Ямайкская валютная система

Официальное оформление следующая мировая валютная система получила в январе 1976 т. на конференции в Кингстоне (Ямайка, США). Данные соглашения де-юре закрепили уже фактически сло­жившуюся в мировой валютной системе ситуацию - переход к плавающим валютным курсам и многовалютному стандарту.

К основным характеристикам Ямайкской валютной системы можно отнести следующие положения:

1. валютные курсы являются плавающими;

2. произошла демонетизация золота. Оно больше не играет официальной роли в мировой валютной системе, а цена золота устанавливается на рынке свободно под воздействием рыночных сил;

3. произошел переход от стандарта доллара к многовалютному стандарту. Основными средствами международных расчетов стали свободноконвертируемые валюты и СДР;

4. отсутствуют установленные пределы колебаний валютных курсов. Курсы формируются свободно под воздействием спроса и предложения ;

5. центральные банки не обязаны поддерживать какие-либо паритеты своих валют, хотя они могут проводить валютные интервенции в целях поддержания относительной стабильности на мировых валютно-финансовых рынках;

6. каждая страна самостоятельно выбирает режим валютного курса, существует только одно ограничение - нельзя привязывать его к золоту.

Первые годы функционирования Ямайкской валютной системы были отмечены резкими колебаниями валютных курсов и процентных ставок. Еще с октября 1973 г. организация стран – экспортеров нефти начала успешно осуществлять действия, направленные на повышение мировой цены на нефть. В связи с этим к 1974 г. цены на «черное золото» выросли в 4 раза.

Различные страны по-разному отреагировали на подобное перемещение финансовых ресурсов в сторону стран-нефтеэкспортеров.

Курс американского доллара в 1977—1978 гг. на мировых рынках стремительно падал. Поворотной точкой в этом падении можно назвать 6 октября 1979 г., когда Федеральная резервная система США объявила о начале проведения новой более сдержанной денежной политики, направленной на стабилизацию объема денежной массы.

В течение 80-х годов среди центральных банков промышленно разви­тых стран обсуждалось несколько соглашений. Дан­ные соглашения должны были продемонстрировать рынку желание лидирующих стран переломить тенденцию в курсообразовании доллара. Первым подобным соглашением стал договор Plaza Accord.

Этот договор представляет собой соглашения, подписанные 22 сентября 1985 г. министрами финансов и управляющими цен­тральных банков 5 ведущих стран в отеле «Плаза» в Нью-Йорке. Соединенные Штаты, Япония, Германия, Франция и Великобрита­ния договорились о проведении согласованной политики и высказались в пользу дальнейшего роста курсовой стоимости основных валют относительно доллара США.

Данное соглашение содействовало снижению стоимости доллара на мировых рынках, которая к 1987 г. сравнялась с уровнем до на­чала подъема 1981 г. В феврале 1987 г. министры финансов 5 стран снова встретились в Лувре (Париж). Они разрабо­тали новое соглашение, известное как Луврское, согласно которому валютные курсы на мировых рынках пришли в равновесие с текущими потребностями. Поэтому, необходимо содействовать стабилиза­ции валютных курсов вокруг текущих значений. Ко времени лувр­ской встречи курс американской валюты упал до уровня 150-155 японских иен за доллар. Заключение соглашения замедлило, а в сле­дующем году и вовсе содействовало остановке удешевления амери­канской валюты.

Согласованные действия ведущих стран позволя­ют противодействовать некоторым кризисным явлениям на мировых валютно-финансовых рынках, но они не могут устранить всех внут­ренних противоречий Ямайкской валютной системы.

1.5 Европейская валютная система

На встрече в Гааге в декабре 1969 г. лидеры Европейского сообщества выдвинули инициативу перехода к валютному объе­динению Европы. Идя на усиление влияния на валютные кур­сы, ЕЭС стремился более эффективно защищать экономические интересы Европы на мировой арене, достичь внутреннего эко­номического единства и получить большую независимость от доллара, на основе которого строилось большинство междуна­родных расчетов.

В 1972 г. шесть стран ЕЭС подписали соглашение о созда­нии единого механизма совместного плавания своих валют. Этот механизм получил название «валютная змея». Его суть состояла в том, что валюты участников соглашения привязывались друг к другу и могли отклоняться не более чем на 1,125% в ту или другую сторону. Границы совместного колебания по отношению к доллару США были установлены в размере +/-2,25%. Чтобы удержать курсы в установленных пределах, центральные банки стран-участниц должны были осуществлять валютные интервен­ции. Для финансирования интервенций центральные банки этих стран договорились предоставлять друг другу краткосрочные кредиты сроком на 45 дней в форме своп. В исключительных случаях кредиты предоставлялись сроком до 5 месяцев.

С 13 марта 1979 г. вступила в действие Европейская валют­ная система (ЕВС), образованная шестью странами ЕЭС (Фран­ция, ФРГ, Италия, Бельгия, Голландия, Люксембург). В соот­ветствии с этим соглашением вводилась европейская валютная единица — ЭКЮ (European Currency Unit, ECU), были увеличе­ны ресурсы для финансирования интервенций с максимальны­ми сроками кредитования до 2—5 лет, а сами интервенции ста­ли двусторонними. Если раньше интервенцию проводил цент­ральный банк той страны, чья валюта подешевела, то теперь и центральный банк той страны, чья валюта подорожала.

В 1989 г. была сформулирована идея (известная как «план Делора») трехэтапной программы, нацеленной на укрепление валютных курсов и интеграцию отдельных национальных бан­ков в объединенную на федеральных началах европейскую сис­тему банков. На первом этапе предполагалось подключить к ва­лютному механизму все страны Европейского союза, на втором этапе участники ЕС должны добиться сужения пределов коле­бания валютных курсов и усиления единого подхода к проведе­нию макроэкономической политики. На третьем этапе нацио­нальные валюты должны быть заменены единой валютой, а ре­ализация кредитно-денежной политики должна быть передана Европейскому центральному банку.

В реализации этой идеи важная роль отводилась ЭКЮ как прообразу будущей единой валюты. Использование ЭКЮ спо­собствовало отлаживанию технологии работы стран-участниц с единой валютой. С переходом в ЕС учета бюджетных поступле­ний и расходов в ЭКЮ она стала выполнять функцию счетной единицы в рамках союза, функцию платежного инструмента при взаимных платежах между центральными банками и функцию официальных резервов.

С 1 января 1999 г. ЕС в соответствии с Маастрихтским до­говором перешел к образованию экономического и валютного союза (ЭВС). С этой даты участ­ники валютного союза перешли к единой валюте евро по безна­личным платежам. Началась подготовка к решению самой трудной задачи — переходу к наличному обращению евро. Странами-уча­стницами была проделана колоссальная работа по пересчету цен всех товаров во всех странах в евро, проведена широкая кампа­ния по разъяснению населению принципов и техники этого пе­ресчета, были изданы миллионными тиражами различного рода справочные таблицы для продавцов и потребителей, показыва­ющие соотношение национальной денежной единицы с евро.

Задачи подготовительного периода в течение трех лет были вы­полнены, и с 1 января 2002 г. были введены в обращение налич­ные евро в виде единых для всех стран-участниц банкнот и мо­нет. К 30 июня 2002 г. в этих странах на­циональные денежные знаки были выведены из обращения практически полностью, а евро превратилась в устойчивую денежную единицу, начавшую реально соперничать с долларом США.

Глава 2. Основные элементы МВС: валютный курс и валютные рынки