Сущность дисконтирования

Сопоставлять денежные суммы, получаемые в разное время, позволяет разработанный экономистами метод дисконтирования. Подобно мосту, соединяющему два противоположных берега, дисконтирование делает возможным сравнение денежных потоков, получаемых в разное время, путем приведения (пересчета) их к одному временному периоду.

Итак, мы установили, что одна и та же сумма денежных средств будет иметь большую ценность в данный момент времени по сравнению с будущим. Следовательно, для обеспечения сопоставимости текущих и будущих доходов нужно скорректировать будущие поступления в сторону уменьшения. Процедура дисконтирования как раз и состоит в уменьшении будущего дохода¹. Чтобы научиться определять количественные масштабы этого уменьшения, необходимо рассмотреть механизм образования будущего дохода.

Предположим, что в нашем распоряжении имеется 100 000 руб. При этом есть возможность вложения данной суммы на банковский счет, ставка по которому составляет 10% годовых. Тогда будущая стоимость инвестируемых нами сегодня 100 000 руб. через год составит 110 000 руб.:

Спустя 2 года текущая сумма возрастет до 121 000 руб.:

110 000 + 110 000 ´ 0,1 = 110 000 ´ (1 + 0,1) =

= 100 000 ´ (1 + 0,1)² = 121 000.

Через 3 года наш доход составит 133 100 руб.:

121 000 + 121 000 ´ 0,1 = 100 000 ´ (1 + 0,1)³ = 133 100.

Легко понять, что в общем виде формула расчета будущего дохода будет:

TR_n = PDV ´ (1 + i)ⁿ, (12.1)

где TR_n ¾ совокупный доход n-го года; PDV ¾ текущая стоимость; n ¾ число лет; i ¾ процентная ставка.