Анализ денежных потоков инвестиционных проектов

К ожидаемым платежам относятся денежные выплаты, связанные с инвестированием: – платежи за приобретаемое оборудование и материалы и др. Поступления от инвестиций обуславливаются снижением издержек производства; дополнительными доходами, полученные благодаря инвестированию; экономией на налогах; поступлением денежных средств от продажи активов и др.

Финансовая состоятельность инвестиционного проекта оценивается с помощью отчета о движении денежных средств (cash flow), что позволяет получить реальную картину состояния денежных средств на предприятии и определить их достаточность для реализации конкретного инвестиционного проекта.

При осуществлении инвестиционного проекта выделяются три вида деятельности организации: операционная (производственная), инвестиционная и финансовая. В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. Таким образом, суммарный денежный поток обычно рассматривают состоящим из потоков от отдельных видов деятельности (см. табл. 2.1):

1) поток денег от инвестиционной деятельности

2) поток денег от производственной или операционной деятельности (производство и сбыт товаров и услуг);

3) поток денег от финансовой деятельности.

Операционная деятельность – это основная (текущая) деятельность предприятия, связанная с производством и реализацией товаров и услуг. Термин операционная деятельность является более широким, чем производственная и характеризует не только производство товаров, но и оказание услуг, торговлю и пр. В качестве притока по операционной деятельности выступают поступления денежных средств от покупателей и заказчиков. Их можно подразделить на суммы, полученные в уплату за реализованные товары (услуги) и авансы. Поступления денежных средств также связаны с прочими доходами. К их числу относятся предоставление во временное пользование активов организации, штрафы, пени, неустойки и др. Расходование денежных средств по данному виду деятельности связаны с приобретением товаров, услуг, работ, сырья; оплатой труда; выплатой процентов по кредитам; расчетами по налогам и сборам; а также прочими расходами (см. табл. 2.1).

Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с капитальными вложениями с формированием основного и оборотного капитала и соответственно отток денежных средств по данному виду деятельности связан с приобретением данных активов, а приток с их продажей (см. табл. 2.1).

Финансовая деятельностьсвязана с привлечение и возвратом собственных, заемных и привлеченных средств, необходимых для финансирования деятельности предприятия. К поступлениям по данному виду деятельности относятся средства полученные в виде вкладов учредителей, от эмиссии ценных бумаг, долгосрочные и краткосрочные займы. Отток денежных средств по данному виду деятельности связан с возвратом займов, выплатой дивидендов акционерам (см. табл. 2.1).