Эффективность движения капитала. Показатели оборачиваемости капитала.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия за счет собственных и заемных источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавленный капиталы, фонд накопления, нераспределенная прибыль) прочие поступления ( целевое финансирование, благотворительные пожертвования).

Уставный капитал – это сумма ср-в учередителей для обеспечения уставной деятельности. Добавочный капитал образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше номинальной их стоимости, а также в результате реинвестирования прибыли на капитальные вложения. Резервный капитал включает остатки резервного и аналогичного фондов, создаваемых в соотв. с законодательством.

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (менее года).

Используется капитал на приобретение и аренду основных средств, нематериальных активов, строительство объектов производственного и непроизводственного характера, закупку сырья и материалов, уплату налогов, проценты за кредиты и т.д.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия.

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное строительство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, ср-ва в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность на счетах в банках и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной форме.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) – отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости капитала). Обратным показателем коэффициенту оборачиваемости является капиталоемкость ( отношение среднегодовой суммы капитала к сумме выручки)

Прибыль / Ср.год.сумма капиталала=(Прибыль / выручка от реализации) * (выручка от реализации / Ср.год.сумма капитала)

Рентабельность производственного капитала = Прибыль от реализации / Ср.год.сумма амортизируемого имущества

Оценка эффективности использования заемного капитала

Эффект финансового рычага (ЭФР)

ЭФР = (ROA(1-Кн)-СП)*ЗК/СК

ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов

Кн – коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли), СП – ставка ссудного процента

СК –собственный капитал, ЗК – заемный капитал

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного каптала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента.

Анализ доходности собственного капитала:

Рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного капитала связаны между собой

Прибыль после уплаты налогов / Собственный капитал =

= (Прибыль после уплаты налогов) / (Совокупный капитал * Совокупный капитал/ Собственный капитал)