Государственное регулирование валютного курса

ü Валютная политика.

ü Валютное регулирование.

þГосударственное регулирование направлено на преодоление нега­тивных последствий рыночного регулирования валютных отноше­ний и на достижение устойчивого экономического роста, равнове­сия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики — комплекса мероприятий в сфере международных валютных отно­шений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегически­ми целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного кур­са относятся:

· валютные интервенции;

· дисконтная политика;

· протекционистские меры.

Валютные интервенции — операции центральных банков на валют­ных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют. Цель — изменение уровня соот­ветствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по раз­ным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие

механизма валютных интервенции аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюту, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную ва­люту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это при­водит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

Дисконтная политика — изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала. В последние десяти­летия ее значение для регулирования валютного курса постепенно уменьшается.

Протекционистские меры — это меры, направленные на защиту соб­ственной экономики, в данном случае национальной валюты. К ним относятся, в первую очередь, валютные ограничения.

Валютные ограничения — законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются:

· валютная блокада;

· запрет на свободную куплю-продажу иностранной валюты;

· регулирование международных платежей, движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг;

· концентрация в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.

þГосударство достаточно часто манипулирует величинойвалютногокурса с целью изменения условий внешней торговли страны, исполь­зуя такие методы валютного регулирования, как двойной валютный рынок девальвация и ревальвация.

Завышенный курс национальной валюты — это официальный курс, установленный на уровне выше паритетного курса. В свою очередь заниженный валютный курс — это официальный курс, установлен­ный ниже паритетного.

Разрыв внешнего и внутреннего обесценения валюты, т.е. динамики его курса и покупательной способности, имеет важное значение для внешней торговли. Если внутреннее инфляционное обесценение де­нег опережает снижение курса валюты, то при прочих равных усло­виях поощряется импорт товаров в целях их продажи на внутреннем рынке по высоким ценам. Если внешнее обесценение валюты обго­няет внутреннее, вызываемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга — массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связанного с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса, в целях вытес­нения конкурентов на внешних рынках.

Валютный демпинг обостряет противоречия против странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли экспортеров, а жизненный уровень трудящихся снижается вследствие роста внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица.

Иногда устанавливаются разные режимы валютных курсов для раз­личных участников валютного рынка в зависимости от проводи­мых операций: коммерческих или финансовых. Часто по коммер­ческим операциям применяется официальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением капитала, — рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным. Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается оживление экономики, вызванное повыше­нием конкурентоспособности экспорта. Однако далее нарастают ограничения внутриотраслевого и межотраслевого перераспреде­ления ресурсов, большая часть национального дохода направля­ется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потреб­ления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся. Негативное влияние на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоян­ного валютного курса, уровень которого значительно расходится с паритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в раз­витии отдельных отраслей экономики.

Изменения курса валют влияют на перераспределение между стра­нами части совокупного общественного продукта, которая реализу­ется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.

Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-эконо­мического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютно­го курса занимают видное место в экономической науке.