Срок окупаемости инвестиций.
Это время, за кот. инвестиции окупятся прибылью от реал-ии проекта, т.е. время, за кот. сумма инвестиций станет равна сумме прибыли ∑К = ∑П.
Без учета фактора времени при условии, что сумма ежегодной прибыли принимается как равноценная, а условия ведения хоз-ва стабильные, срок окупаемости рассчитываются по формуле:
Если же чистый доход поступает нерегулярно, то срок окупаемости определяется последовательным суммированием прибыли и подсчетом времени до тех пор, пока сумма прибыли не станет равна сумме инвестиций.
Т.о., если инвестиции разовые, то под сроком окупаемости понимается продолжительность периода, в течение кот. сумма чистых доходов (прибыли), дисконтированных на момент начала реализации проекта (tрасч = 0) станет равна сумме инвестиций.
tрасч – год приведения расходов или год начала реал-ии проекта
Pi – чистая прибыль в i-том году
ti – рассматриваемый год
tx – срок окупаемости или год при кот. наблюдается равенство К=Е
Е – норма дохода на капитал или банковская стака процента на капитал.
Если же инвестиции распределены по годам, то под Ток понимают продолжительность периода, в течение кот. сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций (т.е. приведенных к концу инвестирования), станет равна сумме инвестиций, наращенных на этот же момент времени, т.е. Ток определяется из условия:
Ток : , где
tн – год начала инвестиций
tк – год окончания инвестиций
tp=tk
Ki – инвестиции в i-том году.
Например:
Определяем срок окупаемости без учета фактора времени для знания его приблизительного значения.
250 = 50 + 150 + 200х
х = 0,25 года
Ток = 2 года + 0,25 = 2,25 года
без учета фактора времени
С учетом фактора времени: (расчетным будет год конца инвестиций, в данном примере это 2-й год):
Приводим инвестиции к концу инвестирования:
100 · (1 + 0,1)2-1 + 150 · 1,10 = 260 млн. руб.
Дисконтируем ко 2-му году доходы за 2 года:
50 : (1 + 0,1)3-2 + 150 : (1 + 0,1)4-2 = 169,42 млн. руб.
169,42 < 260, значит, срок окупаемости более 2-х лет.
А за 3 года окупятся:
169,42 + 200 : (1 + 0,1)5-2= 169,42 + 150,26 = 319,68, т.е. > 260.
Значит, срок окупаемости менее 3-х лет.
Находим долю инвестиций, кот. не окупятся за 2 года:
260 – 169,42 = 90,58 млн. руб.
Она окупится частью доходов третьего года.
Т.о., Ток = 2 года + 90,58 : 150,26 = 2,6 года.
Т.о., срок окупаемости показывает, за какой срок инвестор получит назад свой капитал, включая и % по нему.
Дата добавления: 2015-07-22; просмотров: 412;