Деятельность международных кредитных организаций

Под кредитом обычно понимается предоставление в долг товаров, ус­луг и денег. Кредитные операции обеспечивают движение ссудного капи­тала как временно свободных средств в хозяйстве страны. Такие средства предоставляются в распоряжение хозяйствующих субъектов, испыты­вающих нехватку необходимых средств. Ссужение имеющихся свобод­ных средств производится за определенное вознаграждение, обычно в виде оговоренных процентов к сумме предоставляемого кредита. Это вызвало к жизни кредитные деньги — платежные средства и средства об­ращения (банкноты, векселя, чеки и пр.). В настоящее время с помощью кредита во многих развитых странах осуществляется до 90% всех расчет­ных операций, включая расчеты по кредитным карточкам многих ком­мерческих банков, которые весьма популярны в системах кредита боль­шинства стран мира.

Система кредитных учреждений играет важную роль в нормальном функционировании финансовых систем. С помощью государственных кредитных учреждений осуществляется политика сбалансированного циркулирования финансовых средств, поддерживается допустимый уро­вень инфляции в стране, стимулируются сбережения и инвестиции для развития экономики. Наряду с этим такая политика призвана регулиро­вать процентные ставки по выдаваемым кредитам, что поддерживает ста­бильность официального курса валюты страны, а также обеспечивает сбалансированность предложений и спроса на валюту страны. Кредит­ными учреждениями прежде всего выступают коммерческие банки, а так­же внебюджетные фонды, страховые организации. Помимо националь­ных кредитных учреждений в мировой финансовой системе функциони­руют межгосударственные и международные организации, которые предоставляют кредиты. Деятельность такой разветвленной системы кредитования в мире направляется и регулируется межгосударственны-

580 • Глава 17. Международные финансы

ми и международными соглашениями и договорами под эгидой МВФ и ВБ. Одним из важных инструментов осуществления кредитной поли­тики государств служит учетная ставка за предоставляемый кредит. На уровне страны такая ставка устанавливается центральным банком при его операциях с коммерческими банками и иными частными кредитными учреждениями страны.

Повышение учетных ставок приводит к новым займам. Такая тен­денция наблюдалась в 80-е гг. прошлого века в США, правительство ко­торых широко использовало и продолжает использовать до настоящего времени механизм процентных ставок для сдерживания инфляцион­ных процессов и повышения курса американского доллара в целях при­влечения финансовых средств из Европы в США, чтобы финансировать американскую экономику за счет европейских партнеров, а также как средство борьбы с возрастающей ролью евро на мировом финансовом рынке.

Переход России к рыночным отношениям вызвал увеличение по­требности народного хозяйства в кредитах и урегулировании расчетов по принимаемым обязательствам возврата кредита в установленные сроки. Появляется все большая заинтересованность российских пред­принимателей во внедрении современных форм кредитования, финан­сирования и расчетов, которые обеспечивают ускорение оборачиваемо­сти используемых ими средств, повышение их эффективности. В на­стоящее время совершенствуется российский рынок кредитов на основе обобщения международного опыта и создания сети крупных банков и их филиалов, а также установления связей с кредитными организа­циями других стран и международных организаций. Наиболее актуаль­ными являются проблемы урегулирования случаев просроченной за­долженности по полученным ранее кредитам, а также повышения до­ходности банковского сектора за счет процентов по выданным кредитам.

Наряду с этим за прошедшие два десятилетия в связи со значитель­ным расширением внешнеэкономических связей во всем мире особое значение приобрел международный кредит как развивающееся движе­ние ссудного капитала на условиях коммерческого кредита. Участника­ми таких отношений являются центральные банки стран, коммерческие банки, государственные учреждения, правительства, международные ор­ганизации, которые на мировом рынке выступают и как кредиторы, и как заемщики. Механизм циркулирования ссудного капитала в мире призван выполнять основные функции международного кредита. Такие функции заключаются в следующем:

— во-первых, в осуществлении непосредственного перераспределе­ния ссудного капитала и направления его в те страны, в которых за услугу

17.4. Деятельность международных кредитных организаций • 581

его временного использования кредиторы получают наибольшую при­быль, что создает тенденцию к ее сближению с уровнем прибыли в других странах;

— во-вторых, международный кредит позволяет снижать издержки
обращения валютных средств при международных расчетах, сокращая
период нахождения денег в обороте, чем ускоряется процесс воспроиз­
водства, особенно в рамках транснациональных корпораций;

— в-третьих, расширение такого кредита позволяет вовлекать в вос­
производственный процесс не только крупные предприятия, но также
средние и малые предприятия стран.

За последние десятилетия наметилась тенденция развития кратко­срочных кредитов коммерческим банкам при сокращении долгосрочных кредитов, которые, как правило, предоставляются по межгосударствен­ным соглашениям для осуществления крупномасштабных проектов, осо­бенно таких, в которых заинтересованы страны региона. Среднесрочные кредиты содействуют развитию внутренних рынков стран в конкретных сферах экономической деятельности.

В зависимости от формы организации кредитора на международном финансовом рынке выступают следующие виды наиболее распростра­ненных кредитов: фирменные, банковские, брокерские, правительствен­ные и межгосударственные — как правило, международных финансовых учреждений.

Вполне очевидно, что наиболее распространенным видом являются банковские кредиты, которые предоставляются как национальным полу­чателям, так и иностранным коммерческим банкам. Такие кредиты обыч­но выдаются как экспортерам, так и импортерам товаров и услуг под за­лог товарно-материальных ценностей и конкретных услуг, например строительных. Кредит оформляется в случаях, когда импортер или его банк-гарант подписывает долговые обязательства на имя банка-кредито­ра. Наряду с этим возможны случаи, когда кредитующие банки покупают у экспортеров их кредитные обязательства. Практикуется также акцепт банками векселей, выписанных на них экспортерами или импортерами, когда акцептант становится фактическим плательщиком по выданному векселю. Имеются еще и другие формы банковского кредита, такие как тратта, факторинг, форфейтинг, которые учитывают возможности полу­чения кредита.

Важнейшей формой межгосударственного кредита являются меж­правительственные соглашения, а также кредиты международных фи­нансовых организаций. Такая форма кредитов, предоставляемых прави­тельствам и центральным банкам, позволяет пользоваться этим видом кредита частным коммерческим банкам страны, особенно иностранным, участвующим, как правило, в таких межгосударственных соглашениях.

582 • Глава 17. Международные финансы

Такие соглашения действуют длительное время и призваны способство­вать развитию экономики отдельных стран и мирового хозяйства в це­лом, обеспечивая непрерывность его обменных операций, обслуживаю­щих внешнеэкономические связи.

Международный кредит во многих случаях используется в конку­рентной борьбе крупными корпорациями для проникновения на рынки других стран, нарушая установившиеся пропорции денежного обраще­ния и нормального развития их валютных и финансовых рынков, подчи­няя их собственным интересам международных монополий.

Несмотря на противоречивость реальных процессов на кредитном рынке мира, предоставление кредитов в самых разных формах остается основной экономической функцией банковской системы и международ­ных финансовых учреждений.

МВФ выделяет международные кредиты из своего уставного капита­ла, образуемого из вступительных взносов стран по устанавливаемой ка­ждой стране квоте, определяемой с учетом экономического потенциала и места страны в мировой экономике. Общая номинальная величина ус­тавного капитала МВФ за всю его деятельность возросла в несколько раз, но в связи с инфляцией в мире его объем реально сохранился на исход­ном уровне. Наибольшее число голосов в совете МВФ — свыше полови­ны — принадлежит «группе десяти»: США, Великобритании, Германии, Франции, Японии, Канаде, Италии, Нидерландам, Бельгии и Швеции. Позицией представителей этой группы стран определяется политика со­вета управляющих и совета исполнительных директоров при решении условий предоставления этой организацией кредитов.

Выделяемые МВФ кредиты предоставляются только официальным финансовым органам стран-членов, которые правомочны распоряжаться валютными средствами в Специальных правах заимствования (СПЗ) для взаимных расчетов между странами. Размеры предоставляемых от­дельным странам кредитов не превышают 200% ее квоты в МВФ. Срок погашения таких кредитов заранее не устанавливается, но практически находится в пределах пяти лет. За пользование кредитом МВФ страна уплачивает от 2 до 5% годовых, также в СПЗ. Страны погашают получен­ные кредиты выкупом у МВФ своей национальной валюты на конверти­руемые валюты других стран. Условия предоставления и погашения та­ких кредитов периодически уточняются и корректируются в соответст­вии со специальными решениями и поправками в Уставе МВФ. Такие условия до 80-х гг. прошлого века были направлены на поддержку про-мышленно развитых стран, а позже стали более благоприятными для раз­вивающихся стран, чтобы последние могли выплачивать свою колос­сальную задолженность развитым странам.

17.5. Платежный баланс и его особенности в России • 583

17.5. Платежный баланс и его особенности в России

Платежный баланс характеризует результаты функционирования страны на мировом рынке, связанные финансовыми взаимоотношения­ми резидентов и остального мира. Эти взаимоотношения обобщаются в особой форме статистического отчета страны о таких результатах за квартал и год. Каждая операция в таком балансе предполагает, что в ней по активам и пассивам участвуют две стороны, за исключением операций по трансфертам (подарки и пр.).

В настоящее время большинство стран составляет свои платежные балансы на основе международных методологических рекомендаций МВФ, что позволяет производить сравнительный анализ результатов следующих операций:

— обмена платежными средствами за передаваемые другим странам
товары, услуги и доходы;

— трансфертов — без предоставления другой страной эквивалента
передаваемых экономических ценностей;

— миграции доходов — от экономической деятельности работников
страны в других странах;

— вмененных операций, которые не сопровождаются движением
стоимостей от резидентов к нерезидентам и наоборот.

В табл. 17.2 выделены две группы основных статей платежного балан­са России за 2001-2004 гг.:

— текущих операций, где регистрируются экономические сделки по
товарам, услугам и текущим трансфертам;

— операций с капиталом и финансовыми инструментами по всем не­
финансовым активам страны.

Таблица 17.2 Платежный баланс России за 2001-2004 гг.

(нейтральное представление — млрд долл. США)

584 • Глава 17. Международные финансы

Источник: http://www.cbr.ru — официальный сайт Центрального банка РФ.

17.5. Платежный баланс и его особенности в России • 585

Степень детализации статей баланса по странам существенно разли­чается, но практически во всех странах имеются данные по важнейшим статьям такого баланса. Баланс ежеквартально разрабатывается цен­тральными банками большинства стран мира. Отдельные статьи баланса имеют отрицательное значение в зависимости от экономической конъ­юнктуры и торговой политики, проводимой правительством или хозяй­ствующими субъектами, осуществляющими зарубежные операции. В России Центральный банк ежеквартально выпускает специальный до­кумент — «Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации». Такой баланс разрабатывается в соответствии с Руководством по состав­лению платежного баланса — его пятым вариантом, принятым МВФ в 1993 г. Материалы этого баланса публикуются также и в Российском статистическом ежегоднике, но только в форме консолидированного ба­ланса, отражающего его сальдированные результаты.

Особенностью данных платежного баланса всех стран является изме­рение операций в американских долларах. Это позволяет при анализе данных разных стран использовать их непосредственно без пересчетов, чем упрощается задача сравнительного анализа эффективности внешне­торговых операций, а также всех прочих расчетных операций между стра­нами и их позиций на мировом рынке. Для характеристики результатов наиболее важна информация, содержащаяся в статье «Прочие инвести­ции», обобщающей операции с наличной валютой, торговыми кредитами и авансами, остатками средств на текущих счетах-депозитах, ссуд и зай­мов, просроченной задолженности и пр. После 2000 г. в платежном ба­лансе валютные активы и пассивы подразделяются на основные валю­ты — американские доллары, евро и прочие средства.

Обращение к данным платежных балансов разных стран позволяет выявлять характерные тенденции, различающиеся по странам. Так, пла­тежный баланс США за период после 1960 г. фиксирует огромное отри­цательное сальдо, увеличившись с 500 млрд долл. в 1960 г. до 750 млрд долл. в 2003 г. Возрастающая конкуренция стран Западной Европы выну­ждает американские фирмы уделять особое внимание развитию науки и техники и продолжать лидировать в этой сфере, расходовать на науку и исследования суммы, составляющие до 40% расходов мира на эти цели, и выходить на мировой рынок с пятой частью экспорта высокотехноло­гичной продукции на сумму порядка 200 млрд долл.

Платежный баланс США за указанный период фиксирует постоян­ный вывоз частного капитала за границу, преимущественно в страны Ев­ропы. К 2000 г. финансовые активы США за рубежом превысили 7 трлн долл., из которых около 3 трлн долл. — это прямые инвестиции. Но и в са­мих США выявлено иностранных инвестиций на сумму 9 трлн долл. — это лишь немногим меньше всего создаваемого в стране ВВП. Приведен-

586 • Глава 17. Международные финансы

ные выше данные платежного баланса США выявляют соотношение всех требований и обязательств страны к другим странам независимо от пе­риода их возникновения и срока оплаты. Они дают возможность оцени­вать расчетную позицию страны. Сальдирование статей такого баланса позволяет характеризовать позицию страны как «чистого кредитора» или как «чистого должника» по отдельным статьям баланса, а также из­менения ее позиции на мировом финансовом рынке. Однако следует иметь в виду, что в этом балансе содержится статья «Пропуски и погреш­ности», которые неизбежно возникают при многочисленных пересчетах и из-за обычного изменения внешнеторговых цен даже в пределах квар­тала, не говоря о годовых изменениях. Во многих странах статистика на­копила опыт и такие погрешности сводятся к малым величинам: об этом обычно свидетельствует сокращение значений этой статьи в общей вели­чине итога платежного баланса.

При составлении платежного баланса исходят из общего принципа, что его итог всегда должен оставаться сбалансированным. Отрицатель­ными или положительными могут быть только отдельные статьи. Так, в российском платежном балансе статья «Торговый баланс» в течение многих лет всегда сводилась с положительным знаком, а баланс статьи расчетов по услугам с другими странами, напротив, длительное время имел отрицательное сальдо. Аналогично за последнее время сальдо пря­мых инвестиций в платежном балансе России регулярно составляло от­рицательную величину, причем в основном по операциям со странами дальнего зарубежья. Такая тенденция явно не соответствует тому поло­жению, когда для внутреннего развития все больше требуется именно вложений в основной капитал.

Рассмотрим укрупненные показатели платежных балансов основных разделов ряда крупных стран мира на начало нашего века (табл. 17.3).

Таблица 17.3 Основные результаты расчетов между рядом стран за 2000 г. (млрд. долл. США)

17.5. Платежный баланс и его особенности в России • 587

Окончат^ табл. 17.3

Источник. IMF Balance of Payments Yearbook, 2001.

В табл. 17.3 выделены важнейшие статьи платежного баланса разных стран, которые характеризуют наиболее важные результаты таких расче­тов между странами, а также результаты баланса после использования странами своих резервов и иных средств, в результате чего сальдо окон­чательных расчетов составляет нулевой итог. Такие балансы при сравне­ниях выявляют, что в США наиболее значимое отрицательное сальдо по всем текущим операциям по торговле товарами и услугами, несмотря на положительное сальдо по услугам. В остальных странах выявляется от­рицательное сальдо по услугам. Обращает внимание, что Япония, Китай и Россия регулируют свои платежные балансы за счет использования имеющихся резервов и иных средств.

В платежных балансах раскрывается также масштаб имеющихся по­грешностей, пропусков и ошибок (неучтенных операций), которые при­обрели значительные размеры в Японии и Германии. Такие результаты имеют как положительное значение в Японии, так и отрицательное зна­чение в остальных странах, за исключением США, у которых наимень­шее абсолютное значение такого показателя, что свидетельствует о наи­более значимом опыте разработки платежного баланса и значительном повышении его достоверности. Тем не менее наличие таких данных озна­чает необходимость дополнительного исследования статьи ошибок, про­пусков и погрешностей.

С середины 70-х гг. прошедшего столетия возникла потребность меж­государственного регулирования расчетов между странами, ибо образо­вывались существенные суммы задолженности по взаимным расчетам, что нарушало процесс нормального воспроизводства не только в отдель­ных странах, но и в рамках межстрановых объединений и даже на миро­вом рынке. Решение такой проблемы предложено МВФ и ВБ в форме ре­комендаций по согласованию и регулированию платежных балансов стран, согласованию условий государственного кредитования экспорта,

588 • Глава 17. Международные финансы

двухсторонних правительственных кредитов, кредитов центральных банков стран в национальной валюте, а также международного кредита через стабилизационные программы МВФ и пр.

Данные платежных балансов как развернутых, так и сальдирован­ных и консолидированных способствуют выработке экономической по­литики не только отдельных стран, но и их объединений на мировом рын­ке, особенно в рамках экономических организаций системы ООН.