Показатель общерыночного риска по облигациям (дюрация) - средняя продолжительность платежей

Риск изменения цены облигации, в первую очередь, связан с риском изменения процентных ставок. Поэтому необходимо определить показатель, который являлся бы мерой такого риска. Чтобы определить приблизительное изменение облигации при небольшом изменении доходности до погашения, возьмем первую производную по r для формулы определения цены облигации:

Получим

Где Р — цена облигации, dP — изменение цены облигации, dr— изменение доходности до погашения, r —доходность до погашения, С — купон облигации,

N — номинал облигации, n — число лет до погашения облигации.

Разделим левую и правую части на Р

(*****)