Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования

требует, чтобы оценка стоимости объекта, который может быть использован по-разному, производилась при условии его наилуч­шего и наиболее эффективного использования. Применительно к машинам, оборудованию и транспортным средствам согласно этому принципу любая машина должна оцениваться исходя из того, что она применяется по прямому назначению, обеспечива­ется полная загрузка машины во времени и по мощности, соблю­даются правила технического обслуживания и ремонта, поддер­живается нормальный режим эксплуатации, рабочий персонал имеет соответствующую квалификацию. Трудности с соблюдени­ем данного принципа возникают тогда, когда оценивают объек­ты, обладающие многофункциональностью и несколькими сфе­рами применения. Например, трактор может применяться и на строительной площадке, и на сельскохозяйственных работах, и на промышленном предприятии. Доходность трактора в каждой сфере применения разная, соответственно разной будет и оцени­ваемая стоимость. В качестве базовой сферы применения для оценки трактора оценщик выберет ту, в которой наиболее полно реализуются функциональные возможности этой машины.

III группа. Принципы, непосредственно связанные с рыноч­ной средой.

Принцип соответствия объекта требованиям рынка. Один и тот же объект разными категориями покупателей (инвесторов) оценивается по-разному. Например, комфортабельный легковой автомобиль высоко ценится в условиях города, тот же автомобиль не представляет особой ценности для сельского жителя, особен­но в условиях бездорожья. Если в некотором регионе имеется много промышленных предприятий, то на местном региональ­ном рынке будет повышенный спрос на станки, прессы и другие технологические машины, соответственно и цены на это обору­дование будут не низкими. Согласно данному принципу обяза­тельным элементом процедуры оценки должен быть анализ рын­ка, установление соответствия оцениваемого объекта запросам рынка.

Принцип ориентации на равновесные цены требует, чтобы при оценке использовались равновесные цены аналогов. Из теории ценообразования известно, что на нормально функционирую­щем рынке цены стабильны и стремятся к равновесному уровню, при котором наступает соответствие между спросом и предложе­нием. Равновесные цены можно назвать также согласованными, справедливыми ценами, одинаково выгодными и продавцам, и покупателям. Стоимость, рассчитываемая при оценке по этим ценам, также становится справедливой стоимостью.

Принцип учета характера конкуренции состоит в том, что то­варные рынки могут существенно различаться по характеру и состоянию конкуренции и соответственно степени их монополи­зации. Характер конкуренции отражается на процессе ценообра­зования. Так, в условиях монополизированного рынка цены обычно искажены в пользу монополиста и содержат повышен­ную долю его прибыли. В условиях свободного конкурентного рынка происходит уравнивание доходности вложений, рента­бельность продаж в ценах поддерживается примерно на стабиль­ном уровне. Благодаря конкуренции экономическая структура цен становится стабильной и прозрачной, это открывает возмож­ности использования затратного подхода при оценке стоимости.

Принцип изменения (подвижности) стоимости требует учета фактора непостоянства стоимости одного и того же объекта во времени. Общеэкономическая инфляция в стране, а также сдви­ги в структуре отдельных товарных рынков вызывают динамику цен и соответственно стоимости. Отсюда следует требование, что­бы каждая оценка стоимости содержала указание о дате оценки, т.е. о том моменте календарного времени, по состоянию на кото­рое определена стоимость.

Машины, оборудование и транспортные средства - сложные, многокомпонентные изделия. При проведении оценки рыноч­ной стоимости этих объектов применяют не только перечислен­ные выше общеэкономические принципы, но и другие общепри­нятые в научных исследованиях принципы и подходы, среди ко­торых отметим такие, как системный анализ, функциональный подход, статистическое моделирование и принцип жизненного цикла

Системный анализ предполагает рассмотрение оцениваемого объекта как сложной технической системы, состоящей из взаи­мосвязанных разнородных элементов и имеющей входы и выхо­ды связей с другими системами (внешней средой). Интегративные свойства системы имеют особые качества и не сводятся к ал­гебраической сумме свойств входящих в систему элементов. Сис­темный анализ включает такие операции, как структуризация системы, исследование связей между элементами и с внешнейсредой, определение параметров элементов и системы в целом. Системный подход может быть применен также при анализе тех­нико-экономических показателей объекта. При этом комплекс­ный показатель рассматривается как система частных показате­лей разного уровня.

Функциональный подход заключается в том, что любой матери­альный объект рассматривается как носитель определенных функций. Функции могут быть полезными и бесполезными. На­личие бесполезных функций приводит к неоправданному удоро­жанию объекта. При этом стоимость объекта исследуется как со­вокупная стоимость его функций. Принцип функционального подхода лежит в основе теории стоимостного анализа и стоимо­стного инжиниринга (известного в России под названием функ­ционально-стоимостного анализа).

Статистическое моделирование — методология, опирающаяся на положения теории математической статистики и дающая оценщику инструмент для построения экономико-математичес- ких корреляционных моделей. Как в оценке, так и в ценообразо­вании широкое распространение получили методы корреляци- онно-регрессионного и дисперсионного анализа для моделиро­вания зависимости цены от технических параметров машин, а также для построения ценовых трендов. Статистическое модели­рование позволяет также проводить анализ ошибок результатов оценки, разработать и обосновать экономические нормативы затрат и рентабельности, которые затем используются в расчетах стоимости.

Принцип жизненного цикла предполагает исследование пара­метров всех этапов жизни объекта: проектирование, изготовле­ние, продажа, эксплуатация и утилизация. На каждом этапе жиз­ненного цикла оценивают и анализируют доходы и расходы, т.е. денежные потоки. Положения теории жизненного цикла помога­ют решать такие практические задачи, как оценка эффективно­сти функционирования объекта, прогнозирование срока полез­ного использования (срока службы), оценка степени старения (износа) объекта и др.

Перечисленные выше принципы и подходы можно рассмат­ривать как привлеченные из других наук для решения задач оцен­ки стоимости. В то же время теорией и практикой оценки выра­ботаны три методических основополагающих подхода: сравни­тельный, затратный и доходный.

Сравнительный подход — совокупность методов оценки стои­мости объекта, основанных на сравнении оцениваемого объекта с аналогичными объектами, для которых имеется информация о ценах сделок с ними. Данный подход исходит из указанного вы­ше принципа замещения, а получаемая с его помощью стоимость часто называется стоимостью замещения.

Методы сравнительного подхода особенно эффективны при существовании активного рынка сопоставимых объектов. Если же рыночная информация бедная, сделки купли-продажи нере­гулярные, рынок слишком монополизирован, то оценки этими методами становятся ненадежными, а иногда и невозможными. Тем не менее именно методы сравнительного подхода дают представление о действительно рыночной стоимости.

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта, с учетом его износа. Затраты на изготовление объекта и его последующую реализацию — очень важный фактор в формировании стоимости. Методы зат­ратного подхода предполагают обязательную оценку возможной полной себестоимости изготовления объекта и других затрат, ко­торые несут изготовитель и продавец. Эти методы незаменимы, если речь идет об объектах, которые практически не встречаются на открытом рынке и изготовляются по индивидуальным зака­зам. К их числу относится специальное и уникальное оборудова­ние. При оценке с применением затратного подхода как бы моде­лируется процесс формирования цены продавца (предложения) исходя из соображений покрытия ценой всех произведенных из­держек и получения достаточной прибыли. Поскольку методы затратного подхода исходят не из реальных цен на аналогичные объекты, а из рассчитанных нормативных затрат и нормативной прибыли, то они, строго говоря, дают оценку не чисто рыночной стоимости, а так называемой «стоимости объекта с ограничен­ным рынком». В методах затратного подхода важную роль играет также оценка степени износа оцениваемого объекта. Это объяс­няется тем, что получаемая вначале воспроизводственная или восстановительная стоимость объекта не учитывает износа и только на следующем этапе полученная оценка стоимости пони­жается с учетом полного износа объекта.

Надежность оценки стоимости с применением затратного подхода в значительной степени зависит от полноты и достовер­ности экономической информации из подотрасли машинострое­ния, к которой относится оцениваемый объект (экономическая структура цен на продукцию подотрасли, сложившиеся показате­ли рентабельности продаж, некоторые нормативы затрат и т.д.).

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении ожидаемых доходов от объ­екта оценки. При оценке с позиции доходного подхода во главу угла ставятся будущие доходы от эксплуатации объекта на протя­жении срока его полезного использования как основной фактор, определяющий современную величину стоимости объекта. В ис­числении совокупного дохода от объекта за ряд лет его жизни ме­тоды доходного подхода используют приемы, известные из тео­рии сложных процентов.

Методы доходного подхода опираются на отмеченные выше принципы ожидания, учета факторов производства, вклада, наи­лучшего и наиболее эффективного использования. Несомнен­ным достоинством этих методов является возможность комплекс­ной, системной оценки, когда нужно оценить не отдельные ма­шины на предприятии, а весь операционный имущественный комплекс, включающий весь парк взаимосвязанного оборудова­ния. Применение методов доходного подхода может быть огра­ничено, когда оценка чистого дохода непосредственно от оцени­ваемого объекта затруднена из-за того, что этот объект не произ­водит конечной продукции или конечных услуг или в большей степени имеет социальное значение, чем экономическое.

Практические методы оценки стоимости разных видов ма­шин, оборудования и транспортных средств сочетают в себе эле­менты нескольких подходов, а их отнесение к тому или иному подходу делается по преобладающему признаку. Например, при­ем сравнения встречается не только в методах сравнительного подхода, но и в некоторых методах затратного и доходного подхо­дов. Наличие расчета затрат не является признаком того, что это обязательно затратный подход. Без расчета затрат не обходится ни один метод доходного подхода, когда нужно определить чис­тый доход. Расчет затрат можно обнаружить в наиболее характер­ном методе сравнительного подхода - при прямом сравнении, когда вносят корректировки чисто затратного характера (на уст­ранение различий цен в затратах на транспортные, складские, страховые и таможенные операции, на приобретение дополни­тельных устройств и т.д.).

3. Виды оцениваемой стоимости

В практике оценки применяют много видов стоимости и соответ­ствующих им определений. Причем неспецифицированный тер­мин «стоимость» почти не применяется, обычно оценщики ис­пользуют его в сочетании с определяющим прилагательным, конкретизирующим смысл рассматриваемой стоимости.

Чаще всего речь идет о рыночной стоимости, т.е. стоимость рассматривается под углом зрения рынка, а не с позиции абстракт­ного представления об абсолютной ценности объекта. В Феде­ральном законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. № 135-ФЭ дано следующее опре­деление: «Поярыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда сто­роны сделки действуют разумно, располагая необходимой ин­формацией, а на цене сделки не отражаются какие-либо чрезвы­чайные обстоятельства».

Таким образом, назначаемая оценщиком рыночная стои­мость есть его суждение о том, какую вероятную цену сделки мо­жет иметь оцениваемый объект в условиях открытого, конкурент­ного, активного первичного или вторичного рынка. Реальная це­на объекта по конкретной сделке может отличаться от ранее наз­наченной оценщиком стоимости в ту или иную сторону прежде всего по той причине, что эта сделка отличается от условий ак­тивного, «идеального» рынка.

Аналогом понятию рыночной стоимости служит понятие справедливой стоимости. Этот термин возник в зарубежных стандартах бухгалтерского учета, определяющих правила раскры­тия информации о финансовых инструментах. В международных стандартах финансовой отчетности (МСФО 32, 39, 16) дано сле­дующее определение: «Справедливая стоимость (fair value) — это сумма денежных средств, достаточная для приобретения актива или исполнения обязательства при совершении сделки между хо­рошо осведомленными, действительно желающими совершить такую сделку, не зависящими друг от друга сторонами». Как вид­но из этого определения, принципиальных различий между по­нятиями рыночной и справедливой стоимости нет.

Смежными по отношению к рыночной стоимости являются понятия цены и себестоимости.

Цена объекта — сумма, которую оплачивает покупатель (ин­вестор) при приобретении объекта как товара. Цена назначается предприятием-изготовителем или продавцом-дилером в процес­се ценообразования. Теория ценообразования рассматривает раз­ные виды цен: спроса, предложения, сделки, оптовые, рознич­ные, сбытовые, отпускные и т.д. В рыночной экономике цены выполняют целый ряд важных функций (учета объемных показа­телей, распределения дохода, регулирования спроса и т.д.). Для практики оценки стоимости цены служат первичным информа­ционным материалом, на базе которого строится суждение о ры­ночной стоимости.

Себестоимость изготовления объекта — выраженная в денеж­ной форме совокупность затрат на изготовление и продажу объ­екта. Себестоимость - экономический показатель многоцелево­го применения, он исчисляется и для целей бухгалтерского, на­логового и управленческого учета, и для целей планирования и экономического анализа производства, и для целей ценообразо­вания. Расчет себестоимости единицы продукции (в частности, одного изделия) называется калькуляцией. Различают несколько видов себестоимости и соответственно калькуляции: плановая, нормативная, отчетная или фактическая, полная, цеховая, техно­логическая и т.д. Кроме того, надо различать себестоимость объ­екта оценки и себестоимость продукции или услуг, которые про­изводятся с помощью данного объекта.

Себестоимость оцениваемого объекта представляет интерес для оценки стоимости, особенно если эта оценка производится на основе затратного подхода. А при применении доходного под­хода не обойтись без расчета себестоимости продукции или услуг, которые производятся с помощью оцениваемого объекта. Пол­ная себестоимость объекта, включающая затраты на его произво­дство и реализацию, влияет на рыночную стоимость объекта, од­нако однозначно ее не определяет. Дорогая в изготовлении ма­шина может оказаться мало полезной или по своему качеству ма­ло привлекательной для потребителей и иметь рыночную стои­мость на уровне или даже ниже ее себестоимости.

Обилие терминов, касающихся разных видов стоимости, свя­зано еще и с тем, что наряду с видами стоимости, которые ис­пользуются только в теории оценки, есть свои виды стоимости, которыми оперируют в других сферах экономической деятель­ности, например в бухгалтерском учете, налогообложении, во внешнеэкономической деятельности и др. Ниже мы остановимся на тех видах стоимости, которые определяются в системе оценки стоимости.

Так как многие объекты машин, оборудования и транспорт­ных средств не обладают достаточной «рыночностью», то часто на практике для них оценивают не истинно рыночную стоимость (fair market value), отвечающую в полной мере тем условиям, ко­торые были сформулированы выше в определении этой стоимос­ти, а частично или условно рыночную стоимость. Так, в «Стан­дартах оценки, обязательных к применению субъектами оценоч­ной деятельности», утвержденных постановлением Правитель­ства Российской Федерации от 6 июля 2001 г. № 519 (далее — Стандарты оценки), перечислены девять видов стоимости, от­личных от рыночной стоимости: стоимость объекта оценки с ограниченным рынком, стоимость замещения, стоимость восп­роизводства, стоимость объекта при существующем использова­нии, инвестиционная стоимость, стоимость для целей налого­обложения, ликвидационная стоимость, утилизационная стои­мость и специальная стоимость. Остановимся кратко на опреде­лениях этих видов стоимости.

Стоимость объекта оценки с ограниченным рынком — стои­мость такого объекта, продажа которого на открытом рынке не­возможна и требует дополнительных затрат по сравнению с зат­ратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров. Данный вид стоимости характерен, например, для оборудования, машин и транспортных средств специального назначения, которые изготовлены на основе индивидуально зак­люченных договоров с изготовителем и для которых невозможно подобрать аналоги на открытом рынке. При оценке данной стои­мости с использованием затратного подхода необходимо учиты­вать дополнительные расходы на организацию продажи.

Стоимость замещения — сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки. Из определения видно, что стоимость замещения объекта получает­ся, когда при ее оценке данный объект сравнивается с аналогич­ными объектами, для которых цены известны. Сначала рассчи­тывают полную стоимость замещения, т.е. стоимость без учета износа, сравнением объекта с новыми аналогичными объектами, а затем - остаточную стоимость, т.е. из полученной полной стои­мости вычитают обесценение, вызванное износом.

Стоимость воспроизводства — сумма затрат в рыночных це­нах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентич­ных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки. Полная стоимость воспроизводства может быть определена ли­бо по действующим на момент оценки ценам на идентичный объект. Для машин, оборудования и транспортных средств идентичным считается объект той же модели, модификации и исполнения, что и оцениваемый объект. Либо эта стоимость оп­ределяется одним из методов затратного подхода на базе себес­тоимости. Затем из рассчитанной полной стоимости вычитают обесценение, вызванное износом, и получают остаточную стои­мость воспроизводства.

Нетрудно заметить, что понятия стоимости замещения и сто­имости воспроизводства зависят от подхода, примененного при оценке. Стоимость замещения получается при использовании сравнительного подхода, а стоимость воспроизводства — при ис­пользовании затратного подхода. Логичным было бы далее отме­тить тот вид стоимости, который получают при использовании доходного подхода. Доходный подход позволяет определить сто­имость пользования, так как ее расчет базируется на показателях дохода и затрат в сфере применения оцениваемого объекта у пользователя.

Стоимость объекта при существующем использовании — стои­мость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и целей его использования. Оценка этого вида стоимо­сти имеет смысл для такого оборудования, на стоимость которо­го сильно влияют место его применения, наличие коммуника­ций, фундамента и ограждений, приспособленность помещения, укомплектованность вспомогательными устройствами (напри­мер, оборудование энергосистем, котельные установки, средства связи и т.д.).

В практике оценки данный вид стоимости получил название «стоимость в пользовании». При этом имеется в виду, что оцени­ваемый объект не будет продаваться отдельно и вывозиться с места его теперешнего нахождения. Если и предполагается воз­можная продажа, то она будет относиться ко всему имуществу (включая и недвижимое), в состав которого входит оцениваемый объект.

В отличие от стоимости по месту использования существует так называемая «стоимость в обмене», т.е. стоимость объекта, ко­торый подлежит намечаемой продаже отдельно и будет вывезен с теперешнего места его положения. К сожалению, этот вид стои­мости, часто рассчитываемый на практике, не предусмотрен Стандартами оценки.

Для многих транспортных средств стоимость в обмене и сто­имость в пользовании практически совпадают, а для оборудова­ния, стационарно эксплуатируемого в определенном месте, меж­ду этими видами стоимости может быть большая разница.

Инвестиционная стоимость — стоимость объекта оценки, оп­ределяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях. Эта стоимость определяется применительно к конкретному инвестиционному проекту. Один и тот же объект может иметь разную инвестиционную стоимость для разных проектов. Это будет зависеть от эффективности про­ектов, их степени риска и требуемой доходности со стороны ин­вестора. Инвестиционной стоимости можно придать и обобщен­ный характер, если исходить из некого типового проекта, наибо­лее характерного для данного объекта оценки.

Стоимость для целей налогообложения - стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчи­тываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость). Наиболее характерным случаем является определение среднегодовой оста­точной стоимости для исчисления налога на имущество.

Ликвидационная стоимость - стоимость объекта оценки в случае, если он должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов. Эта стоимость соответ­ствует цене при вынужденной и срочной продаже. По ней оцени­ваются машины, оборудование и транспортные средства при распродаже на открытом аукционе имущества обанкротившегося предприятия, обращении права залогодержателя на имущество залогодателя, аресте имущества в результате судебного исполне­ния, аресте имущества на таможне и т.д. Ликвидационную стои­мость рассчитывают путем внесения в предварительно оценен­ную рыночную стоимость так называемой ликвидационной скидки. Величина последней зависит от ликвидности оценивае­мого объекта и назначенного срока на реализацию. Чем ниже ликвидность и жестче сроки на реализацию, тем больше ликви­дационная скидка.

Утилизационная стоимость — стоимость объекта оценки, рав­ная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включа­ет, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки. Обычно по­добную стоимость оценивают для сильно изношенных объектов, когда мала вероятность их продажи на вторичном рынке. Утили­зационную стоимость могут оценивать также для объектов, ока­завшихся по тем или иным причинам (безопасность эксплуата­ции, экологический фактор, появление конкурирующих тех­нологий и т.д.) ненужными и не подлежащими продаже другим лицам для дальнейшего применения по своему назначению. Ути­лизационная стоимость объекта может быть для собственника величиной отрицательной. Это возможно тогда, когда расходы на утилизацию превышают доходы от продажи металлолома и час­тей объекта. Данная стоимость может оказаться и выше остаточ­ной рыночной стоимости в том случае, если наблюдался резкий рост цен на редкие и цветные металлы, из которых когда-то была изготовлена машина.

Специальная стоимость — стоимость, для определения кото­рой в договоре об оценке или нормативном правовом акте огова­риваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанные в Стандартах оценки. К специальному ви­ду стоимости относится, например, таможенная стоимость, рас­чет которой выполняется по специальной методике Федеральной таможенной службы. Министерства, ведомства и местные орга­ны управления могут устанавливать порядок расчета стоимости под аренду и лизинг имущества своих подведомственных (казен­ных, унитарных, муниципальных и др.) предприятий.

Правильное определение вида стоимости для целей оценки помогает оценщику разобраться, каким образом и когда нужно учесть при расчете стоимости такие сопутствующие затраты, как расходы на транспортировку объекта, его монтаж-демонтаж, на­ладочные работы, на работы по организации продажи и др.

Поскольку оцененная стоимость имущества далее подлежит бухгалтерскому учету и отражению в финансовых отчетных доку­ментах, следует остановиться на тех видах стоимости, которые применяются в системе бухгалтерского учета.

Балансовая стоимость (book value) — стоимость имущества, отражаемая в балансе предприятия. Иногда эту стоимость назы­вают учетной стоимостью.

Для целей учета основных фондов применяют три вида ба­лансовой стоимости: первоначальную, восстановительную и ос­таточную.

Первоначальная стоимость - сумма фактических затрат предприятия на приобретение, сооружение и изготовление объ­екта по состоянию на дату его постановки на учет. При переоцен­ке основных средств первоначальная стоимость заменяется на восстановительную (полную восстановительную) стоимость.

Восстановительная стоимость - сумма затрат, которые долж­но было бы осуществить предприятие, владеющее основными средствами, если бы оно полностью заменило данный объект на аналогичный объект по рыночным ценам и тарифам, существую­щим на дату переоценки, включая затраты на приобретение (строительство, изготовление), транспортировку и установку объекта. Следует отметить, что в восстановительной стоимости не учитывается износ объект.

В Положении по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерс­кой отчетности в Российской Федерации, утвержденном прика­зом Министерства финансов РФ от 29 июля 1998 г. № 34н, уста­новлено (п. 49), что основные средства отражаются в бухгалтерс­ком балансе по остаточной стоимости, т.е. по фактическим затра­там их приобретения, сооружения и изготовления за вычетом суммы начисленной амортизации, а у бюджетной организации - по первоначальной стоимости. Отсюда вытекает определение ос­таточной стоимости.

Остаточная стоимость — стоимость объекта имущества, рав­ная первоначальной стоимости, если объект не переоценивался, или последней восстановительной стоимости, если объект под­вергался переоценке, за вычетом суммы начисленной амортиза­ции. Таким образом, в остаточной стоимости учтен износ объек­та через механизм начисления амортизации.

Бухгалтерские термины первоначальной, восстановительной и остаточной стоимости довольно широко употребляются в прак­тике оценки, правда, смысл их несколько отличается от приве­денных выше определений. Во-первых, оцениваемые стоимости получают не обязательно как сумму затрат, хотя возможен и зат­ратный подход. Во-вторых, в остаточной стоимости износ не всегда оценивается суммой начисленной амортизации, могут применяться более точные способы определения износа. Такую стоимость, где износ учтен по ценам вторичного рынка, иногда называют рыночной остаточной стоимостью, чтобы не путать ее с бухгалтерской остаточной стоимостью, где износ взят по начис­ленной амортизации.

Из приведенных выше определений видно, что различные ви­ды стоимости имеют разное назначение и по-разному рассчиты­ваются. Поэтому, чтобы прийти к правильному результату, оцен­щик, приступая к оценке, должен точно уяснить, стоимость како­го вида ему нужно рассчитать исходя из поставленного задания и возникшей ситуации.

4. Цели оценки. Выбор вида стоимости в зависимости от цели оценки

Под целью оценки понимается хозяйственная операция и (или) правовой акт, для выполнения которых необходима независимая стоимостная оценка имущества. В ст. 8 Федерального закона «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» приведендостаточно большой список хозяйственных ситуаций, когда не­зависимая оценка объектов имущества является обязательной. Это касается в первую очередь операций с объектами государ­ственной (федеральной, субфедеральной и муниципальной) собственности, а также случаев возникновения спора о стоимос­ти объекта оценки.

По мере углубления рыночных преобразований в стране ме­няется состав целей и их весомость в общем объеме оценочных работ. Если в начале 1990-х годов практика оценки в России за­мыкалась в основном на работах по переоценке основных фон­дов предприятий, то в последние годы все больший вес приобре­ла оценка действующих предприятий (бизнеса) в связи с развити­ем процессов реструктуризации предприятий, организацией до­полнительных эмиссий акций, образованием и выделением но­вых компаний, разрешением споров между совладельцами (стейкхолдерами) и по другим причинам.

Оценка машин, оборудования и транспортных средств в пре­обладающем большинстве случаев выполняется в составе общей оценки активов предприятий разных форм собственности, и цель такой оценки, естественно, вытекает из общей цели оценки акти­вов. Правда, встречаются и отдельные заказы на оценку только данных объектов со стороны как юридических, так и физических лиц. Примерами могут служить случаи заказов оценки автомоби­лей от граждан по разным причинам, оценки таможенной стои­мости импортируемых машин, дорогостоящих технологических линий и комплексов от предприятий и бизнесменов и т.д.

В настоящее время наиболее часто оценка машин, оборудова­ния и транспортных средств заказывается как составная часть об­щей оценки активов предприятий для решения задач хозяйствен­ной практики при:

-учреждении новых акционерных обществ и других хозяй­ственных организаций, при дополнительной эмиссии акций и в других аналогичных случаях;

-определении имущественных долей в уставном капитале (в случаях выхода одного или нескольких акционеров, раздела при­были и т.п.);

- о слиянии или разделе предприятий (для раздела имущества и/или прибыли);

- санации или ликвидации предприятия; о обращении взыскания на имущество;

Применительно непосредственно к машинам, оборудованию и транспортным средствам возможны следующие цели оценки:

- определение стоимости для целей оформления залога;

- определение стоимости для целей страхования, а также оценка ущерба от страхового случая, связанного с эксплуатаци­ей, перевозкой и монтажом объекта;

в определение рыночной стоимости с целью продажи объек­тов, вызванной теми или иными причинами;

- определение рыночной стоимости с целью передачи объек­та в аренду или лизинг;

- оценка при таможенном контроле;

- оценка с целью утилизации объектов.

В зависимости от целей и мотивов оценки объектом ее могут выступать: отдельные машины или единицы оборудования по ог­раниченному списку; множество машин, оборудования и транс­портных средств по большому списку; машинные комплексы, т.е. совокупности организационно и технологически связанных меж­ду собой машин, оборудования и транспортных средств, произ­водящих определенную продукцию или выполняющих опреде­ленные услуги.

Уяснение цели оценки необходимо для того, чтобы устано­вить вид стоимости, которую требуется определить, и методы, методики и информационные ресурсы, которые следует прив­лечь для расчета этой стоимости.

Так как значения разных видов стоимости у одного и того же объекта могут значительно различаться, необходимо самым тща­тельным образом в сотрудничестве с заказчиком четко сформу­лировать цель оценки и оговорить вид оцениваемой стоимости. Все эти моменты должны быть записаны в задании на оценку, а после выполнения оценочных работ — в отчете по оценке. Тем са­мым оценщик защитит свою репутацию в случае некорректного использования или искаженного толкования результатов оценки заказчиком или другими лицами.

Рассмотрим особенности оценки при постановке наиболее распространенных целей оценки.

Оценка неденежного вклада в уставный капитал. При образова­нии хозяйственной организации (ОАО, ЗАО, ООО) вклад учреди­теля в уставный капитал может быть сделан в виде имущества, в частности, в виде машин, оборудования и транспортных средств, необходимых для функционирования бизнеса. Обычно такой вклад оценивается по остаточной стоимости объектов основных средств, определяемой по данным налогового учета у передаю­щей стороны (гл. 25, ч. 2 Налогового кодекса Российской Феде­рации). Однако бывают случаи, когда невозможно воспользо­ваться данными учета, и тогда такой неденежный вклад должен оцениваться независимым оценщиком.

При оценке необходимо выяснить, в каком виде передаются или уже переданы объекты: либо как готовое к работе, смонтиро­ванное оборудование, либо как товар, привезенный на предпри­ятие. В первом случае будет определяться стоимость по месту ис­пользования, во втором — «стоимость в обмене» по месту достав­ки товара. При этом обязательно должен быть оценен и учтен из­нос передаваемых объектов.

Оценка для целей инвестирования. Эффективность инвестици­онных проектов во многом зависит от размера потребных капи­тальных вложений (инвестиций). При обосновании инвестици­онных проектов рассчитывают денежные потоки, среди которых важную роль играет денежный поток от инвестиционной дея­тельности.

В составе этого потока в качестве так называемого оттока оп­ределяются распределенные по шагам расчетного периода затра­ты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих суще­ствующих основных средств. В качестве притока включаются до­ходы от реализации выбывающих активов. Во многих проектах машины, оборудование и транспортные средства составляют ве­сомую часть оцениваемых активов. Таким образом, чтобы опре­делить расходы и доходы от инвестиционной деятельности, тре­буется оценка стоимости соответствующих объектов имущества.

В результате получают инвестиционную стоимость объектов, так как эта стоимость привязана к конкретным условиям реали­зации рассматриваемого проекта - по месту применения, срокам поставки (графику строительства), характеру заказов и т.д. Кроме обычных расчетов с использованием сравнительного подхода мо­гут быть применены методы доходного подхода, позволяющие оценить инвестиционную стоимость всего машинного комплек­са на основе прогнозируемого чистого операционного дохода.

Оценка для целей продажи. Предприятия могут продавать не­используемые объекты имущества: как отдельные машины и еди­ницы оборудования, так и целые машинные комплексы, включая занимаемую ими недвижимость. Выбор вида стоимости зависит от условий намечаемой сделки купли-продажи.

Если планируется продажа всего операционного имущест­венного комплекса (машинный комплекс по месту его использо­вания плюс занимаемое им здание или помещение), то определя­ют стоимость по месту использования («стоимость, в пользова­нии») с применением трех подходов. Если планируется продажа отдельных объектов с последующим вывозом их к новому собственнику, то определяют рыночную «стоимость в обмене», т.е. стоимость с учетом затрат на подготовку объекта к продаже: демонтаж, придание товарного вида, доукомплектование, упа­ковка, доставка в оговоренное место и т.д.

Оценка для целей ускоренной продажи (распродажи). Ускорен­ная вынужденная продажа имущества в сжатые, оговоренные сроки может иметь место при банкротстве предприятия и его ликвидации, при продаже арестованного (конфискованного) имущества и по другим причинам. Ускоренная продажа может вестись как комплексами (линиями) оборудования, так и отдель­ными единицами оборудования (распродажа).

Конечный показатель при такой оценке - ликвидационная стоимость продаваемого имущества. Если оценщику заказали оп­ределение ликвидационной стоимости, то вначале он рассчиты­вает известными методами рыночную стоимость (обычно «стои­мость в обмене») для режима нормальной продажи, затем с уче­том ликвидности имущества, состояния рынка соответствующих товаров и данных о ценах на аукционных торгах аналогичными объектами определяет ликвидационную скидку. В последнее вре­мя для некоторых видов имущества разработаны математические модели для расчета ликвидационной скидки. Ликвидационная стоимость получается вычитанием из рыночной стоимости лик­видационной скидки.

Если сроки на продажу имущества не слишком жесткие, то ликвидационная скидка небольшая и определяемая при этом стоимость называется планомерной ликвидационной стои­мостью.

Оценка для целей залога. В качестве заказчика выступает предприятие - потенциальный заемщик и одновременно зало­годатель; при этом активную роль в приемке отчета об оценке играет также банк как будущий кредитор и залогодержатель. При заключении кредитного договора банк хочет знать, сколько можно выручить средств при быстрой продаже полученного в за­лог имущества в случае обращения взыскания на это имущество. Залоговая стоимость является разновидностью ликвидационной стоимости и оценивается по описанному выше правилу для лик­видационной стоимости. На практике заказчик часто заказывает независимому оценщику определение только рыночной стои- • мости, а назначение ликвидационной стоимости (дисконта) банк оставляет за собой. Рыночная стоимость как база для пос­ледующего расчета залоговой стоимости определяется, как пра­вило, в виде «стоимости в обмене» с применением трех традици­онных подходов.

Оценка для целей страхования. В страховом деле в отношении страхуемого имущества применяется термин «действительная стоимость», которая устанавливается на момент заключения до­говора. Кроме того, существует понятие страховой суммы, кото­рая не может превышать действительной стоимости имущества и исходя из которой страхователем оплачиваются страховые взно­сы, а страховщиком выплачивается страхователю страховое воз­мещение при наступлении страхового случая. Страховое возме­щение не может превышать размера оцененного прямого ущерба застрахованному имуществу в пределах страховой суммы.

Ориентиром для страховой стоимости служит рыночная сто­имость объекта в том состоянии, в котором он находится в мо­мент заключения договора. На практике применительно к недви­жимости, производственному и офисному оборудованию стра­ховщики в качестве страховой стоимости используют либо оста­точную (с учетом начисленной амортизации) балансовую стои­мость по данным бухгалтерского учета, либо расчетную остаточ­ную (с учетом реального износа) рыночную стоимость. Исключе­нием служит страхование домашнего имущества, когда применя­ется принцип «новое за старое» и имущество физических лиц страхуется по полной стоимости, т.е. без учета износа.

К услугам независимого оценщика может обращаться как страховщик, так и страхователь при возникновении каких-то раз­ногласий между ними. При этом задачей оценки может быть оп­ределение как действительной (страховой) стоимости, так и стра­хового возмещения. Прежде чем приступить к оценке, необходи­мо внимательно изучить заключенный договор страхования, при этом обратить внимание на условия страхования, сроки действия договора и элементы, которые подвержены рискам (например, могут не учитываться фундаменты машин, некоторые коммуни­кации и т.д.).

Потребность в уточнении рыночной стоимости объекта в связи с фактом его страхования может возникнуть, например, после нас­тупления страхового случая. Исходя из состояния пострадавшего объекта бывает затруднительно оценить его стоимость в прошлом, т.е. до страхового случая, с тем чтобы ответить на вопрос, правиль­но или неправильно была назначена страховая стоимость.

Для определения страховой стоимости и страхового возмеще­ния обычно применяют методы затратного и сравнительного подходов. Для имущественных комплексов могут применяться также методы доходного подхода. При этом определяют стои­мость по месту использования в том состоянии готовности объ­екта, в котором он находился на момент заключения договора.

Оценка с целью переоценки основных фондов. В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01) предприятиям разрешено не чаще одного раза в год (на начало отчетного года) переоценивать группы однородных объектов основных средств по восстановительной стоимости пу­тем индексации или прямого пересчета по документально под­твержденным рыночным ценам. Результаты переоценки непос­редственно отражаются на многих экономических показателях деятельности предприятия (прибыль, издержки, амортизацион­ные отчисления, налоги и т.д.). Поэтому с целью качественного выполнения переоценки предприятия часто обращаются к услу­гам независимых оценщиков.

Особенность проведения оценки при полной или выборочной переоценке основных средств заключается в том, что оценщику заказывают расчет только полной рыночной стоимости без учета износа на дату проведения переоценки. Эта стоимость принима­ется к бухгалтерскому и налоговому учету как восстановительная стоимость. Что касается остаточной стоимости, то она определя­ется без участия оценщика исходя из соотношения балансовой стоимости и ранее начисленной амортизации до переоценки.

Для целей переоценки основных средств рассчитывают пол­ную рыночную (восстановительную) стоимость в виде стоимости по месту использования оцениваемых объектов. Если список предлагаемых к переоценке объектов большой (тысячи единиц), то оценка приобретает массовый характер.

Оценка с целью утилизации объектов. Необходимость в оценке утилизационной стоимости возникает, когда предприятие хочет освободиться от каких-либо объектов, которые по ряду причин (значительный износ, безопасность, экология, потеря полезно­сти и др.) не могут дальше применяться и одновременно не могут быть проданы по рыночной стоимости. Чаще всего утилизация означает, что машина будет переработана в металлолом, и задача оценщика состоит в том, чтобы определить стоимость уже не ма­шины как таковой, а той массы металлолома, которая из этой ма­шины получится.

Расходы на утилизацию могут превышать доходы от продажи металлолома и тогда утилизационная стоимость, рассчитанная по приведенной выше формуле, оказывается отрицательной ве­личиной. Наоборот, если в составе утилизируемой машины мно­го дорогостоящих легированных и цветных металлов и сплавов, то утилизационная стоимость может быть довольно большой.

Утилизация одной и той же машины может быть выполнена по-разному. Например, возможны следующие варианты. 1. Прак­тически вся машина разбирается на детали, отдельные детали разрезаются на мелкие части, все детали рассортировываются по маркам материалов и подлежат продаже по ценам металлолома. 2. Некоторая часть деталей и узлов после их подготовки реализу­ется в металлолом, другая часть элементов машины (приборы, элементы автоматики, электротехнические части и т.д.), узлы и детали, не выработавшие свой ресурс, отделяются и могут быть проданы для вторичного применения. 3. Машина подвергается частичной переделке и основная ее часть подлежит применению совсем по другому назначению (например, автобус превращается в «бытовку» для рабочих на строительной площадке; резервуар химического агрегата переделывается в емкость для хранения во­ды и других жидкостей и т.д.). Могут иметь место случаи, когда для утилизации объекта или нескольких объектов требуется раз­работка специального инвестиционного проекта.

Из-за многовариантности способов утилизации оценщик, прежде чем делать расчеты, должен выяснить, на какой вариант утилизации ему следует ориентироваться при оценке. Он также должен уточнить, какие элементы процесса утилизации следует оценить: 1) стоимость только металлолома, получаемого от раз­делки машины; 2) стоимость услуги (работы) по утилизации ма­шины; 3) стоимость всего проекта по утилизации.

Оценка утилизационной стоимости ведется в основном на ос­нове затратного подхода с привлечением сведений о ценах на ме­таллолом, на отдельные комплектующие изделия (подшипники качения, редукторы, приборы, электродвигатели, элементы авто­матики и т.д.), а также о тарифах и расценках на выполнение ра­бот, связанных с утилизацией (разборка машины, разделка лома, очистка, ремонт и подготовка отдельных частей к продаже).

Оценка машин и оборудования в составе оценки бизнеса. Под оценкой бизнеса понимают оценку всего имущественного комп­лекса функционирующего предприятия. Она может преследовать разные цели: дополнительная эмиссия и продажа пакетов акций, приватизация, преобразование предприятия и др.

При оценке бизнеса применяют методы, которые опираются на известные подходы: доходный, сравнительный и затратный.

Затратный подход наиболее распространен, особенно в условиях слаборазвитого фондового рынка. Из методов, использующих затратный подход, наиболее характерным является метод накоп­ления активов, который предполагает анализ и корректировку каждой статьи актива последнего баланса предприятия для полу­чения их текущей рыночной стоимости. Для этих целей кроме оценщиков недвижимости привлекают также оценщиков ма­шин, оборудования и транспортных средств.

В данном случае оценка машин и оборудования не имеет са­мостоятельного характера и входит составной частью в общую фронтальную оценку всех активов предприятия. Как правило, оценивают остаточную (с учетом износа) рыночную стоимость по месту использования объектов имущества с применением трех подходов. Оценке подлежат практически все машины, оборудо­вание и транспортные средства, находящиеся на балансе пред­приятия. Поэтому такая оценка является массовой.

Кроме перечисленных выше могут встречаться и другие цели оценки, когда возникнет необходимость в приглашении незави­симого оценщика по машинам и оборудованию (например, учас­тие в судебном разбирательстве по разделу собственности, реали­зация решений органов исполнительной власти при отчуждении собственности, оценка имущества, принадлежащего физическо­му лицу и переходящего в новую собственность при дарении, по наследству и т.д.).

Лекция 2