Управление денежными средствами и ликвидностью.

Чтобы эффективно управлять ден. средствами необх знать источники их поступлений: внеоборотные активы, мат. запасы, СК, краткосрочные фин. вложения, кредиторская и дебиторская задолженность

Операции ведущие к увеличению ден. средств: рост задолженности (получение кредитов) ,увеличение УК от доп. эмиссии акций, уменьшение текущих активов (продажа запасов), уменьшение ОС и НМА (продажа)

Операции ведущие к уменьшению ден. средств: уменьшение задолженности (погашение долгов), сокращение СК (выкуп собственных акций).

Сумма денежных средств на счетах и в кассе д.б. достаточна для:а) своевременной оплаты счетов поставщиков; б)поддержания кредитоспособности; в) оплаты непредвиденных расходов.

Методы управления денежными средствами предусматривают:

- синхронизация потоков поступлений и выплат денежных средств во времени денежных поступлений;

- оптимизация остатка денежных средств;

- контроль выплат.

Темпы развития предприятия, его финансовая устойчивость в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. Кроме того, синхронизация платежей позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

Наиболее сложной проблемой для любого предприятия является поиск оптимального объема остатка денежных средств на расчетных счетах и в кассе. Модель ВАТ (Баумоля). Исходными положениями модели ВАТ является постоянство потока расходования денежных средств, хранения всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых вложений и изменение остатка денежных активов от их максимума до минимума, равного нулю. Результатом является модель «зуб пилы»,

Модель Миллера-Орра: более общий подход Модель Миллера-Орра показывает, что чем больше неопределенность, тем больше разность между плановым сальдо и минимальным сальдо. Подобным образом, чем больше неопределенность, тем выше верхний предел и среднее денежное сальдо. Все они несут интуитивный смысл. Например, чем больше вариативность, тем больше вероятность того, что сальдо упадет ниже минимума. Таким образом, мы сохраняем большее сальдо, чтобы предотвратить эту возможность.

Две модели имеют схожий смысл: Когда все другие показатели равны:

1. Чем выше процентная ставка, тем ниже плановое денежное сальдо;

2. 2Чем больше издержки, тем выше плановое сальдо.