Анализ безубыточности. Как уже упоминалось выше, к настоящему времени отсутствуют точные данные о значении увеличения паропроизводительности котла в результате реализации проекта
Как уже упоминалось выше, к настоящему времени отсутствуют точные данные о значении увеличения паропроизводительности котла в результате реализации проекта. Вследствие этого проведенные расчеты и выбор базового варианта, относительно которого и проводились основные расчеты, в некотором смысле носят условный, предварительный характер и справедливы в рамках принятых гипотез и аналогов.
В данном разделе приводятся результаты моделирования состояния безубыточности проекта (равенство нулю чистого дисконтированного дохода) для различных сценариев внешней среды.
Моделируется изменение наиболее чувствительных параметров проекта (тарифы на электроэнергию и теплоэнергию, капитальные вложения, цена на уголь и паропроизводительность) в зависимости от нормы дисконтной ставки, принимаемой в расчетах оценки коммерческой эффективности. Значение дисконтной ставки, как отмечалось выше, можно ассоциировать со степенью рискованности инвестиционных вложений в осуществление проекта. При высокой степени риска реализации проекта, инвестор, как правило, повышает ставку дисконтирования, чтобы гарантировать возврат инвестиций в максимально сжатые сроки. Кривые изменения основных параметров проекта в зависимости от изменения дисконтной ставки в состоянии безубыточности при различных сценариях внешней среды приводятся на рисунках 7.6 – 7.7.
В таблице 7.4 показаны предельные значения факторов (максимально возможное отклонение от базового варианта при условии соблюдения безубыточности проекта, NPV = 0), в наибольшей степени влияющих на проект.
Анализ поведения кривых позволяет утверждать, что если главным лимитирующим фактором являются капитальные вложения, то при их изменении к примеру на 100 % обеспечивается безубыточность проекта при самой пессимистической ставке дисконтирования (от 84 до 27 %). При этом тарифы на электроэнергию могут снижаться на 45,2 % и составлять 24 коп/кВт*ч; тариф на тепловую энергию может изменяться 205,2 руб./Гкал, т.е. безубыточность проекта соблюдается даже при его снижении до 35 % (на практике эта ситуация маловероятна).
Рисунок 7.6 – Анализ безубыточности проекта ВЭКА
Таблица 7.4
Предельные возможные изменения факторов от базового варианта при соблюдении условия безубыточности проекта ВЭКа
Исследуемые факторы | Предельное значение фактора | Процент снижения «-» или увеличения «+» от базового варианта |
Цена на уголь, руб./ т.н.т. | 504,5 | +85,4 % |
Паропроизводительность, т/ч | 21,2 | 57,5 % |
Капитальные вложения, млн. руб. | 16,3 | +136,3 % |
Тариф на тепловую энергию, руб./Гкал | 183,3 | –40,8 % |
Тариф на электроэнергию, коп./кВт*ч | 21,23 | –51 % |
Рисунок 7.7 – Анализ безубыточности проекта ВЭКА (относительный)
Критическое значения цены на уголь при превышении капитальных вложений в 2 раза составляет 473 руб./т.н.т., т.е. допустимое повышение цен для сохранения безубыточности проекта возможно почти на 75 %. Критические значения же паропроизводительности котельного агрегата находятся ниже базового значения на 50 % и составляет 25 т/ч, что также характеризует проект как высокоэффективный.
Дата добавления: 2015-03-20; просмотров: 996;