаний-аналогов, информация о продаже которых (или долей в них) имеется в открытых общедоступных источниках или акции которых котируются на рынке;

• определение величины фактического дохода по каждой из со­поставимых компаний;

• определение рыночной капитализации сопоставимых компаний;

• расчет величины ставки капитализации по каждой сопостави­мой компании путем деления значения величины дохода на величину рыночной капитализации;

• получение итогового значения ставки капитализации путем обобщения ставок капитализации сопоставимых компаний.

Источником информации о капитализации сопоставимых компа­ний являются биржевые (или внебиржевые) котировки акций компа­ний и официальная отчетность данных компаний в средствах массо­вой информации или в базах данных.

Анализируемая информация сводится в следующую табл. 13.

Таблица 13

Определение ставки капитализации

Методы определения величины ставки дисконтирования:

– метод кумулятивного построения;

– модель оценки капитальных активов;

– модель арбитражного ценообразования (многофакторная модель);

– модель средневзвешенной стоимости капитала.