Бреттон-Вудсская валютная система

Бреттон - Вудсскаябыла оформлена соглашением в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г. Она базировалась на золотодевизном стандарте, основанном на золоте и двух резервных системах – фунте стерлингов и долларе США, а также предусматривала создание двух международных валютно-кредитных организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР).

Основные положения Бреттон-Вудсской системы:

1. международный валютный фонд становится важнейшим институтом, контролирующим международные финансово-экономические отношения;

2. провозглашены валюты, играющие роль международных резервов (доллар и фунт стерлингов);

3. установлены регулируемые паритеты валют, привязанные к доллару США (возможно отклонение - 1%); доллар привязан к золоту;

4. заниженная официальная цена золота (35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1 гр. чистого золота);

5. члены МВФ имею право менять паритеты только с согласия МВФ;

6. конвертируемость долларовых резервов центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене; для соблюдения этого принципа все правительства обязуются хранить международные резервы, а при необходимости - совершать интервенции на валютных ранках;

7. члены МВФ делают взнос валютой и золотом.

Согласно достигнутым договорённостям, каждая страна обязывалась поддерживать фиксированный курс своей валюты по отношению к доллару США или золоту.

Страны - участницы конференции за счет установления фиксированных курсов пытались придать новой мировой валютной системе стабильность, которая была свойственна ей в период золотого стандарта. Основным инструментом поддержания кур­сов были выбраны валютные интервенции, принимавшие форму по­купок и продаж американского доллара центральными банками про­тив своих национальных валют.

Для поддержа­ния стабильных обменных курсов странам необходим был механизм взаимного кредитования, была создана специальная межправительственная организация — Международный валютный фонд (МВФ). МВФ получает взносы в виде квот от государств-членов и имеет право предоставлять свои ресурсы в распоряжение стран-участниц, испытывающих трудности с платежным балансом или приступающих к экономическим реформам.

Соглашения в Бреттон-Вудсе закрепили превосходство доллара США. Все страны должны были поддерживать свои паритеты по отношению к служащей эталоном американской валюте за счет прода­жи или покупки национальных денежных единиц.

С конца 60-х годов проявилась необходимость девальвации зо­лота и реорганизации рынков золота. 17 марта 1968 г. рынок золота был разделен на два уровня: официальный и частный.

США активно поддержали внесение поправки в Устав МВФ, на ос­новании которой был создана международная композитная денеж­ная единица - специальные права заимствования (СДР). Единица СДР представляла собой «корзину» нескольких ведущих мировых валют, взятых в определенных соотношениях, которые отражают удельный вес соответствующих стран в международной торговле. Данный резервный актив предназначался для использования при осуществлении международных платежей.

Наряду с угрозой американскому золотому запасу завышенный курс доллара негативно сказывался на конкурентоспособности аме­риканских, товаров на мировых рынках.

17—18 декабря 1971 г. представители 10 наиболее развитых стран встретились в Смитсоновском институте в Вашингтоне. Согласно Смитсоновскому соглашению, курс доллара по отношению к курсам ведущих европейских валют был девальвирован примерно на 8% (с 35 до 38 долл. за унцию золота), одновременно были увеличены пределы допустимых колебаний валютных курсов вокруг зафиксированных долларовых паритетов с ±1 до ±2,25%.

Курс доллара продолжал падать. Министры финансов стран Европейского союза, собравшиеся 16 марта 1973 г. в Париже, сделали официальное заявление, что отныне курс их валют '' по отношению к доллару США будет плавающим. Чуть ранее, 12 февраля, об аналогичных мерах объявила Япония. При этом страны не исключили возможности проведения в будущем валютных интервенций, если того потребует ситуация на валютных рынках, но отказались поддерживать какие-либо фиксированные курсы по отношению к доллару. Данное заявление означало конец Бреттон-Вудсской валютной системы.