Собственные средства

Собственные источники средств, инвестируемых в виде капиталь­ных вложений, формируются за счет капитала и прибыли.

В структуре капитала фирмы выделяются: (1) уставный; (2) до­бавочный; (3) резервный. Уставный капитал в период начального становления фирмы является основным источником капитальных вложений. В последующем дополнительными источниками становят­ся добавочный (образующийся за счет переоценки основных средств, эмиссионного дохода) и резервный капитал (создающийся в соответ­ствии с законодательством).

Часть прибыли фирмы в случае необходимости по усмотрению собственника превращается в источник финансирования капиталь­ных вложений. По общеэкономическому предназначению она — глав­ный источник расширенного воспроизводства. Использование прибы­ли в данном качестве обеспечивает связь финансирования капиталь­ных вложений с конечным результатом хозяйственной деятельности.

Получение прибыли — естественная цель хозяйственной деятель­ности любого коммерческого предприятия. Рассмотрим, каким обра­зом она превращается в источник финансирования капитальных вло­жений?

Прибыль как расчетная величина, характеризующая финансовые результаты хозяйственной деятельности коммерческого предприятия, формируется из его доходов. Их классификация предопределяется Положением по бухгалтерскому учету 9/1999 «Доходы организа­ции».

Доходом (выручкой) от реализации считаются поступления (в де­нежной и неденежной форме) от реализации товаров (работ, услуг) как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имущества (включая ценные бумаги) и имуществен­ных прав.

Выручка от реализации в зависимости от характера деятельности фирмы, условий получения доходов и направлений деятельности ПБУ 9/1999 подразделяется на: (1) доходы от обычных видов дея­тельности; (2) операционные доходы; (3) внереализационные доходы; (4) чрезвычайные доходы (см. рис. 7.3).

Доходы от обычных видов деятельности фирмы включают поступления от продажи товаров, составляющих основной предмет пред­принимательской деятельности.

Доходы, получаемые от участия в уставных капиталах других организаций, когда это не является предметом деятельности фирмы, от предоставления за плату во временное владение и пользование капитала предприятия, от коммерческого использования прав, возникаю­щих из различных видов интеллектуальной собственности, называ­ются операционными доходами. К конкретным видам операционных доходов относятся:

Рис. 7.3. Структура доходов фирмы

• поступления, связанные с предоставлением за плату во времен­ное владение и пользование активов организации;

• поступления, связанные с предоставлением за плату прав, воз­никающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и другие виды интеллектуальной собственности;

• поступления, связанные с участием в уставных капиталах дру­гих организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);

• поступления от продажи основных средств и иных активов, от­личных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

• проценты, полученные за предоставление в пользование денеж­ных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

Внереализационными доходами являются: поступления от штра­фов, пеней, неустоек за нарушение условий договоров; активы, полу­ченные безвозмездно, в том числе по договору дарения; доходы предприятия от участия в собственности других предприятий; посту­пления в возмещение причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы долгов фирмы, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; сумма до­оценки активов (за исключением внеоборотных активов); прочие внереализационные доходы.

Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятель­ности (стихийного бедствия, пожара, аварии, выкупа при национализации и т. п.): страховое возмещение, стоимость материальных цен­ностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т. п.

Прибыль формируется как разница между доходами и расходами (затратами) предприятия.

Для успешной работы фирмы, своевременного обновления фон­дов и обеспечения экономического роста необходимо сформировать поток капитальных вложений из доходов предприятия.

Важнейшие группы расходов, связанных с производством и реа­лизацией, включают материальные расходы, суммы начисленной амортизации, расходы на оплату труда. Затраты на создание продук­ции составляют ее себестоимость. Себестоимость продукции — это денежное выражение затрат на производство товаров (услуг). Опти­мизация всех видов доходов в денежной форме и расходов предпри­ятия — фактор увеличения прибыли и потенциал для финансирова­ния капитальных вложений.

Доход (выручка)от реализации продукции за вычетом стоимо­сти материальных затрат представляет собой валовой доход (добав­ленную стоимость). Валовой доход распадается на сумму начислен­ной амортизации и чистый доход. В свою очередь чистый доход включает фонд оплаты труда и валовую прибыль.

Разница между валовой прибылью и суммой, направляемые в форме налоговых платежей в бюджет, составит величину чистой прибыли, которая остается в распоряжении предприятия и может быть непосредственно использована для финансирования капиталь­ных вложений в целях расширенного воспроизводства.

В соответствии с современным законодательством и часть налого­вых платежей способна выступить значительным по объему факто­ром капитальных вложений (см. рис. 7.4.).

Амортизационные отчисления.Важнейшим фактором, опреде­ляющим объем прибыли, которая может быть направлена на капи­тальные вложения за счет собственных средств, являются амортиза­ционные отчисления.

Амортизационные отчисления — естественный фактор, определяю­щий объем прибыли, направляемой на финансирование капитальных вложений, который может использовать любая организация, обла­дающая основным капиталом и осуществляющая хозяйственную дея­тельность. Как они формируются?

В процессе рационального использования основного капитала его стоимость по частям переносится на создаваемый продукт и по час­тям после каждого кругооборота по мере учета износа возвращается предприятию в денежной форме в виде амортизационных отчисле­ний. Амортизация (от нем. Amortisation — погашение, от лат. mortuus — мертвый) — это денежные средства, предназначенные для восстановления изношенных основных фондов.

Все элементы основных фондов предприятия со временем требу­ют обновления, поскольку подвергаются износу.

Не следует смешивать границы (рыночные и социальные, прежде всего экологические) применения машин как элемента основного ка­питала, характеризующие допустимый порог или даже запрещение их использования, и пределы, порождаемые самим ходом уже осуще­ствляющегося его употребления. Например, могут вступить в дейст­вие правовые запреты, продиктованные экологическими соображе­ниями или требованиями, связанные с охраной труда. Тогда пред­принимателю не дают разрешения на эксплуатацию машин и оборудования. В этом случае речь идет о социальных границах их применения. Но когда предприниматель сам отказывается от исполь­зования машины вследствие того, что ремонтировать ее уже нецеле­сообразно, тогда подразумеваются пределы, порожденные износом капитала.

Степень износа основных фондов по всей экономике Российской Федерации исключительно высока и продолжает возрастать. Она Увеличилась с 41,9% в 1999 г. до 42,4% в 2000 г. В крайне тяжелом положении находится промышленность (см. табл. 7.2).

Рис. 7.4. Формирование источников финансирования капитальных вложений